【头条】
1、2026年3月23日，国家发展改革委对国内成品油价格采取临时调控措施。根据现行价格机制计算，国内汽、柴油(标准品)最高零售价格每吨分别应上调2205元、2120元，为减轻下游用户负担，国内汽、柴油每吨实际上调1160元、1115元，少涨1045元、1005元，相当于全国平均汽、柴油每升少涨0.85元左右。此举旨在减缓国际油价异常上涨带来的冲击。
2、2026年3月23日，针对中东地区紧张局势，中国外交部及中国政府中东问题特使分别作出回应。外交部发言人林剑在记者会上表示，中方再次呼吁各方立即停止军事行动，避免紧张事态升级，防止地区局势动荡对全球经济发展造成更大影响。对于有记者问及美国总统特朗普向伊朗发出最后通牒一事，林剑表示，如果战事持续扩大，整个地区将陷入不可收拾的局面。中国政府中东问题特使翟隽强调，要坚决抵制单边主义，国际社会应共同抵制任何违反国际法的行为。（综合中国新闻网、央视新闻）
【宏观新闻】
1、2026年3月23日，工信部节能与综合利用司在京组织研讨新能源汽车废旧动力电池回收利用体系建设相关工作。会议围绕创新政策供给、健全回收机制、完善标准体系等问题进行研讨，与会代表表示将深入开展一体化回收网络建设重大问题研究，加快健全新能源汽车动力电池回收利用体系。
2、2026年3月23日，北京市市场监管局联合市商务局、市文化和旅游局，依法约谈和行政指导携程、去哪儿网等十二家平台企业，集中通报平台‘内卷式’竞争综合整治第一批问题。通报问题主要聚焦侵害商家自主经营权、设置不合理规则、虚假宣传行为、部分平台合规经营管理体系存在短板四个方面。（央视新闻）
3、2026年3月23日，中国商务部与欧委会贸易总司在北京举行‘升级版’中欧出口管制对话机制第二次会议，就出口管制领域各自关切进行深入沟通，同意继续保持沟通交流，促进中欧产业链供应链稳定与畅通。
4、2026年3月23日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了80亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。当日有1373亿元7天期逆回购到期。
【国内股市】
1、A股三大指数集体下跌，截至收盘，上证指数（1A0001）跌3.63%，深成指（399001）跌3.76%，创业板指（399006）跌3.49%，北证50指数跌5.48%，沪深京三市成交额24481亿元，较上日放量1453亿元，三市近5200只个股下跌。 板块题材上，贵金属（881169）、旅游及酒店（881160）、PCB、美容护理（881182）、MicroLED、纺织制造（881135）、文化传媒（881164）、先进封装（886009）板块跌幅居前。煤炭开采加工（881105）、油气开采及服务（881107）板块表现相对顽强。
2、港股收盘，恒生指数跌3.54%，恒生科技指数跌3.28%。恒指港股通ETF银华跌3.62%，港股通科技ETF鹏华跌3.69%。板块方面，客运航空公司、电气设备板块跌幅靠前。
3、ETF收盘涨跌不一，标普油气ETF富国领涨10.02%，标普油气ETF嘉实涨10.02%，能源（850101）化工（850102）ETF建信涨7.16%，上海金ETF建信领跌9.93%，黄金ETF华夏跌9.72%，黄金ETF工银跌9.72%。
4、截至3月20日，上交所融资余额报13287.20亿元，较前一交易日减少80.89亿元；深交所融资余额报12778.49亿元，较前一交易日减少91.77亿元；两市合计26065.69亿元，较前一交易日减少172.66亿元。
5、紫金矿业（HK2899）全资子公司紫金黄金与赤峰黄金（HK6693）控股股东李金阳及其一致行动人签署协议，拟以41.36元/股收购2.42亿股赤峰黄金A股，交易金额约100.06亿元；同日，紫金黄金与赤峰黄金（HK6693）签署协议，拟以30.19港元/股认购3.11亿股赤峰黄金H股，认购金额约93.86亿港元；上述交易对价合计约182.58亿元。交易完成后，公司将持有赤峰黄金25.85%股份，取得其控制权并实现财务并表。
6、华安基金公告提示，华安标普全球石油指数基金(LOF)在二级市场的交易价格出现较大幅度溢价，提醒投资者关注溢价风险。若3月23日溢价幅度未有效回落，本基金有权向深交所申请盘中临时停牌、延长停牌时间以警示风险。
