近日，青岛融汇芯科企航私募股权投资基金完成首个项目投资交割并进入稳定运作阶段。

该基金不仅是青岛市首支完成注册备案并取得实质性投资的AIC（金融资产投资公司）股权投资基金，也是山东省内首支投资落地的AIC股权投资基金。

此次成功运作，既标志着青岛“科技—产业—金融”循环发展模式取得了突破性进展，也暗藏模式适配性、产业生态匹配度等深层挑战。

落地破局

作为本支AIC基金的首投方，湖北芯擎科技股份有限公司（下称“芯擎科技”）崛起路径是国产半导体（881121）突围的缩影。其凭借7纳米车规级芯片技术，已成为国内智能座舱（886059）芯片领域领军者。

相关数据显示，2024年芯擎科技在国产智能座舱（886059）芯片中市占率排名第一，是国内为数不多能同时覆盖智能座舱（886059）到智能驾驶（885736）关键SoC的供应商。

2025年，芯擎科技已完成超10亿元B轮融资，除国调二期基金领投外，湖北、山东两省AIC基金同步入局。

其中，青岛融汇芯科企航基金作为山东方投资主体，直接推动了芯擎科技青岛研发销售全资子公司的落地——2025年4月30日，青岛芯擎科技有限公司（下称“青岛芯擎科技”）在青岛市市北区注册成立，该公司旨在开展芯片研发与技术服务，填补区域高端汽车芯片（885945）领域空白，推动区域产业结构向硬科技、高附加值方向升级。

在此前提下，青岛芯擎科技的出现不仅填补了青岛高端汽车芯片（885945）领域的空白，更将通过“引进一个、带动一串”的链式效应，吸引上下游配套企业集聚于此，为区域产业升级注入全新动能。

投早、投小、投硬科技

青岛融汇芯科企航基金的高效运作，是AIC基金“投早、投小、投硬科技”定位的生动实践。

作为农银金融资产投资有限公司（下称“农银投资”）在青岛设立的首支AIC试点基金，这支总规模2.2亿元的基金，从达成合作意向到完成筹组、工商注册、中基协备案、项目实际投出，全流程仅用时4个月，其背后是“政府引导、资本主导、市场运作”模式精准发力的缩影。

不同于传统PE基金追求短期回报，AIC基金作为典型的“耐心资本”，更注重对企业的长期赋能。因而本支基金的核心目标即“资本为桥、以投带引”，吸引芯片半导体（881121）等战略性新兴产业落地，以契合青岛“10+1”创新型产业体系布局。

事实上，从青岛全市布局看，AIC基金已成为撬动产业升级的重要杠杆。

自2024年9月获批全国AIC股权投资试点以来，青岛已与工、农、中、建、交五大AIC达成合作，设立8支基金，总规模达152亿元，成为18个试点城市中首个实现五大AIC全覆盖的城市。

这些基金围绕新一代信息技术、绿色能源（850101）等领域构建“一产业一基金”体系，为种子期、初创期科创企业提供“股权+债权”全方位服务，打破了传统银行服务科创企业的边界。

此次青岛融汇芯科企航基金的落地，标志着青岛招商模式实现了从“产业招商”向“资本招商”的进阶，即通过资本纽带，将政府引导、金融资源与产业需求深度绑定，实现了“资本跟着产业走，产业围着资本转”的良性循环。

隐忧与考量

然而AIC基金的运作同样存有潜在问题。

作为银行系资本，AIC基金本身在风险控制上更为保守，对早期项目的容错空间有限，可能错过部分高成长性但风险较高的初创企业。

目前，AIC基金的退出机制仍不完善，主要依赖IPO和股权转让，若资本市场环境波动，很可能影响基金的循环运作。

若后续项目筛选同质化，或将导致部分领域过度投资，而一些细分赛道的科创企业仍面临融资难题。

而针对此次基金落地，青岛区域整体产业生态能否及时跟进、适配发展同样也是一大考验。

目前青岛在芯片制造、封测等环节的产业基础相对薄弱，青岛芯擎科技的研发销售在未来很长一段时间内或许都要依赖外地供应链，难以形成真正的产业集群效应。

同时，芯片产业对高端人才需求旺盛，在吸引集成电路设计、制造等相关领域人才方面，青岛与上海、深圳等城市相比，竞争力和吸引力稍显不足，可能制约企业长期发展，这也是城市层面需要与AIC基金共同攻克的关键课题。