【头条】
1、3月12日，中国人民银行（央行）召开经济金融专家座谈会。央行行长潘功胜表示，央行将构建科学稳健的货币政策体系，继续实施好适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，为经济持续向好向优创造适宜的货币金融环境。同日，央行以利率1.40%开展了245亿元7天期逆回购操作，当日有230亿元逆回购到期。（央行）
2、3月12日，外交部发言人郭嘉昆在例行记者会上就中美经贸、中东局势及元首互动等议题作出回应。针对美国宣布将对包括中国在内的贸易伙伴启动“过剩工业产能”调查并可能加征关税，中方反对各种形式的单边关税措施，认为所谓产能过剩是一个伪命题，反对以此为借口进行政治操弄，主张在平等、尊重、互惠基础上协商解决问题。对于霍尔木兹海峡安全，中方敦促各方立即停止军事行动，避免紧张事态升级。关于美国总统特朗普计划访华事宜，中美就双方元首互动保持着沟通。（综合北京日报、环球网）
【宏观新闻】
1、3月12日，司法部部长贺荣在十四届全国人大四次会议“部长通道”上介绍了今年政府立法工作重点。她表示，今年将加快研究人工智能、低空经济等领域立法，并修订道路交通安全法、制定空域管理条例。同时，将突出优化营商环境，制定全国统一大市场建设条例，着力解决地方保护、不当准入条件及“内卷式”竞争等问题。（新华社）
2、3月12日，十四届全国人大四次会议表决通过了关于政府工作报告的决议。同日，中国驻以色列使馆发布紧急提醒称，以色列北部地区近日遭受大规模导弹、火箭弹、无人机（885564）袭击，仅3月11日夜间火箭弹袭击就近百枚。使馆特别提醒在以色列北部中国公民务必尽快转移撤离至安全地区避险，确需留守人员应严格遵守安全指令，确保自身安全。（综合央视新闻、使馆提醒）
3、3月12日，中方在国际场合就中东局势发声。在联合国安理会就黎以冲突局势举行的紧急会议上，中方表示当前中东战火升级蔓延，黎以局势骤然升温，呼吁立即停火止战，推动局势尽快降温，认为战事持续不符合任何一方利益，国际社会应汇聚促和努力。（央视新闻）
4、3月12日起，中朝国际旅客列车恢复双向开行。当日傍晚，从中国丹东站开往朝鲜平壤站的国际旅客列车抵达平壤站。中国驻朝鲜大使王亚军到站迎接。据国铁集团消息，自2026年3月12日起，中国北京、丹东至朝鲜平壤间双向开行国际旅客列车，以促进两国人员往来、经贸合作和人文交流。北京与平壤间列车每周对开四天，丹东与平壤间列车每日对开。（新华社）
【国内股市】
1、A股三大指数集体下跌，截至收盘，上证指数（1A0001）跌0.1%，深成指（399001）跌0.63%，创业板指（399006）跌0.96%，北证50指数跌1.12%，沪深京三市成交额24606亿元，较上日缩量677亿元，三市超3800只个股下跌。 板块题材上，煤炭开采加工（881105）、风电设备（881280）、化学纤维（881264）、电力、煤化工（884281）、钢铁（850106）、银行、猪肉（885573）板块涨幅居前；军工装备（881166）、培育钻石（885937）、卫星导航（885574）、染料（885633）、商业航天（886078）、高速铜缆连接概念股跌幅居前。
2、港股收盘，恒生指数跌0.7%，恒生科技指数跌0.54%。恒指港股通ETF银华跌0.96%，港股通科技ETF鹏华跌0.84%。板块方面，容器与包装、化学制品（881109）板块涨幅靠前；居家用品、汽车零部件（881126）板块跌幅靠前。
3、ETF收盘涨跌不一，煤炭（850105）ETF领涨5.28%，能源（850101）化工（850102）ETF建信涨3.77%，红利国企ETF银河涨3.06%，工程机械（881268）ETF大成领跌3.84%，工程机械（881268）ETF易方达跌3.57%，工程机械（881268）ETF华夏跌3.5%。
4、截至3月11日，上交所融资余额报13359.8亿元，较前一交易日减少7.32亿元；深交所融资余额报12982.19亿元，较前一交易日增加61.54亿元；两市合计26341.99亿元，较前一交易日增加54.22亿元。
5、香港廉政公署与证监会于3月10日及11日展开代号“Fuse”的联合行动，打击涉嫌内幕交易及贪污行为，搜查了14个地点并逮捕六男两女。调查显示，一家证券公司（399975）资深高管涉嫌收受对冲基金逾400万美元贿赂，提前泄露股票配售机密信息，使该对冲基金通过卖空获利约3.15亿美元。国泰君安国际（HK1788）公告一名雇员被廉政公署拘留。
6、已有银行收到监管机构下发的OpenClaw（俗称“龙虾”）风险提示，提示其初期版本存在多个安全漏洞，可能被利用以执行远程代码、获取敏感数据，要求各部门关注使用情况并及时更新封堵漏洞。
