国家统计局1月9日公布的数据显示，2025年12月份，CPI环比由降转涨，同比上涨0.8%，涨幅扩大。PPI同比降幅收窄，环比连续3个月上涨。专家分析，扩内需促消费（883434）政策措施继续显效，再加上元旦临近，居民消费（883434）需求增加，物价运行呈温和回升的特征，反映出供需关系逐步改善以及重点行业治理取得积极进展。

2025年全年来看，CPI与上年持平，PPI下降2.6%。展望下一阶段，受访专家认为，随着内需主导相关政策发力显效，产业结构调整加快，物价运行有望继续保持温和、稳定的态势。

食品价格拉动CPI同比涨幅继续扩大

12月份，CPI同比上涨0.8%，涨幅比2025年11月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月份以来最高。

“CPI同比涨幅继续扩大，食品项贡献明显增强，鲜菜、鲜果及部分肉类价格涨幅扩大，成为推动CPI回升的主要力量。”国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟对上海证券报记者表示。

数据显示，食品价格同比上涨1.1%，同比涨幅比11月份扩大0.9个百分点。食品中，鲜菜和鲜果价格涨幅分别扩大至18.2%和4.4%。猪肉（885573）价格同比下降14.6%，降幅略有收窄。

从环比看，CPI环比由11月份下降0.1%转为12月份上涨0.2%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，CPI环比上涨主要受除能源（850101）外的工业消费（883434）品价格上涨影响。

12月份，扣除能源（850101）的工业消费（883434）品价格上涨0.6%。受到提振消费（883434）政策拉动，居民购物娱乐需求增加，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费（883434）品、家用器具价格环比均有上涨，涨幅在1.4%—3.0%之间；受国际金价上行影响，国内金饰品（884141）价格环比上涨5.6%。

扣除食品和能源（850101）价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上。服务价格同比上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点。其中，家庭服务价格同比上涨1.2%；房租价格同比下降0.3%。

在庞溟看来，核心CPI连续4个月在1%以上，充分说明以CPI为表征的需求恢复具备一定的稳定性、延续性和韧性。

PPI同比降幅收窄

新能源整车行业环比转涨

12月份，PPI同比下降1.9%，降幅比11月份收窄0.3个百分点。董莉娟表示，国内各项宏观政策持续显效，部分行业价格呈现积极变化。

受益于市场竞争秩序不断优化，12月份，煤炭开采（884014）和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备（881279）及元器件制造价格降幅比11月份分别收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点，已分别连续收窄5个月、4个月和9个月。

从环比看，锂离子电池、光伏等相关重点行业产能治理的效果也在显现，锂离子电池制造价格环比上涨1.0%，水泥制造价格环比上涨0.5%，均连续3个月上涨；新能源（850101）车整车制造价格由11月份下降0.2%转为上涨0.1%。

“新能源（850101）车整车价格也由降转升，表明产业链景气度继续回暖。”庞溟表示。

新质生产力培育壮大，带动相关行业价格同比上涨。比如，外存储设备及部件价格同比上涨15.3%，生物质液体燃料价格同比上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格同比上涨5.5%。

输入性因素影响国内有色金属（1B0819）和石油相关行业价格走势分化。国际有色金属（1B0819）价格上行拉动国内有色金属（1B0819）矿采选业、有色金属（1B0819）冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%。国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别环比下降2.3%和0.9%。

“总体来看，12月份的CPI和PPI的变化反映出我国经济运行稳中向好，需求端逐步恢复，供给端结构优化持续推进。”庞溟表示，物价运行有望继续保持温和、稳定的态势。