【库存】华东港口库至75.5万吨，环比上期增加3.6万吨。（数据来源调整为隆众）

【盘面动态】聚丙烯2605盘面收于6590(+45).

【现货反馈】PP拉丝华北现货价格为6420元/吨，华东现货价格为6470元/吨，华南现货价格为6570元/吨。

【观点】近期宏观扰动增多，使得聚烯烃在成本端的推动下呈现震荡上行趋势。与此同时，聚烯烃基本面格局有所改善，进一步对盘面形成支撑：一方面是1月装置检修量偏高，供应增量有限，另一方面是在底部回升的行情中，市场补空情绪强烈，现货成交增量明显同时价格快速回升，带动基差走强。但对比PP、PE来看，当前PP现货情况略弱于PE，这也使得其盘面上涨动力相对有限。不过从预期角度来看，1月下旬PP装置检修计划（以PDH装置检修为主）多于PE，供应端的缩量或将对PP形成一定支撑，但后续仍需重点关注装置检修计划的实际兑现情况。

PE：现货持续强势

【盘面动态】塑料2605盘面收于6820(+54).

【现货反馈】LLDPE华北现货价格为6850元/吨，华东现货价格为6950元/吨，华南现货价格为6900元/吨。

【观点】近期宏观扰动增多，使得聚烯烃在成本端的推动下呈现震荡上行趋势。同时，短期聚烯烃基本面也有明显改善：供应端，当前PE装置检修处于偏高水位，叠加先前内蒙宝丰一期全密度装置转产低压，标品供应压力得到缓解。需求端，在底部回升的行情中，市场补空情绪强烈，现货成交增量明显同时价格也快速回升，基差走强。这进一步对PE盘面行程支撑。但从中长期来看，随着线性PE生产利润修复，部分先前降幅的装置预计逐步复产，内蒙宝丰也计划转回线性生产，后续PE供应压力预计增加。叠加临近春节，预计1月下旬部分下游将提前进入停车放假状态，需求面临季节性回落。所以从预期来看，PE正转向供增需减格局，这或将对其上升空间形成一定限制。

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