随着国际油价突破100美元/桶，煤炭（850105）价格也迎来上涨。本周亚洲煤炭（850105）基准价纽卡斯尔煤炭（850105）报价一度超过150美元/吨。截至3月12日收盘，纽卡斯尔煤炭（850105）期货次月交割合约约143美元/吨。

煤炭（850105）既可用于发电，也可以用于替代原油制备合成氨、甲醇、烯烃、乙二醇等产品，终端产物包括涤纶、合成纤维、聚酯树脂、塑料、化纤等。

上海钢联（300226）煤焦事业部动力煤分析师韩雅娟向经济观察报表示，当布伦特油价高于80美元/桶时，煤化工（884281）路线成本凸显，企业提高开工率会带动化工（850102）煤刚需激增；当布伦特油价低于60美元/桶时，煤化工（884281）路线经济性较弱。

韩雅娟表示，受美伊冲突影响，当前进口煤到岸成本已经出现内外价差倒挂。国内进口煤倒挂导致进口量减少，部分沿海企业转向内贸煤采购，继而对国内煤价提供底部支撑。

据韩雅娟介绍，国内采购进口煤的行业主要为沿海地区的火电（884146）、建材（850107）等。

韩雅娟预计，因煤化工（884281）装置开工率提升以及化工（850102）品进口受影响，2026年化工（850102）煤需求有望进一步提升。化工（850102）煤是近年来国内煤炭（850105）消费（883434）中增长最快的领域，2025年国内化工（850102）用煤约4.3亿吨。

化工（850102）品进口受影响较大的品类之一是甲醇。伊朗甲醇年产能约1700万吨，占中国甲醇进口总量的55%—60%，2025年进口超过800万吨伊朗甲醇。

隆众资讯甲醇分析师范静向经济观察报表示，当前甲醇价格大幅上行，太仓现货周均价环比大涨约14%，行业内惜售情绪凸显。

2025年下半年开始，受安监趋严等因素影响，国内煤炭（850105）产量出现部分下滑，煤价也随之走高。2026年有望延续这一趋势。

韩雅娟表示，预计2026年国内全年原煤产量48.6亿吨，同比增长约0.7%，新增产能将主要集中于新疆等西部区域但受运输瓶颈限制难以快速释放，海外进口煤约3.8亿吨；炼焦煤产量有望增长5.65亿吨，进口量增长至1.19亿吨。动力煤整体价格中枢较2025年会出现明显上移，炼焦煤价格也会稳步回升。

她表示，煤炭（850105）价格上涨主要受供需紧平衡、成本端人工与环保支出上涨、钢铁（850106）行业需求边际复苏对低硫低灰优质炼焦煤需求增加、火电（884146）用煤总量趋稳且呈个位数增长、化工（850102）用煤扩容、政策储备煤投放平抑极端上涨等因素影响。