中国纺织行业对美出口成本净降约5个百分点。这源于美国最高法院2026年2月20日裁定特朗普政府部分关税违法，以及随后关税政策的快速调整。

裁决的核心是“一废一立”。被废除的是特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）加征的关税，其中包括针对中国商品的10%“芬太尼（885805）关税”和10%“对等关税”，合计20个百分点被判定无效。

但裁决公布后不到24小时，特朗普政府就转向《1974年贸易法》第122条，宣布对全球进口商品加征临时关税，税率很快从10%上调至15%，并于2月24日生效，为期150天。这意味着，此前被高额IEEPA关税压制的中国商品，现在面对的是一个统一的15%新关税。

对于纺织行业，成本变化需要叠加原有的**“301条款”关税**（约25%），这部分并未受本次裁决影响。算一笔账：

有分析测算，裁决后中国商品面临的有效关税税率从峰值回落到约25-40%的区间。对于之前承受了全部IEEPA关税的纺织品类来说，税负客观上减轻了。

然而，这5个百分点的降幅并未改变纺织行业面临的严峻现实。

像纺织服装、家具玩具与部分消费电子（881124）等毛利率较低又不在豁免清单的行业，15%的额外成本依然是难以承受之重，订单流失和产业链外迁的压力会持续。

更关键的是，新的全球关税有一份长长的豁免清单，涵盖了能源（850101）、药品、汽车零部件（881126）等关键领域，但纺织服装并不在其中。这意味着，纺织行业仍然是这轮关税“板子”主要落下的消费（883434）品领域之一。

尽管压力仍在，短期内的成本下降确实带来了一些喘息。例如，上海一家针织厂在关税调整后，接到了美国客户对积压货品的催单，正在加紧赶工。

但这更像是释放了此前被压抑的订单，长期来看，高达40%的综合税率（15%新关税+25%301关税）依然远高于贸易战前的水平，行业的结构性挑战并未消失。

关税的钟摆晃动了一次，给纺织行业带来了一个有限的缓冲，而非根本的解脱。