1月23日，中国证监会发布《境外发行上市备案补充材料要求(2026年1月19日—2026年1月23日)》。中国证监会国际司对包括山东极视角科技股份有限公司（以下简称“极视角”）在内的三家企业出具补充材料要求。

就在三天前的1月20日，这家总部位于青岛的人工智能（885728）企业正式向港交所主板递交上市申请，由中信证券（HK6030）担任独家保荐人。

从A股辅导备案到转战港股，青岛这家AI新锐企业能否在资本市场站稳脚跟？又将如何通过当好“链主”，赋能青岛人工智能（885728）产业？

撰文/祝余

审校/西蒙

证监会的监管“九问”

递表港交所三天后，极视角遭证监会“点名”。

1月23日，中国证监会国际司对极视角等3家企业出具补充材料要求，其中，要求极视角补充说明最近12个月内新增股东入股价格合理性，拟参与“全流通”股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他权利瑕疵的情形等事项。

具体来看，证监会国际司要求极视角出具的补充材料包含9个方面，覆盖公司治理、股权结构、业务合规及数据安全（885942）等领域，并要求律师核查并出具明确法律意见。

其中，监管层特别关注企业最近12个月内新增股东入股的原因、入股价格的合理性，要求说明是否存在异常对价或利益输送。同时，对于此前持有股份但已在2025年7月转让退出的股东，仍申请参与“全流通”的行为，证监会要求其解释原因及合理性并澄清是否存在股份代持。

在业务层面，问询要求说明公司业务涉及AI大模型的具体情况，是否完成相关大模型备案；公司及下属公司是否涉及开发、运营网站、小程序、APP、公众号等产品，是否涉及向第三方提供信息内容，提供信息内容的类型以及信息内容安全保护措施等。

值得注意的是，中国证监会国际司还要求极视角说明前期A股上市辅导备案的具体情况和后续安排，以及本次拟参与“全流通”股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他权利瑕疵的情形。

极视角成立于2015年，是一家人工智能（885728）平台型企业，发展早期位于澳门和深圳。其业务板块主要分为两部分，一部分是AI计算机视觉解决方案，另一部分是大模型解决方案。

2021年底，西海岸新区国资通过资本招商成功引进极视角。

从股权结构来看，西海岸新区国资青岛经济技术开发区金融投资集团有限公司目前为极视角第五大股东，持股比例5.44%；青岛市国资委旗下青岛国投、青铁一期产业投资基金等共持有公司4.67%股份。也就是说，青岛国资目前共持有极视角10.11%股份。

在得到青岛国资及本土基金的支持后，极视角开始蓄力冲刺资本市场。2024年1月，极视角在青岛证监局进行上市辅导备案登记，拟首次公开发行股票并在A股上市。2025年5月，公司又随团赴港进行上市路演。

直至2026年1月20日，极视角向港交所递交招股说明书，计划通过“18C章”在港交所主板上市。

港股闯关，前路几何？

事实上，极视角的成长与青岛发力的人工智能（885728）产业战略布局密不可分。作为国内最早布局人工智能（885728）产业发展的城市之一，青岛已将人工智能（885728）纳入“10+1”创新型产业体系，作为优先发展的先导产业重点培养。

从行业层面来看，极视角在差异化算法供给、场景落地方面已经建立起了竞争优势。

截至2025年9月，极视角开创的AI视觉算法商城已经上架1500余种算法，覆盖工业安全生产、智慧零售、城市治理等超百个行业场景，为超3000家政企客户提供端到端解决方案开发、部署及管理服务。其中，已交付逾6000个项目，产品复购率超过80.0%。

不过，结合近年来难言理想的业绩表现，其未来发展前景也并非高枕无忧。

2022年至2025年前三季度，极视角分别实现收入1.02亿元、1.28亿元、2.57亿元和1.36亿元，年/期内利润分别为-6072.2万元、-5624.6万元、870.8万元和-3629.6万元。

可以看到，报告期内极视角营收均实现同比增长，但大部分时间都处于亏损状态，仅2024年实现盈利。

此外，公司经营活动现金流持续“失血”，2022年至2025年前三季度分别为-7914.3万元、-7296.3万元、-1759.2万元、-2137.3万元，显示出主营业务自身“造血”能力不足，发展高度依赖外部融资。

对极视角而言，冲刺港股市场之路，既充满机遇，同时也布满了需要谨慎应对的合规与经营挑战。