科技金融正加速释放政策效能。

日前，科技部、金融监管总局、工信部、国家知识产权局联合发布《关于加快推动科技保险高质量发展有力支撑高水平科技自立自强的若干意见》，提出加快构建同科技创新相适应的科技保险体制机制，建立涵盖科技创新全链条、全周期（883436）的保险产品和服务体系。同日，中国银行（601988）间市场交易商协会发布《关于进一步优化科技创新债券机制的通知》，进一步优化科技创新债券机制，引导金融资源“投早、投小、投长期、投硬科技”。

科技金融政策密集上新，标志着我国正以制度性突破，打通科技与金融深度融合的“最后一公里”。

过去一年，我国科技金融政策持续深化落地。2025年3月，国务院办公厅印发《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，进一步提升了科技金融的战略定位，为后续政策指明了方向。特别是科技部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会等七部门去年5月联合发布《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，进一步从创业投资、银行信贷、资本市场、科技保险、债券发行等多维度构建起全方位政策工具体系。

在政策指引下，金融活水加速流向科技创新前沿。数据显示，截至2025年四季度末，获得贷款支持的科技型中小企业达27.5万家，获贷率超50%；本外币科技型中小企业贷款余额3.63万亿元，同比增长19.8%，增速远超各项贷款平均水平。2025年，各类主体发行科技创新债券达1.8万亿元，科技保险为科技创新提供保障约8万亿元。

科技金融作为金融“五篇大文章”之首，是促进科技创新与产业创新深度融合的关键力量。没有金融活水的长效润泽，再尖端的技术也可能束之高阁，再澎湃的创新引擎（399050）也难以轰鸣运转。必须建立与科创规律同频共振的金融支撑体系，引导金融机构做创新的“伴跑者”、产业的“助推器”，护航科创企业跨越“从0到1”的死亡之谷、“从1到100”的量产鸿沟，创新创造才能真正转化为新质生产力。

当前，我国科技金融发展仍面临资金供求期限错配的结构性难题，支持“投早、投小、投长期”的耐心资本依然匮乏。资金错配的表层之下，是面向创新的容错机制尚不健全、估值机制尚不完善，导致市场主体不敢投。

“十五五”规划纲要草案勾勒出“十五五”时期我国科技创新发展的清晰路径：从提高体系化创新能力、夯实原始创新根基，到培育壮大新兴产业、前瞻布局未来产业，再到强化企业科技创新主体地位、打通成果转化关键环节，并以“人工智能（885728）+”深度赋能千行百业。科技金融必须直面创新高风险、长周期（883436）、不确定性的本质特征，构建起前端松绑、中端接力、后端畅通的科技金融闭环。

首先，要以制度“松绑”夯实“敢投”底气。要完善科技金融评价体系，探索建立跨周期（883436）、长周期（883436）的国资考核机制，并出台更具操作性的尽职免责细则。用制度的确定性去包容创新的不确定性，真正建立起宽容失败的市场生态。

其次，要加强科技创新全链条全生命周期（883436）金融服务。针对科技型企业从种子期到成熟期的不同风险收益特征，推动创投（885413）信贷、科技保险、融资担保等金融工具协同发力，用精准的“接力式”服务，化解资金期限错配难题。

再次，要畅通耐心资本的退出与循环渠道。今年的政府工作报告提出“常态化实施上市融资、并购重组（885739）‘绿色通道’机制”，这为关键核心技术领域的科技型企业打通了资本市场的高效对接路径。特别是丰富并购重组（885739）等多元化退出机制，不仅能为企业跨越式发展赋能，更能让早期的耐心资本实现“退得顺、回得来”，从而形成以科技金融支持创新创造的良性循环。

伴随制度堵点的打通与服务链条的完善，科技与金融的双向奔赴必将激发出更强劲的创新动能，为高水平科技自立自强提供源源不竭的澎湃动力。