7、部分银行近期参加市场利率定价自律机制会议，被要求加强自律管理，高于1.4%的同业活期存款规模季度末占比不超过10%-20%。业内人士预计，超10万亿同业存款或将迎来利率下调。
8、煤炭（850105）板块盘初上涨，华电能源（600726）3连板，多只个股跟涨。动力煤价格受中东军事冲突影响飙升至一年多以来最高水平。
9、ai智能体（886099）商业化落地加速带动算力需求爆发，算力租赁概念板块表现活跃，多只概念股于3月12日涨停。分析认为，算力租赁能缓解AI算力供给缺口并降低中小企业前期成本，但租赁价格上涨成为后续关注重点。
10、3月11日共有3488只个股获融资资金买入，其中543股买入金额超亿元，阳光电源、华工科技、宁德时代融资买入金额排名前三，分别获买入31.84亿元、26.71亿元和19.66亿元。
【全球市场】
1、上一交易日，美股三大指数集体收跌，道指（DJI）跌1.56%，纳指跌1.78%，标普500（SPX）指数跌1.52%。银行板块大跌，德意志银行（DB）跌超6%，巴克莱银行（BCS）跌近6%，摩根士丹利（MS）、高盛（GS）跌超4%；芯片股多数下跌，英特尔（INTC）跌超5%，闪迪（SNDK）跌超5%，台积电（TSM）跌5%。
2、日经225（N225）指数收跌1.16%，报54384.47点。韩国综指收跌0.73%，报5568.81点。
3、WTI原油上涨10.47%,报95.08美元/桶；布伦特原油上涨9.93%,报101.11美元/桶
4、截至发稿，现货黄金下跌1.07%,报5078.7美元/盎司；截至发稿，现货白银下跌0.9%,报83.84美元/盎司
【海外新闻】
1、2026年3月13日，智利和美国已签署联合声明，启动关于关键矿产和稀土问题的磋商。首次会晤将在未来两周内举行。美国副国务卿兰道表示，美国和智利可以一起加强这些矿产的供应链。稀土（884215）广泛应用于电动汽车、半导体（885756）等领域，智利是世界最大的铜生产国和第二大锂生产国。
2、2026年3月12日，伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊发表首次公开讲话，表示伊朗将继续采取包括封锁霍尔木兹海峡在内的战略手段，并称霍尔木兹海峡必须保持关闭。同日，伊朗伊斯兰革命卫队宣布，在波斯湾击中一艘悬挂马绍尔群岛旗、美国所有的油轮，原因是其未服从警告。这些事件导致美、布两油短线上涨1美元，现货黄金短线下挫12美元，美元指数DXY上扬十余点。
3、美国贸易代表格里尔当地时间3月11日表示，美国将对包括中国、欧盟、墨西哥、越南、印度和日本在内的16个贸易伙伴发起301调查。该调查源自美国《1974年贸易法》第301条，授权美国贸易代表对他国的“不合理或不公正贸易做法”发起调查，并可在调查后建议实施单边制裁。
【债券新闻】
1、深交所披露，西安经开城建集团有限责任公司2025年面向专业投资者非公开发行中小微企业支持债券的项目状态更新为“终止”，申报规模5亿元，债券类别为私募，受理日期为2025年07月11日，更新日期为2026年03月11日。
2、2026年3月12日，2026年云南省地方政府再融资一般债券(二期)招投标结果，中标利率1.7700%，全场倍数25.9100。2026年云南省地方政府再融资专项债券(二期)招投标结果，中标利率1.7800%，全场倍数25.6800。
3、国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.12%报111.41元，10年期主力合约涨0.04%报108.31元，5年期主力合约涨0.02%报105.97元，2年期主力合约涨0.02%报102.474元。
4、3月12日，银存间1天质押式回购（DR001）开盘报1.3%，上日加权平均价报1.316%；银存间7天质押式回购（DR007）开盘报1.47%，上日加权平均价报1.4807%。
5、中证转债指数收盘跌1.05%，报513.99点，成交额为627.06亿元。N海天转涨47.57%，松霖转债涨11.84%，万凯转债涨8.14%，宇邦转债涨7.15%，和邦转债涨5.66%；嘉泽转债跌9.39%，亿田转债跌9.31%，锋工转债跌9.11%，家联转债跌8.16%，欧通转债跌6.51%。
【行业新闻】
1、航天领域，中国商火长征十二号乙运载火箭计划于2026年上半年在酒泉执行首次发射任务，将采用液氧煤油推进剂。
2、2026年3月12日，多家机构就OpenClaw/ai智能体（886099）的安全风险与标准建设发布信息。国家工业信息安全发展研究中心发布风险预警，指出OpenClaw在工业领域应用存在工业主机越权与生产失控风险、工业敏感信息泄露风险以及攻击面扩展与攻击效果放大风险，建议企业加强控制权限管理、强化网络边界隔离并做好漏洞补丁修复。中国人工智能（885728）产业发展联盟表示将持续跟踪OpenClaw及同类AI智能体的安全风险动态，并编制企业级OpenClaw部署风险管理指南。同时，香港数字政策办公室建议用户采取充足安全措施，包括强化网络控制、加强凭证管理和严格管理插件来源。此外，中国信通院启动了智能助理智能体（Claw）系列标准编制工作，并面向产业界公开征集《智能助理智能体（Claw）产品可信能力要求》标准的参编单位与专家。
