日本股市的股息收益率已跌破十年期国债收益率，这是至少二十年来首次出现的情况。此次变化源于近期日本国债市场的抛售潮。

目前，东证指数成分股的股息收益率约为2.28%，低于国债2.34%的复合收益率。根据自2005年8月以来的统计数据，这是首次出现此类交叉现象。

这一转变凸显出日本市场格局的演变。在日本央行开始加息并缩减购债规模后，国债收益率持续攀升。

大和证券首席策略师Yugo Tsuboi表示：“此次收益率交叉现象或会削弱股市的上行动能。”他同时指出，以往因股息需求而形成的季节性买盘在今年可能会更加有限。

不过，通胀高企的现状，加之市场对日本财政状况持续恶化的担忧升温，仍为股票投资者提供了支撑。

安联环球投资日本股票首席投资官Koji Nakatsuka称：“若计入通胀因素，国债的实际收益率将应声走低，而股市则有望从通胀驱动的股价上涨中获益。”