【市场回顾】

北京时间3月19日，日韩股市双双低开。日经225（N225）指数开盘跌1.72%，报54287.80点；韩国综合指数（KS11）开盘跌2.76%，报5761.40点。

当地时间3月18日，美股三大指数集体收跌。截至收盘，道指（DJI）下跌768.11点，收于46225.15点，跌幅为1.63%；标普500（SPX）指数下跌91.39点，收于6624.7点，跌幅为1.36%；纳指（IXIC）下跌327.11点，收于22152.42点，跌幅为1.46%。

欧洲三大股指3月18日全线下跌。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10305.29点，较前一交易日下跌98.31点，跌幅为0.94%；法国巴黎股市CAC40指数报收于7969.88点，较前一交易日下跌4.61点，跌幅为0.06%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23502.25点，较前一交易日下跌228.67点，跌幅为0.96%。

金银价格18日下挫，数据显示，现货黄金、COMEX黄金收跌超3%，现货白银、COMEX白银收跌超5%。3月19日亚市早盘，现货黄金小幅上行，截至北京时间8时5分报4845.377美元/盎司，涨幅为0.66%；现货白银突破76美元/盎司，日内涨超1%。

【国际宏观】

据新华社报道，美国联邦储备委员会18日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。这一决定符合市场预期，是今年以来美联储连续第二次维持利率不变。

据新华社报道，美国联邦储备委员会主席鲍威尔18日下午在一场新闻发布会上表示，在司法部针对美联储的调查以透明方式结束前，自己无意离开美联储。美国司法部1月9日向美联储送达传票，索要美联储大楼最近翻修的记录和鲍威尔在国会听证时的相关记录。哥伦比亚特区联邦地区法院法官在本月11日驳回这两份传票。哥伦比亚特区联邦检察官珍尼娜·皮罗13日称，司法部将就此上诉。鲍威尔18日还表示，如果新任美联储主席的提名没能及时得到国会参议院确认，自己将按照规定担任临时主席，直至新任主席提名得到确认。

美国财政部公布1月国际资本流动报告。数据显示，作为美国最大海外“债主”，1月日本美债持仓增加398亿美元，达到12253亿美元；排名第二的英国1月美债持仓增加293亿美元，至8953亿美元；中国美债持仓增加109亿美元，至6944亿美元。1月，加拿大的美债持仓规模出现明显下降，下降724亿美元至3958亿美元。

美国劳工部公布的数据显示，2月美国生产者价格指数（PPI）全线超出市场预期。数据显示，美国2月PPI环比上涨0.7%，远超市场预期的0.3%，前值为0.5%；同比涨幅达3.4%，创下一年来新高，高于预期的2.9%。剔除食品和能源（850101）的核心PPI同比上涨3.9%，高于预期的3.7%及前值3.6%；环比上涨0.5%，同样超出预期的0.3%，前值为0.8%。

【机构研报】

汇丰策略师Alastair Pinder与Pankaj Agarwala在一份报告中表示，股市似乎正在消化经济衰退的预期，但强劲的抛售压力也为投资者创造了一些买入机会。该报告称，模型显示股市目前对衰退定价概率为35%，高于两周前的10%，而滞胀的隐含概率几乎没有变化，维持在8%。这一分化表明，市场当前的抛售逻辑更接近衰退交易，而非市场普遍担忧的20世纪70年代式滞胀情景。