3、评级机构标普表示，人工智能扰动不会引发软件行业评级下调潮。
4、汽车行业数据显示，2月中国汽车销量为104万辆，同比下降25.9%。其中，2月中国新能源汽车零售量46.4万辆，同比下降32%，环比下降22.1%。
【隔夜期货市场行情】
| 外盘商品市场 | 名称 | 价格 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 能源（850101）化工（850102） | 美原油 | 95.08 | +9.01 | +10.47% |
| 贵金属（881169） | 纽约金 | 5084.1 | -95 | -1.83% |
| 纽约银 | 83.95 | -1.58 | -1.85% | |
| 油脂油料（850201） | 美大豆（885810） | 1225.75 | +11.75 | +0.97% |
| 农产品（850200） | 美玉米（885811） | 462 | +1.75 | +0.38% |
| 糖11 | 14.43 | +0.18 | +1.26% | |
| 2号棉花 | 65.21 | +0.04 | +0.06% | |
| 有色金属（1B0819） | 伦铝 | 3533 | +76 | +2.2% |
| 伦锌 | 3314.5 | -1 | -0.03% | |
| 伦铜 | 12948.5 | -100.5 | -0.77% |
| 国内商品合约 | 价格 | 涨跌额 | 涨跌幅 | 成交量 |
|---|---|---|---|---|
| 原油主连 | 769.8 | +57.5 | +8.07% | 8.57万 |
| 菜粕主连 | 2574 | +84 | +3.37% | 54.66万 |
| 燃油主连 | 4833 | +153 | +3.27% | 68.86万 |
| 豆粕主连 | 3143 | +69 | +2.24% | 100.19万 |
| 铁矿石主连 | 809 | +16 | +2.02% | 27.79万 |
| 橡胶主连 | 17085 | -110 | -0.64% | 12.45万 |
| 沪锡主连 | 387730 | -2520 | -0.65% | 10.77万 |
| 沪金主连 | 1137.5 | -10.78 | -0.94% | 11.29万 |
| 乙二醇主连 | 4711 | -71 | -1.48% | 37.27万 |
| 苯乙烯主连 | 10128 | -167 | -1.62% | 67.44万 |
【公司公告】
| 公司名称 | 事项 |
|---|---|
| 寒武纪（688256） | 2025年净利润20.59亿元 上年同期亏损4.52亿元 |
| 胜宏科技（300476） | 2025年净利润43.12亿元，同比增长273.52% |
| 深南电路（002916） | 2025年净利润32.76亿元，同比增长74.47% |
| 胜宏科技（300476） | 2026年度投资总额不超过人民币200亿元 |
| 中信证券（600030） | 香港子公司一名员工曾被廉署问话 本公司及香港子公司经营情况正常 |
| 胜宏科技（300476） | 拟向全体股东每10股派20元 |
| 宁波建工（601789） | 目前公司及中经云均不从事算力租赁（886050）业务 |
| 宝丰能源（600989） | 2025年净利润113.5亿元，同比增长79.09% |
| ST京蓝（000711） | 公司股票将于3月13日开市起停牌核查 预计停牌时间不超过5个交易日 |
| 北京科锐（002350） | 拟通过三级控股子公司投资建设罗马尼亚瓦尔恰99MW/198MWh储能（885921）项目 |
| 中国电建（601669） | 签署139.62亿元阿联酋阿布扎比光储项目EPC合同 |
| *ST长药 | 股票自2026年3月20日起进入退市整理期，预计最后交易日期为2026年4月10日 |
| 生益电子（688183） | 拟发行股票募集资金总额不超过人民币25.3亿元用于人工智能（885728）计算HDI生产基地建设项目等 |
| 飞凯材料（300398） | 拟在安徽东至经济开发区购置约300亩化工（850102）用地投资新建飞凯材料（300398）（池州）生产基地项目 |
| 理想汽车（LI） | 本公司预计2026年第一季度车辆交付量为85000至90000辆，同比减少8.5%至3.1% |
