3月16日晚，西测测试（301306）(301306)发布公告，称将对外投资设立西部航天科技（000901）(陕西)有限公司(暂定名，以下简称“合资公司”)，该合资公司系一家集卫星设计与制造，运载火箭研发、制造、试验和发射，以及卫星测控与数据应用为一体的集团公司。合资公司注册资本为人民币5亿元(暂定)。
公告中仅用一句话描述了合资公司定位，但细细品来颇有字少事大之感。合资公司业务覆盖卫星、火箭、地面终端应用，且将成为集团企业，俨然将是中国版的“SpaceX”。截至目前，中国的商业航天（886078）企业分散于产业链的某个部分，以“专业分工+协同”生态为主，尚还没有一家商业航天（886078）企业能完全对标马斯克的SpaceX那种“从火箭到卫星再到地面终端”的极致全链条垂直整合模式。合资公司或将率先打破行业碎片局面，推动商业航天（886078）从单点突破迈向系统集成。
陕西或将诞生中国版“SpaceX”
陕西作为我国航天动力（600343）之乡、北斗创新发源地，在国内商业航天（886078）领域占据重要地位，是我国商业航天（886078）产业的核心承载地，稳居全国第一梯队，在多个细分领域具有不可替代的优势，整体地位呈现“核心支撑、特色引领”的特点。
从产业基础来看，陕西聚集了国内航天领域1/3的科研生产力量，拥有国内最大的卫星有效载荷研制基地、最大的火箭发动机研制基地和全国唯一的卫星测控中心、国家授时中心，是我国航天产业重镇。在运载动力、卫星测运控、微波通信等细分领域，技术水平稳居全国领先，是国内商业航天（886078）核心技术研发的重要策源地。截至2024年底，西安国家民用航天产业基地聚集航天相关企业544家，其中上游卫星研制、火箭制造企业413家，中游测控服务企业60家，下游应用企业71家。
从产业影响力来看，陕西是我国商业航天（886078）“军转民”“民参军”的重要试点区域，西安国家民用航天产业基地作为我国唯一以航天产业为特色的国家级经济技术开发区，成为全国商业航天（886078）产业集群发展的标杆载体。同时，陕西承担了嫦娥探月、载人航天、北斗导航等多项国家重大航天工程（603698），为国内商业航天（886078）产业发展提供了坚实的技术支撑和人才储备，是连接西北、辐射全国的商业航天（886078）产业枢纽。
从科研技术实力看，陕西聚集了航天四院、航天六院、西北工业大学等众多高校院所，拥有12个航天领域国家级重点实验室，在火箭发动机、卫星有效载荷、卫星测控等领域具有全国领先的技术实力，累计申请商业航天（886078）相关专利数百项，技术转化能力较强。其中，西北工业大学航空宇航学科全国排名第一，被誉为“中国航天工程（603698）师摇篮”，为产业发展提供持续技术支撑。
但与此同时，陕西又面临产业聚合效应与规模不足，缺少星、箭总体单位等龙头企业牵引的局面。多数企业集中在零部件配套环节，产业联系不紧密，“串点成链”的集群效应未充分发挥；2024年西安市民营航天企业总产值仅为北京的1/4，企业估值和数量均有明显差距。
四家各具优势的陕西企业合力打造中国版“SpaceX”直击陕西商业航天（886078）痛点，不仅有望发掘、整合陕西的优势资源，也为中国商业航天（886078）发展开创了另外一种可能和商业模式。
合作股东实力雄厚强强携手
合资公司共有四位股东，除西测测试（301306）(301306)外，其它股东包括上市公司西安三角防务（300775）股份有限公司(以下简称“三角防务（300775）”)、西安睿投能源（850101）科技有限公司(以下简称“睿投能源（850101）”)和陕西空天动力研究院有限公司(以下简称“陕西空天院”)。
其中，三角防务（300775）出资人民币2.0亿元，占合资公司注册资本的40%；睿投能源（850101）出资人民币1.4亿元，占合资公司注册资本的28%；西测测试（301306）出资人民币1.4亿元，占合资公司注册资本的28%；陕西空天院出资人民币0.2亿元，占合资公司注册资本的4%。