【全球市场】
1、上一交易日，美股三大指数集体收涨，标普500（SPX）指数涨1.15%，道指（DJI）涨1.39%，纳指涨1.39%。大型科技股方面，阿斯麦（ASML）涨3.98%，特斯拉（TSLA）涨3.50%，亚马逊（AMZN）涨2.38%，Meta（META）涨1.81%，英伟达（NVDA）涨1.73%，苹果（AAPL）涨1.41%，高通（QCOM）跌1.19%，美光科技（MU）跌4.39%。中概股方面，小鹏汽车（XPEV）涨7.52%，蔚来（NIO）涨7.18%，阿里巴巴（BABA）涨2.98%，理想汽车（LI）涨2.57%。
2、日经225（N225）指数收跌3.48%，报51515.49点。韩国综指（KS11）收跌6.49%，报5405.75点。
3、WTI原油下跌9.53%,报88.87美元/桶；布伦特原油下跌9.09%,报96.74美元/桶
4、截至发稿，现货黄金下跌1.32%,报4405.65美元/盎司；截至发稿，现货白银上涨1.49%,报69.08美元/盎司
【海外新闻】
1、关于美伊关系的最新动态，双方表态存在明显分歧。美国总统特朗普表示，美国和伊朗在过去两天进行了非常良好和富有成效的对话，已指示暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击，为期五天。他称美方正与伊朗进行磋商，以确定能否达成更广泛的协议，并表达了非常有意向与伊朗达成协议的希望。然而，伊朗方面多次予以否认。伊朗议会议长及法尔斯通讯社援引的消息人士均表示，伊朗与美国没有直接沟通，也没有通过斡旋方进行沟通。
【债券新闻】
1、3月23日，银存间1天质押式回购（DR001）开盘报1.3%，上日加权平均价报1.3061%；银存间7天质押式回购（DR007）开盘报1.42%，上日加权平均价报1.4028%。
2、标普报告称，将联合能源集团（HK0467）有限公司(United Energy（ELPC） Group Ltd.,简称“联合能源集团（HK0467）”,00467.HK)的“B+”长期发行人信用评级列入负面信用观察名单。列入负面信用观察名单反映了这样一种可能性，即如果伊拉克评级被下调或冲突升级进一步长期扰乱该公司的运营或流动性，标普可能在未来 90 天内将其评级下调一个或多个子级。
3、标普报告称，应发行人要求，撤销北京市国有资产经营有限责任公司(Beijing State-Owned Assets Management Co., Ltd.，简称“北京国资公司”)“A”长期发行人信用评级，以及北京国资(香港)有限公司(Beijing State-owned Assets Management (Hong Kong) Company LImited，简称“北京国资香港”)的“A-”长期发行人信用评级。评级撤销前，该公司及其香港特区子公司的评级展望均为稳定。
4、国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.07%报110.71元，10年期主力合约跌0.09%报108.145元，5年期主力合约跌0.05%报105.92元，2年期主力合约跌0.02%报102.502元。
5、意大利与德国10年期国债收益率利差由早盘的105个基点收窄至83个基点。
【隔夜期货市场行情】
| 外盘商品市场 | 名称 | 价格 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 能源（850101）化工（850102） | 美原油 | 88.87 | -9.36 | -9.53% |
| 贵金属（881169） | 纽约金 | 4410.4 | -164.5 | -3.6% |
| 纽约银 | 69.32 | -0.34 | -0.49% | |
| 油脂油料（850201） | 美大豆（885810） | 1164.5 | +3.25 | +0.28% |
| 农产品（850200） | 美玉米（885811） | 460.5 | -5 | -1.07% |
| 糖11 | 15.52 | -0.18 | -1.15% | |
| 2号棉花 | 67.23 | -0.08 | -0.12% | |
| 有色金属（1B0819） | 伦铝 | 3225.5 | +33.5 | +1.05% |