【券商观点】
| 研究机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 中金公司（HK3908） | 研报预计2月新增人民币贷款约1万亿元，与去年同期基本持平，贷款余额增速6.1%。结构上，对公贷款预计同比多增，与节前企业经营开支增加及票据利率上行有关，景气度环比略有改善；居民贷款预计同比少增，虽商品房成交回暖提供一定支撑，但消费（883434）信贷待复苏，居民加杠杆意愿不足。预计2月新增社融约2.1万亿元，社融存量增速8.1%，环比下降0.1个百分点，其中政府债、企业债同比少增，社融口径人民币贷款同比多增。预计M2同比增速约8.5%，M1同比增速约4.5%，较1月小幅下行，主要受春节错期因素干扰。维持覆盖银行估值、评级和盈利预测不变。【聚焦领域：银行】 |
| 光大证券（HK6178） | 英伟达（NVDA）计划于2027年下半年量产的Rubin Ultra NVL 576架构拟采用正交背板方案替代铜缆，其对PCB基材（如M9级覆铜板、Q布）及生产工艺要求极高。采用Q布的M9材料硬度显著提升，导致传统钨钴合金钻针寿命锐减，且高长径比钻针、苛刻的背钻工艺进一步增加了钻针需求与生产难度。预计PCB钻针将呈现供不应求及涨价的高景气度局面。投资建议关注PCB核心制造环节的设备生产商，包括高精度钻孔/曝光设备（大族数控（HK3200）、英诺激光（301021）等）、装联设备（凯格精机（301338）等）、高端钻针（鼎泰高科（301377）、沃尔德（688028）等）及先进电镀环节（东威科技（688700））。【聚焦领域：高端制造】 |
| 长江证券（000783） | 本次一次性手套涨价主要受原材料（如丁二烯、丙烯腈）、能源（850101）（天然气（885430）、煤炭（850105））价格上涨及人民币升值驱动。行业供需格局优化，需求回归正常个位数增长，供给端因盈利压力有中小企业退出。国内以煤炭（850105）为主要能源（850101）的企业（如英科医疗（300677））成本优势强化，且英科医疗（300677）通过原材料自制、供应链一体化及产线自动化，在涨价周期（883436）中盈利弹性显著。其海外建厂有助于规避美国关税，抢占市场份额。预计行业涨价有望带动相关企业盈利提升。【聚焦领域：轻工】 |
| 中信证券（600030） | 研报认为，2025年第四季度全球奢侈品行业在较高基数下整体表现稳健，有机营收同比增长6%，延续了第三季度的积极趋势。行业分化显著：美式轻奢品牌、历峰集团珠宝部门及Moncler表现优异；珠宝品类表现优于成衣与皮具，腕表表现超预期。中国消费（883434）者仍是焦点，中国市场客流仍有压力，消费（883434）改善集中于特定品类及体验型消费（883434）；北美市场消费（883434）韧性仍强，日欧本土需求稳定。然而，行业仍面临三大不确定性：新创意周期（883436）待验证、入门级消费（883434）者消费（883434）力释放不确定、中国市场全面复苏时点不明。这使奢侈品行业过去5-6%的长期复合增长率带来的估值溢价面临考验。投资上，看好扎根中国文化、独具东方美学的老铺黄金（HK6181），以及品牌势能强劲、估值优势显著的普拉达（HK1913）。【聚焦领域：消费（883434）产业】 |
| 国盛证券（002670） | 博通（AVGO）发布3nm 400G/通道光PAM-4 DSP芯片Taurus BCM83640，为1.6T可插拔模块提供支持，并为未来3.2T模块奠定基础，旨在提升AI数据中心带宽密度。新易盛（300502）作为博通（AVGO）长期深度合作伙伴，业内首发搭载该DSP的448G全功能光模块，凸显其战略地位，有望在1.6T和3.2T产品持续发力。研报认为，在AI推理需求爆发背景下，以开放和解耦为代表的计算网络生态将持续繁荣，光通信设备（881129）商将同时受益于CSP（CSPI）和英伟达（NVDA）的互联需求。投资建议持续看好该生态，核心推荐博通（AVGO）官方合作伙伴新易盛（300502）、中际旭创（300308），以及优迅股份（688807）、东田微（301183）等相关公司。【聚焦领域：通信】 |
【今日重点关注的财经数据与事件】
·15:00 英国贸易帐(英镑)
·15:45 法国CPI同比(%)
·18:00 欧元区工作日调整后工业产出同比(%)
·18:00 欧元区工业产出环比(%)
·20:30 美国核心PCE物价指数同比(%)
·20:30 美国实际GDP年化当季环比(%)
·20:30 美国GDP平减指数当季环比(%)
·20:30 美国PCE物价指数同比(%)
·20:30 美国PCE物价指数环比(%)
·20:30 美国核心PCE物价指数环比(%)
·20:30 加拿大失业率