三角防务（300775）(300775)是陕西最重要的民营上市公司之一，实控人严建亚先生是民营军工（885700）领域的标杆性企业家，陕西首富。三角防务（300775）专注于航空、航天、船舶等领域大型锻件制造的高端装备（885427）企业，其核心优势在于稀缺的装备能力和深厚的军工（885700）背景。公司拥有国内最大的单缸力精密模锻液压机(400MN)，产品已广泛应用于新一代战斗机、新一代运输机、新一代直升机以及各类型国产航空发动机（885884）。
陕西空天院的背景极为深厚，由西北工业大学(西工大)主导，联合中国航天科技（000901）四院、六院，中国航发西航、西控等5家单位共同发起，并由陕西省、西安市、西安高新区三级政府共同出资组建的“政产学研用金”一体化平台；是一家国有控股的新型研发机构，是陕西省在空天动力领域整合顶尖科研力量与政府资源的重要平台。陕西空天院是陕西乃至全国空天动力领域的“国家队”和“总枢纽”，既有顶尖高校的技术支撑，又有政府的强力支持，是连接科研与市场、推动商业航天（886078）发展的重要力量。
在一众知名股东中，同为二股东的睿投能源（850101）显得神秘而低调。公开资料显示睿投能源（850101）成立于2025年10月28日，注册于西安，注册资金仅为10万元，其它公司及实控人资料均未见诸公开信息。这应该是一家为投资合资公司而专门设立的企业。能参与打造陕西未来之星，与知名上市比肩，睿投能源（850101）必然来头不小。目前看其它三家股东除投资外，在技术、制造、业务协同方面各有所长，相互借力。睿投能源（850101）的职能或为重要的资金担当，在陕西以外获得更广泛的资源协调、业务协同与产业落地。
西测测试业务、投资双增益
当很多投资者对西测测试（301306）的认知还停留在国内领先的第三方检验检测机构时，公司已经迈入“商业航天（886078）超级代工厂”2.0版本。此次成立合资公司，是西测测试（301306）将自身能力放大、实现价值变现的关键一步，其运作模式可以概括为“深度绑定、闭环赋能”。
第一步：深度嵌入，成为“自己人”
西测测试（301306）不仅是合资公司的服务商，更是持股28%的第二大股东。这种资本层面的绑定，使其检测服务不再是外包选项，而是合资公司业务流中不可分割的一部分，确保了其在卫星、火箭等核心环节的绝对话语权和订单稳定性。
第二步：闭环赋能，实现“在轨交付”
合资公司的目标是成为集卫星设计制造、火箭研发发射、在轨测控于一体的“卫星在轨交付服务商”。在这个闭环中，西测测试（301306）的角色至关重要：“制造—检测”协同，西测测试（301306）的检测服务可以即时跟进，快速验证产品可靠性，缩短项目验证周期（883436）。“服务—数据”贯通，从地面的环境试验到卫星入轨后的在轨测控，西测测试（301306）的服务贯穿始终，为整个“在轨交付”流程提供质量背书和数据支撑。
第三步：价值转化，共享产业红利
通过以上模式，西测测试（301306）实现了双重价值增长。直接收益：合资公司带来的巨量检测订单，直接转化为其主营业务的增量收入。投资收益：作为第二大股东，合资公司未来的盈利将按比例为西测测试（301306）贡献可观的投资收益，增厚公司净利润。如果合资公司完成上市，西测测试（301306）是投资收益不可限量。
西测测试（301306）将其在商业航天（886078）检测领域构建的顶级资质、龙头地位和全流程能力，通过资本纽带深度注入一家全新的商业航天（886078）实体，从而在即将爆发的卫星互联网浪潮中，从一个“卖水人”升级为“合伙人”，分享全产业链的价值。这一模式展现了公司从单一的检测服务向产业链上下游延伸的战略野心。(CIS)
