时间：

2026年3月9日

调研路线：

拜访企业：

咖啡企业A

种植情况：目前拥有9600 亩自有种植基地，具备较强的资源掌控力，能够确保产业链上游供货的稳定性。

咖啡生长环境与习性：咖啡作物对气象条件极度敏感，通常选址于高温、高湿及高海拔的山区。生产中需重点关注温度波动：低温易导致果实脱落，而极端霜冻（虽在产区罕见）则可能造成植株死亡。此外，持续旱灾也是导致减产及落果的主要风险因素。

品种分布与品质特性：国内种植以阿拉比卡（小粒种）为主。其中，卡蒂姆(Catimor) 系由阿拉比卡与罗布斯塔杂交而成，具备显著的抗病性与高产优势，占云南产量的 80% 左右，多作为高性价比商业豆流通；铁皮卡 (Typica)、波邦 (Bourbon) 及瑰夏 (Gesha) 则因风味卓越，通常被归类为精品咖啡品种。

初加工工艺：主要涵盖日晒、蜜处理及水洗三种工艺。针对云南主流的水洗工艺，受环保政策与节水要求驱动，目前已逐步向“半水洗”转型，大幅降低了单吨生豆的耗水量，部分加工厂已实现极高水效。

深加工工艺：浅度烘焙侧重保留果酸与花香，多用于手冲；中度烘焙风味均衡，适配性广；深度烘焙则强调苦韵与油脂感，是意式浓缩的核心选择。

咖啡豆的运输存储条件：生豆对储运温湿度有严格标准，建议将环境温度控制在15-28°C 之间，相对湿度维持在 50%-60%，以确保品质不发生劣变。

咖啡需求&产量的看法：近年来国内咖啡消费（883434）市场呈现爆发式增长态势，年度消费（883434）总量持续大幅攀升，市场潜力巨大。

云南咖啡定价：由于中国咖啡在国际产销格局中占比尚小，本土豆价格缺乏独立议价权。其价格走势除受国内产量波动影响外，核心仍受国际期货市场及全球贸易价格的指导与牵制。

某加工咖啡企业B

生产加工产能：目前具备年产1000 吨咖啡生豆的加工处理能力。

鲜果采摘与成本构成：云南咖啡鲜果的采摘周期（883436）通常从11 月下旬持续至次年 3 月。由于地形限制，国内仍维持高比例的人工采摘模式，当前采摘人力成本约为 1.2 - 1.4 元/公斤，处于较高水平。

新季收购情况：受价格剧烈波动影响，目前持观望态度。依托长期合作的咖农与贸易商渠道保障供应。配比结构方面，实行“国内+进口”双线采购，其中国内豆占比超 50%。

国内外豆价差：1.5倍左右目前，波动无明显规律。

销售节奏：销售表现呈现明显的季节性特征，下半年为业绩旺季，特别是受“双十一”等电商促销活动的强力驱动，销量增幅显著。

初加工工艺：约5 吨鲜果可加工产出 1 吨生豆，其中一级豆的出率稳定在 60%-70%。工艺流程方面，国内以水洗法为核心。经过水洗与自然晾晒后，需通过精准烘干技术将生豆含水率严格控制在 8% - 11.5% 的标准区间内。

深加工工艺：烘焙会引发豆体膨胀，浅中焙膨胀率约50%-60%，深焙可达 100%。另外，加工过程中存在水分蒸发，通常 100 公斤生豆约可转化出 82 公斤熟豆。

贸易结构与分销模式：供应链核心指向大型制造企业及品牌方，同时通过电商平台直接触达C 端（消费（883434）者） 市场。对今年咖啡看法：今年整体市场需求表现平平。受去年价格剧烈波动冲击，下游需求出现较大幅度回落，缩减比例接近50%。

研究员：许晓燕

从业资格号：F0255539

投资咨询资格号：Z0002333

研究员：宋卓洋

从业资格证号：F03125271

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