1月26日14点58分，碳酸锂下跌6.96%，碳酸锂2603沽160000期权大涨122.91%，价格从2749.9999涨至最新价6130。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：宁德枧下窝锂复产不及预期 + 取消出口退税，一季度抢出口利多

1. 宁德枧下窝锂复产不及预期；市场担忧江西部分锂矿山因新矿产法及环保政策趋严（如《固体废物综合治理行动计划》实施）而停产，尾矿处理要求提高导致供应扰动增加，尤其宁德时代（300750）枧下窝矿区重启延迟，供应收缩预期推高碳酸锂价格，核心驱动因素是市场对供应中断的担忧。

2.取消出口退税，一季度抢出口利多；据财政部消息，财政部、税务总局发布关于调整光伏等产品出口退税政策的公告：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。对上述产品中征收消费（883434）税的产品，出口消费（883434）税政策不作调整，继续适用消费（883434）税退(免)税政策。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。

华西证券（002926）研报认为，供应方面，锂盐厂整体开工率保持高位运行，其中锂辉石端与盐湖端为供应主力。需求方面，需求端展现出强劲动能，动力电池领域受益于新能源汽车（885431）商用与乘用市场的同步快速增长，而储能（885921）市场延续供需两旺格局，供应持续偏紧，共同为碳酸锂消费（883434）（883434）提供有力支撑。综合来看，需求支撑下的去库预期将对价格底部形成稳固支撑，预计短期内碳酸锂价格将保持偏强运行。

期权实战案例

碳酸锂暴跌6.96%，如何用期权赚取123%收益？

小王是一家锂电池（884309）生产商，持有100吨碳酸锂现货，价值约1000万元（按每吨10万元计算）。最近碳酸锂价格波动剧烈，他担心价格下跌导致库存贬值。1月26日，他花费274,999.99元权利金（买入100张碳酸锂2603沽160000期权，期权价格2749.9999元/手，合约乘数1吨/手，权利金=100×2749.9999×1=274,999.99元），锁定风险。

结果1（价格跌）：当天14点58分，碳酸锂现货下跌6.96%，期权价格暴涨122.91%至6130元/手。小王卖出期权，获利613,000元（100×6130×1），扣除权利金后净赚338,000元，收益率高达123%！现货损失约69.6万元（100×100,000×6.96%），但期权收益大幅弥补。

结果2（价格涨）：若碳酸锂上涨，小王放弃行权，只亏274,999.99元权利金，但现货增值带来盈利空间。

总结：看跌期权就像“价格保险”，无论市场涨跌，都能保护持仓价值，小投入撬动大收益！

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