3月18日，lululemon发布2025财年第四季度及全年财报。数据显示，公司全年实现净营收111亿美元，同比增长5%；第四季度净营收36亿美元，同比增长1%。

从区域表现来看，全球市场呈现显著分化态势。作为核心市场的美洲地区全年净营收同比下滑1%，第四季度同比下滑4%。与之形成鲜明对比的是，国际业务延续高增长态势，全年净营收同比增长22%，第四季度同比增长17%。其中，中国大陆市场成为绝对增长极，全年净营收同比大幅增长29%，第四季度同比增长24%，增速远超全球平均水平，成为拉动品牌全球增长的核心动力。

上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄对《证券日报》记者表示：“lululemon在中国市场能实现近三成的高增长，一方面得益于品牌持续深耕中国十余年，线下渠道布局完善，精准抓住了国内高端瑜伽运动、轻运动穿搭的消费（883434）趋势；另一方面，国内运动消费（883434）需求持续释放，尤其是女性群体对高品质、高舒适度运动服饰的需求攀升，进一步助推了品牌业绩增长，也印证了中国高端运动服饰市场的强劲潜力。”

截至2025财年末，lululemon在中国大陆的直营门店数量已超170家，线下网络持续向新一线城市、核心二线城市下沉，门店场景体验与线上电商渠道形成高效联动。品牌高管在财报电话会议中明确表示，中国市场产品反馈积极，Wunder Puff系列羽绒服、Align瑜伽裤等经典与新品均成为市场爆款，消费（883434）者复购率持续走高，未来将持续加码这一核心战略市场。

行业竞争方面，瑜伽服饰赛道玩家持续扩容，市场竞争日趋激烈。国际巨头耐克（NKE）、阿迪达斯不断加码瑜伽产品线，升级面料科技与产品设计，抢占高端市场份额；本土品牌如李宁（HK2331）以及安踏（K82020）也在布局瑜伽产品，此外，一批“平替型”品牌凭借高性价比分流价格敏感用户，行业价格战与品质竞争并存。

广州艾媒数聚信息咨询股份有限公司CEO张毅在接受《证券日报》记者采访时表示：“尽管当前市场竞争愈发激烈，但行业整体规模仍在稳步扩容，尤其是中国市场，在消费（883434）升级趋势下，高端运动服饰的渗透率还有较大提升空间，长期发展潜力十分可观。”

据大数跨境数据，中国瑜伽服市场规模从2021年的18.1亿美元增长至2025年的25.97亿美元，预计到2033年将达到53.37亿美元。市场占比持续提升，赛道增长空间依旧广阔。

lululemon临时联席首席执行官及首席财务官Meghan Frank表示，公司将聚焦产品差异化创新、提升全价销售占比，优化全球供应链与门店布局，同时依托中国等国际市场的强劲增长动力，推进全球战略落地，克服短期盈利挑战，实现长期可持续发展。

针对2026财年发展，lululemon正式发布业绩指引，预计全年净营收113.5亿至115亿美元，同比增长2%至4%；第一季度净营收预计24亿至24.3亿美元，同比增长1%至3%。

门店扩张计划也同步敲定，2026财年lululemon计划全球新开40至45家直营门店，并优化调整约35家门店。其中，国际市场新开25至30家门店，绝大部分将布局于中国市场。