深耕细作金融“五篇大文章”，科技、绿色、养老等领域贷款高速增长，债券市场“科技板”落地见效，为实体经济注入强劲动能……2025年，适度宽松的货币政策持续发力、适时加力，有力引导金融业服务实体经济高质量发展。

　　“十五五”开局之年，金融如何进一步支持实体经济高质量发展？

　　日前召开的2026年中国人民银行工作会议强调，“提升金融服务实体经济高质量发展质效”“增强宏观政策前瞻性针对性协同性，着力扩大内需、优化供给，防范化解风险、稳定社会预期，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境，为实现‘十五五’良好开局提供有力的金融支撑。”

　　进一步完善金融“五篇大文章”政策框架

　　做好金融“五篇大文章”是金融业支持实体经济的重要着力点。

　　2025年3月，国务院办公厅印发《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，进一步加强金融“五篇大文章”的顶层设计和系统规划，引领构建“1＋N”政策体系，并对实施路径作出清晰规划。金融系统持续做好金融“五篇大文章”，政策框架、统计和考核评价制度不断健全，科技、绿色、普惠、养老产业、数字经济产业等领域金融支持质效持续提升。

　　数据显示，截至2025年9月末，金融“五篇大文章”领域贷款余额107.5万亿元，占各项贷款的比重达到39.2%。2025年前三季度，科技、绿色、普惠、养老产业、数字经济产业贷款分别增长11.8%、22.9%、11.2%、58.2%和12.9%，均明显高于各项贷款增速。

　　会议明确，进一步完善金融“五篇大文章”政策框架，实施好考核评价制度，加强金融服务效果评估，提升金融服务专业化精细化水平。

　　对此，上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚提出了三方面建议：一是完善政策框架并实施考核评价制度，通过制度化手段推动金融机构能力建设。二是引导金融机构聚焦与自身定位和能力相契合的领域，提供差异化服务，避免盲目扩张。三是强化金融服务效果评估，建立多元化接力式服务体系，确保不同发展阶段的企业都能获得适配的金融支持。

　　“金融机构进一步提升金融服务专业化精细化水平，可从协同化、差异化、风险管控、长期主义四个维度发力。”民生银行首席经济学家温彬对《金融时报》记者表示，金融机构要充分认识到，金融“五篇大文章”既是聚焦特定重点领域和薄弱环节提出的针对性金融服务举措，又是相互关联、有机统一的整体。做好金融“五篇大文章”，需要金融机构各部门之间相互协同配合，统筹推进。

　　“金融机构要围绕金融‘五篇大文章’打造特色化竞争优势，并强化风险防控，结合自身风险承受能力与管理水平，合理确定推进目标、重点环节和实施节奏。”温彬表示，推进金融“五篇大文章”是一项长期工程，金融机构需在信息系统建设、流程再造、人才培育等方面持续投入。

　　聚焦重点领域强化金融支持

　　在推动金融服务整体向专向精的同时，会议还强调了2026年在结构方面发力的重要性。“要完善结构性货币政策工具体系，优化工具设计和管理，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。”

　　2025年，中国人民银行增加科技创新和技术改造再贷款额度3000亿元，创设5000亿元服务消费与养老再贷款、2000亿元科技创新债券风险分担工具，持续加大对科技创新、提振消费、稳定外贸等重点领域的支持，引导信贷资源更多流向国民经济重点领域和薄弱环节。

　　相关政策工具发力显效，重点环节得到金融大力支持。从数据来看，截至2025年11月末，人民币各项贷款余额271.00万亿元，同比增长6.4%。从结构上看，普惠小微贷款余额为35.88万亿元，同比增长11.4%，制造业中长期贷款余额为14.94万亿元，同比增长7.7%，均高于同期各项贷款增速。与此同时，科技型中小企业贷款也保持同比较高增速。

　　养老产业、消费领域也迎来了更多金融支持。在再贷款政策基础上，2025年9月起实施的个人消费贷款财政贴息政策，有效降低了居民消费融资成本。在《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》与“支持小微企业融资23条”等政策协同助力下，中小微企业、“三农”领域等薄弱环节迎来更多金融供给……

　　展望2026年重点工作，会议进一步提出要用好服务消费与养老再贷款，推动加大服务消费领域信贷投放。优化支农支小再贷款、再贴现管理，提升金融机构中小微企业金融服务能力。

　　“要发挥好结构性货币政策工具的激励引导作用，优化工具管理，继续做好金融‘五篇大文章’，加力支持扩大内需等重点领域。”中国人民银行货币政策司司长谢光启表示。

　　在业内人士看来，结构性货币政策的精准滴灌，将引导资金流向重点支持的产业短板和民生领域，为实体经济高质量发展提供有力支持。

　　加力支持科技创新

　　科技创新领域的金融支持受到业内专家重点关注。

　　“中国式现代化建设离不开科技现代化的支撑，加快高水平科技自立自强，必须健全科技金融体系。为此，要强化对新科技领域、新产业（300832）赛道、新兴市场的金融支持，引导金融机构针对科技型企业不同发展阶段的需求，优化产品与服务体系，促进‘科技—产业—金融’良性循环。”温彬表示。

　　“高质量发展的核心驱动力是全要素生产率的提升，而这主要依赖于技术进步。”曾刚提到，2026年正处于中国经济转型的攻坚期，传统基建和房地产对经济的拉动作用边际递减，科技创新是能够同时解决供应链安全和产业升级双重任务的关键抓手。

　　与此同时，金融逻辑的转变也让做好科技金融的重要性进一步提升。曾刚告诉记者，金融逻辑正在发生深刻转变——从传统的“抵押物崇拜”转向“知识产权和未来现金流”的价值判断。如果金融机构不能在支持科技创新上取得突破，就难以在未来的资产竞争中占据优势。

　　过去一年，在金融管理部门引导下，金融系统持续加大对科技金融领域的支持力度。数据显示，截至2025年三季度末，科技贷款新增额占全部贷款新增额比重为30.5%，科技型中小企业获贷率为50.3%，高新技术企业获贷率提升至57.6%，金融服务覆盖面不断扩大。与此同时，科技企业融资成本稳步下降。2025年8月，科技贷款加权平均利率2.8%，同比下降0.5个百分点。

　　会议强调要高质量建设和发展债券市场“科技板”。在专家看来，此举有利于强化资本市场服务科技创新的功能，更好地发挥直接融资“风险共担、利益共享、长期陪伴”的作用，推动资金加快流向科创领域。

　　记者了解到，通过债券市场“科技板”，2025年已有超700家主体发行科技创新债券超过1.5万亿元。