证券时报记者 程丹
近期，上市公司春节前分红持续推进。2025年12月至2026年1月底，沪深北证券交易所235家上市公司在春节前两个月实施分红，金额合计3488亿元，已超2025年春节前分红总额的3446亿元，再创新高。叠加今年2月分红，春节前分红金额还将继续增长。
越来越多的上市公司加入春节前分红的大军中，一方面得益于上市公司盈利稳健，另一方面也展现出上市公司股东回报意识的强化，这是监管部门鼓励的方向，也是上市公司治理能力提升的表现。中金公司（HK3908）研究部首席国内策略分析师李求索表示，市场正朝着强化股东回报、平衡投融资关系的方向稳步发展。
分行业来看，金融和大消费（883434）行业继续成为分红主力。银行业春节前分红2434亿元，占比近七成，招商银行（600036）、兴业银行（601166）首次加入春节前分红大军，大手笔派发共375亿元“红包”；保险业合计分红54亿元，11家券商分红55亿元。贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、海天味业（603288）等大消费（883434）龙头合计分红448亿元。
头部企业更显积极。数据显示，长江电力（600900）、立讯精密（002475）、中信证券（600030）、国信证券（002736）等千亿元市值公司拟派息金额均超10亿元，其中长江电力（600900）拟派息金额超51亿元，居此次分红之首。长江电力（600900）是公用事业板块中典型的“现金奶牛”，该公司自2016年在国内率先做出10年期高比例现金分红承诺。近5年，公司现金分红金额总计达976.9亿元，与此同时，股价从2020年1月4日的16.03元/股，上涨至2026年2月5日的26.6元/股。股价表现与长期资金配置需求高度契合，被市场视为“双回报”阵营引领者。
中小市值企业同样积极跟进，这些企业多聚焦专精特新（885929）领域，凭借扎实的经营业绩参与分红，惠及投资者。如北交所3家公司中诚咨询、万达轴承、合肥高科等派发现金红包，金额合计4450.8万元。
从分红时点来看，分红节奏整体前移，“又好又快”回馈投资者。2025年12月实施分红2647亿元，是2024年12月分红金额的3.7倍，占春节前分红总额的比重提升至七成以上。分红时点提前，有利于投资者提前收息，更好规划新年现金流。
另外，民企分红意愿明显提升，金额翻倍增长。民企春节前分红金额616亿元，同比增长1.3倍，在春节前分红中占比由2025年的8％升至18%，惠及更广大投资者。科技型龙头工业富联（601138）、格力电器（000651）、伊利股份（600887）等“现金奶牛”均首次实施春节前分红，分别派发66亿元、56亿元和30亿元。
近年来，监管层持续推动分红制度完善，从分红“软约束”向“硬要求”逐步升级，新“国九条”明确对多年未分红或分红比例偏低的公司限制大股东减持、实施风险警示，倒逼企业重视股东回报；同时，分红派息手续费减半等激励措施同步落地，进一步降低企业分红成本，激发企业分红积极性。
在政策引导下，股市分红生态持续改善，分红规模逐年攀升，让“春节前分红”逐渐成为上市公司回馈股东的共识。南开大学金融学教授田利辉指出，优质上市公司的投资者回馈正在从“选择题”变为“必答题”，这种可预期的回报机制，极大地增强了投资者的获得感和安全感，有助于吸引更多长线资金入市，培育健康的价值投资文化。
