当发达经济体普遍陷入增长乏力、新兴市场债务高企时，中国通过“以旧换新”政策激活的消费（883434）市场、重大基建项目带动的投资热潮，以及科技突破催生的新质生产力，正成为全球经济复苏的重要稳定器。
■徐蔚冰
当前全球经济复苏的脆弱性，本质上是多重结构性矛盾的集中爆发。从需求端看，全球贸易量增速从2025年的2.4%骤降至0.5%，货物贸易几近停滞。这种需求萎缩直接反映在制造业数据上：2026年1月美国制造业PMI连续9个月收缩，欧元区PMI边际下行，德国登记失业人数升至308.5万人的12年高位。即便在高盛（GS）预测中表现相对乐观的美国经济，其增长动能也高度依赖减税政策带来的1000亿美元临时退税。
供给端的结构性矛盾同样突出。全球产业链在“去风险”政策推动下加速区域化重组，但这种调整并未带来效率提升，反而推高了生产成本。联合国贸发会议报告显示，尽管企业通过供应链多元化布局提升了抗风险能力，但数字基础设施投资过度集中于中美欧，发展中国家被排除在技术革命浪潮之外，导致全球生产率增长出现显著分化。更严峻的是，全球债务规模突破307万亿美元，债务与GDP之比攀升至336%，财政空间收缩直接限制了各国应对危机的政策工具箱。
货币政策的分化也加剧了全球经济的不确定性。美联储在遏制通胀与稳定增长之间艰难平衡，欧洲央行在通胀与工资增长之间审慎降息，这与日本央行在货币政策正常化道路上的谨慎探索形成鲜明对比。这种政策路径差异导致全球金融市场波动率上升，美元资产信用根基遭受侵蚀，发展中国家面临资本外流与货币贬值双重压力。世界银行警告，若主要经济体货币政策失误，可能引发新一轮全球金融动荡。
在全球需求萎缩的背景下，中国经济的韧性源于内需市场的深度挖掘与政策工具的创新运用。2026年1月继续实施的消费（883434）品“以旧换新”政策，通过中央财政补贴与地方消费（883434）券的杠杆效应，在汽车、家电、数码产品等领域形成消费（883434）热潮。天津滨海新区海上油气平台建设工地的繁忙景象，湖南美湖智造股份有限公司生产线的满负荷运转，折射出政策红利向实体经济传导的积极效应。这种“政策发力+市场响应”的良性循环，使中国社会消费（883434）品零售总额在2025年已呈现企稳回升态势，服务消费（883434）增速持续快于商品消费（883434）。
中国基建投资的“压舱石”作用在2026年开年也进一步凸显。兰合铁路西固隧道的贯通、樟树至吉安高速公路（884154）的改扩建通车，不仅完善了国家综合立体交通网，更通过“东数西算”工程、铁锂电池（884309）储能（885921）项目等新型基建投资，培育出新的经济增长点。国家发展与改革委员会明确“十五五”时期专项债资金优化方向，与央行利率市场化改革形成政策合力，使基建投资从传统领域向数字基础设施、清洁能源（850101）等新赛道延伸。这种投资结构的优化，既避免了重复建设，又为长期增长奠定了基础。
而科技创新的突破性进展，正在重塑中国经济的增长函数。天津大学研发的耐高温可回收环氧树脂，解决了复合材料回收与高性能化的矛盾；中国航天科技（000901）集团240吨级商业重复使用高压补燃液氧煤油发动机的成功试车，标志着中国在商业航天（886078）领域迈入世界第一梯队。这些技术突破不仅催生出新的产业形态，更通过降低全要素生产成本，提升了中国制造在全球价值链中的位置。当中国的两家光模块企业占据全球43%的市场份额时，其背后是硅光子集成技术、液冷散热方案等系统性创新，这种技术壁垒的构建，使中国在高端制造领域获得了定价权。
在全球经济碎片化加剧的背景下，中国通过“双循环”新发展格局的构建，为全球经济治理提供了新的思路。与西方国家“脱钩断链”的单边主义不同，中国在扩大高水平对外开放的同时，着力提升供应链的韧性与安全性。中欧班列（西安）2026年首趟班列的发车，天津港（600717）智利进口车厘子的顺利抵津，印证了中国商贸联通格局的开放性。这种“以开放促改革、以改革促发展”的模式，既避免了封闭导致的效率损失，又通过国内市场的深度开发，降低了对外部波动的敏感性。
在绿色转型领域，中国实践为发展中国家提供了可复制的路径。全球最大清洁能源（850101）走廊前三季度发电量突破2351亿千瓦时，长江宜昌段岸电使用量激增，这些案例表明，绿色发展并非发达国家的专利。通过技术创新降低新能源（850101）成本，中国不仅实现了环境效益与经济效益的统一，更为全球气候治理贡献了中国方案。当铁锂电池（884309）成本降至0.32元/Wh时，其外溢效应正推动全球航运业加速脱碳进程。
在数字经济（885976）领域的突破，则展现了中国在第四次工业革命中的领先优势。从阿里（BABA）云“东数西算”工程使西部数据（WDC）中心PUE值降至1.08，到AIGC技术缩短游戏（881275）开发周期（883436）60%，中国在数字基础设施建设与产业应用层面的双重突破，正在重构全球数字经济（885976）版图。当微软（MSFT）、索尼（SONY）在TGA盛会上采用中国AIGC解决方案时，标志着中国技术标准开始获得全球认可。
2026年，中国经济增长模式的转型，不仅为中国经济高质量发展开辟了新路径，更为全球经济治理变革提供了东方智慧。正如IMF首席经济学家所言：“在全球增长的天平上，中国经济的稳定器作用从未如此重要。”
