在更加积极有为的宏观政策和“反内卷”政策“组合拳”作用下，再加上猪周期拐点与全球大宗商品价格支撑，CPI温和回升、PPI降幅收窄并转正将是大概率事件

国家统计局3月9日发布数据显示：2月CPI同比上涨1.3%，为近三年来最高；环比上涨1%，为近两年来最高；扣除食品和能源（850101）价格的核心CPI同比上涨1.8%。展望下一阶段，专家认为，在更加积极有为的宏观政策作用下，CPI有望温和回升，PPI将实现降幅收窄并转正。

2月CPI同比涨幅由1月的0.2%扩大至1.3%；环比涨幅由0.2%扩大至1.0%。对此，国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析称，这主要是受春节错月叠加消费（883434）需求恢复影响。

服务价格上涨明显：从同比看，服务价格上涨1.6%，涨幅比1月扩大1.5个百分点；从环比看，服务价格上涨1.1%，涨幅比1月扩大0.9个百分点。

服务中，飞机票、交通工具租赁、旅行社收费和宾馆住宿价格分别环比上涨31.1%、24.7%、15.8%和7.3%，四项合计占CPI环比总涨幅超三成。

“服务价格的上行，既有节日因素的短期推动，也体现出居民线下消费（883434）意愿增强、服务业景气度回升的趋势性特征，在当前物价结构中最具韧性。”国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟对上海证券报记者表示。

2月食品价格同比由1月的下降0.7%转为上涨1.7%，环比也上涨了1.9%。其中：鲜菜、牛肉、羊肉和鲜果价格同比涨幅在5.9%至10.9%之间，涨幅比1月均有所扩大；猪肉（885573）和鸡蛋价格分别同比下降8.6%和3.0%，降幅比1月均收窄。

“春节期间肉类、水产品、水果等食品需求扩大，价格同比数据显著上行。”东方金诚研究发展部执行总监冯琳对上海证券报记者表示。

受国际金价上行影响，国内黄金饰品（884141）价格环比上涨6.2%；国际地缘政治冲突对能源（850101）价格影响传导作用显现，国内汽油价格环比上涨3.1%。

2月PPI同比下降0.9%，降幅比1月收窄0.5个百分点，已连续3个月降幅收窄；PPI环比上涨0.4%，已连续5个月上涨。

重点行业产能治理与“内卷式”竞争综合整治持续显效，部分行业价格同比企稳回升。数据显示：光伏设备（881279）及元器件制造价格同比上涨3.2%；锂离子电池制造价格由1月同比下降1.1%转为同比上涨0.2%，为月度同比连降33个月后首次上涨。

“人工智能（885728）+”蓬勃发展，相关行业价格同比上涨。电子元件（881270）及电子专用材料制造价格同比上涨4.9%，控制微电机制造价格同比上涨1.6%，服务消费（883434）机器人制造价格同比上涨0.7%。

算力增长带动部分行业需求增加，价格环比上行。数据显示，电子半导体材料（884091）、外存储设备及部件、集成电路封装测试系列价格分别环比上涨2.8%、1.2%和1.1%。

展望下一阶段，民生银行（600016）首席经济学家温彬对上海证券报记者表示，物价积极改善可期。他认为，在更加积极有为的宏观政策和“反内卷”政策“组合拳”作用下，再加上猪周期（883436）拐点与全球大宗商品价格支撑，CPI温和回升、PPI降幅收窄并转正将是大概率事件。

今年政府工作报告继续设定了2%左右的物价涨幅目标，多项政策举措有望发力，推动物价温和回升。

政府工作报告起草组成员、国务院研究室副主任陈昌盛近日在国新办吹风会上表示：要通过更加积极有为的宏观政策来扩内需，提振消费（883434），扩大有效投资，使得总需求能够合理增长；要继续深化供给侧改革尤其是对“内卷”的治理，比如产能控制、标准引领、价格治理等；要促进资产价格的回稳，保持资本市场健康发展，还要努力促进房地产（881153）市场的回稳，使得居民和企业的资产负债表进一步修复。

中国人民银行行长潘功胜3月6日在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上表示，2026年中国人民银行将认真落实好中央部署，实施好适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量。

“总之，希望通过采取一系列措施，使得价格目标得以实现。进而使得‘三个口袋’都有所改善，就是居民就业增收改善、企业利润有所改善、政府财政状况有所改善。”陈昌盛说。