经济观察网根据卡梅科(CCJ.US)于2026年2月发布的2025年全年财报，其业绩表现有以下几个关键亮点：

业绩经营情况

2025年全年总营收达到34.8亿加元，较前一年显著提升。归属于股东的净利润从1.72亿加元大幅增长至5.9亿加元；调整后的净利润为6.27亿加元，同比涨幅超过100%。

财务状况

公司2025年运营产生的现金流高达14.1亿加元，较2024年的9.05亿加元实现显著飞跃。截至报告期末，公司持有12亿加元现金，总债务为10亿加元，呈现出极低的财务杠杆，这在重资产行业中较为罕见，体现了较强的抗风险能力和再投资潜力。

公司业务状况

两大核心矿区表现突出：Cigar Lake(雪茄湖)全年产量达到1910万磅，超过预期；McArthur River(麦克阿瑟河)产出1510万磅，符合指引。

战略推进

收购西屋公司49%股权的战略布局成效显著。2025年，西屋业务为卡梅科贡献了7.8亿加元的调整后息税前利润，并带来4.46亿加元的分红收入。

公司业绩目标

公司对2026年给出了清晰的产量目标：雪茄湖和麦克阿瑟河矿区计划各产出1800万磅铀，年度总交付量预计维持在3200万至3500万磅之间。此外，西屋业务未来五年的利润复合年增长率目标设定在6%到10%。

行业地位

在哈萨克斯坦国家原子能工业公司(哈原工)宣布下调2026年产量指引的背景下，卡梅科身处北美，其供应链的安全性和生产的确定性在当前科技巨头急需稳定电力（562350）的背景下，形成了独特的市场优势。

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