中房网讯 （苏晓/文）A股上市房企2025年业绩预告已陆续披露。
据iFinD数据统计，截至目前，A股房地产（881153）板块上市公司中，有71家涉房企业公布2025年业绩预警。其中，52家企业预告净利润亏损，亏损面超七成。
业内人士认为，2025年房地产（881153）行业仍处于深度调整阶段，企业亏损压力短期内难以显著缓解。业绩预亏（883935）潮的出现，既折射出行业当前仍面临经营困境，也将进一步加速行业洗牌与企业转型。进入2026年，政策端持续发力托底，市场端出现边际改善，房地产（881153）行业有望迎来止跌回稳。
10家房企预亏超50亿元
中房网根据iFinD数据统计发现，52家业绩预亏（883935）的房企中，有41家连续亏损，11家则是首次出现年报亏损的情况，并且在这些企业中，更有行业老牌房企的身影。
预亏房企中，预计亏损额度最高的是万科（000002）。预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损约820亿元，较上年同期亏损494.78亿元大幅扩大；扣除非经常性损益后的净利润亏损约800亿元，上年同期亏损453.94亿元。
对于业绩亏损原因，万科（000002）列出四点原因：一是，房地产（881153）开发项目结算规模显著下降，毛利率仍处低位。报告期内，房地产（881153）开发业务结算利润主要对应2023年、2024年销售的项目及2025年消化的现房和准现房库存，这些项目地价获取成本较高，导致报告期结算毛利总额大幅减少。二是，因业务风险敞口升高，新增计提了信用减值和资产减值；三是，部分经营性业务扣除折旧摊销后整体亏损，以及部分非主业财务投资亏损；四是，部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值。
紧随其后的是华夏幸福（600340），其预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损160亿元至240亿元，上年同期亏损48.17亿元。
对于亏损原因，华夏幸福（600340）称受房地产（881153）项目结转节奏等因素影响，期内房地产（881153）结转项目减少，结转收入下降，导致净利润同比下降。公司虽持续推进债务重组工作，但因债务存量金额仍然较大，且随着房地产（881153）存量项目竣备、交付、结转，利息费用资本化率同比降低，财务费用始终处于高位。同时，随着债务重组本年推进缓慢，确认的债务重组投资收益大幅减少。公司基于企业会计准则及公司会计政策、会计估计，并结合当前行业状况，对部分资产计提大额减值损失。
而同为老牌上市房企的金地集团（600383）、华侨城、绿地控股（600606）也录得大额亏损，预计2025年归属于上市公司股东的净利润分别为亏损111亿元-135亿元、130亿元-150亿元和160亿元-190亿元。
除上述企业外，金融街（000402）、荣盛发展（002146）、华发股份（600325）、首开股份（600376）、信达地产（600657）的预亏额也均在50亿元以上。
19家房企实现盈利
尽管多数房企面临亏损或业绩下滑的困境，但也有部分房企逆势预盈。
据iFinD数据，2025年有19家房企实现盈利，其中6家企业业绩预增，9家企业实现了扭亏为盈。
其中，金科股份的业绩预告十分亮眼。其预计2025年归母净利润300-350亿元，实现从亏损到巨额盈利的根本性扭转，归属于上市公司股东的所有者权益已由负转正，预计在50-70亿元。
不过，值得注意的是，金科股份扭亏的核心驱动力并非房地产（881153）主业复苏，而是债务重整带来的非经常性损益。2025年金科完成破产重整，债务重整收益预计达680-700亿元，直接带动归母净利润转正。
此外，招商蛇口（001979）、保利发展（600048）和中新集团（601512）2025年预计归母净利润超10亿元。其余实现盈利但规模不大的房企有衢州发展（600208）、世荣兆业（002016）、中华企业（600675）、大名城（600094）、珠江股份（600684）、渝开发（000514）等15家房企。
市场呈现积极信号
上海易居房地产（881153）研究院副院长严跃进表示，房企亏损与销售规模下降、房价调整基本同步，是当前行业深度调整在财务指标上的正常反映。市场不必过度悲观，当前关键不是利润本身，而是确保财务稳健、防范债务风险、保证现金流稳定。
尽管房企业绩仍在承压，但多数业内认为，房地产（881153）市场的多重积极信号正在累积。
申万宏源（HK6806）在研报中指出，房地产（881153）板块最困难时期或将逐渐过去。考虑到行业基本面正逐步临近底部、近期政策基调更趋积极，以及深度出清下行业格局显著优化，预计优质企业销售投资等经营端表现有望率先企稳回升，推动后续结算端业绩触底修复。
中信证券（600030）研究团队表示，我国居民部门现金流量表保持稳健，宏观经济平稳向好，为未来房企经营性现金流持续修复提供了底气。总体来看，2026 年房地产（881153）市场具备止跌回稳基础，房价企稳也将成为房企资产负债表修复的关键。
此外，从市场情况来看，边际改善迹象逐步显现。 国家统计局数据显示，1月份70城新房价格指数环比下跌0.4%，连续4个月保持这一跌幅；二手住房价格指数环比下跌0.5%，在连续三个月保持0.7%跌幅后首次收窄，创下去年8月以来最低环比跌幅。
