近期，港股新股市场呈现出罕见的“零破发”现象。

数据显示，今年以来已有22只新股在港股上市，上市首日均未出现破发。与之形成鲜明对比的是，在2025年12月，25只上市新股中有10只上市首日收盘时未能守住发行价。

从涨幅排名来看，在今年登陆港股市场的新股阵营里，大模型公司MiniMax上市首日涨幅高达109.09%，在一众新股中脱颖而出，成为涨幅之冠。港股“钓鱼装备第一股”乐欣户外（HK2720）上市首日的涨幅也达到102.29%，仅次于MiniMax。此外，AI芯片企业壁仞科技（HK6082）、量贩零食龙头鸣鸣很忙（HK1768）、集成电路（885756）企业澜起科技（HK6809）等上市首日的涨幅不低，均在60%以上。

从背后原因看，港股2026年新股表现强劲的原因主要有三点：

第一，今年以来上市的新股整体质量较高，不少是细分领域龙头企业。AI大模型头部企业智谱（HK2513）与MiniMax今年1月先后登陆港交所，成为全球首批上市的通用人工智能（885728）基座模型企业。半导体（881121）行业中的细分龙头豪威集团（HK0501）、兆易创新（HK3986）、澜起科技（HK6809）等也纷纷选择赴港上市，为港股市场注入了新的活力与动力。

第二，公司股票发行定价合理，为上市首日的市场表现预留了充足的空间。比如，澜起科技（HK6809）此次上市以每股106.89港元的价格发行，相对上市文件披露前一交易日的A股收盘价折让40%以上。通过较大幅度的折价，可以增加新股发行的安全垫，为港股二级市场留出了较大的套利空间。

第三，今年港股上市的22只新股，均有基石投资者参与认购，包括淡马锡、GIC、卡塔尔投资局等全球主权基金，贝莱德（BLK）、瑞银（UBS）、摩根大通（JPM）等全球资管巨头，高瓴资本、高毅资产、博裕资本等明星私募，泰康人寿、平安人寿、大家人寿等保险资金以及腾讯控股（HK0700）等产业资本。基石投资者机制是港股市场稳定股价的重要“定海神针”之一。