| 伦锌 | 3103 | +47 | +1.54% | |
| 伦铜 | 12221 | +386.5 | +3.27% |
| 国内商品合约 | 价格 | 涨跌额 | 涨跌幅 | 成交量 |
|---|---|---|---|---|
| 沪银主连 | 17246 | +579 | +3.47% | 82.24万 |
| 沪锡主连 | 348950 | +10910 | +3.23% | 16.05万 |
| 沪铜主连 | 94840 | +1970 | +2.12% | 11.99万 |
| 不锈钢主连 | 14355 | +270 | +1.92% | 16.68万 |
| 沪锌主连 | 23075 | +280 | +1.23% | 7.89万 |
| 乙二醇主连 | 5233 | -226 | -4.14% | 38.46万 |
| 对二甲苯主连 | 9682 | -454 | -4.48% | 27.56万 |
| 燃油主连 | 4586 | -354 | -7.17% | 53.89万 |
| 原油主连 | 742.2 | -62.9 | -7.81% | 15.70万 |
| 低硫燃油主连 | 5296 | -525 | -9.02% | 7.51万 |
【公司公告】
| 公司名称 | 事项 |
|---|---|
| 药明康德（603259） | 2025年净利润191.95亿元，同比增长105.2% |
| 三花智控（002050） | 2025年净利润40.63亿元，同比增长31.10% |
| 光库科技（300620） | 2025年净利润1.77亿元，同比增长163.76% |
| 富祥药业（300497） | 预计2026年第一季度净利润同比增长2222.67%-3250.01% |
| 紫金矿业（HK2899） | 首次回购0.08%公司股份，已支付的总金额为6.42亿元 |
| 大胜达（603687） | 短期内股价连续上涨，存在市场情绪过热、非理性炒作风险 |
| 卫星化学（002648） | 2025年净利润53.11亿元，同比下降12.54% |
| 长源东谷（603950） | 公司股票将于3月24日起停牌 |
| 优博讯（300531） | 预计2026年第一季度净利润同比增长79.23%～126.40% |
| 泰福泵业（300992） | 实控人正在筹划控制权变更事项 公司股票及可转债24日起停牌 |
| 国城矿业（000688） | 2025年净利润10.76亿元，同比增长138.48% |
| 老铺黄金（HK6181） | 2025年收入273.03亿元，同比增长221.0% |
| *ST辉丰 | 公司股票可能被终止上市 |
| ST景谷（600265） | 崔会军涉嫌合同诈骗案已立案 |
| *ST新元 | 子公司破产重整获法院批准 |
【券商观点】
| 研究机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 兴业证券（601377） | 1-2月社会消费（883434）品零售总额同比增长2.8%，限额以上服装鞋帽类商品零售额同比增长10.4%，服装消费（883434）市场快速增长。纺织制造（881135）方面，中东战火导致面料成本上涨，部分品种暂停接单；晶苑国际（HK2232）2025年收入增长6.9%，九兴控股（HK1836）收入增长1.6%但纯利下滑19.5%，建议关注华利集团（300979）、伟星股份（002003）、开润股份（300577）、健盛集团（603558）。上游原材料方面，棉花价格先涨后跌，涤纶锦纶高位震荡，羊毛价格回落，建议关注新澳股份（603889）、百隆东方（601339）、台华新材（603055）。品牌服饰方面，李宁（HK2331）2025年收入增长3.2%，lululemon第四财季收入持平，建议关注李宁（HK2331）、海澜之家（600398）、森马服饰（002563）、锦泓集团（603518）、水星家纺（603365）、罗莱生活（002293）、富安娜（002327）。【聚焦领域：纺织服饰】 |
| 浙商证券（601878） | 报告认为，地产股估值逻辑已演进至第三阶段（2021年至今），PB估值取代PE成为主导，反映行业进入存量博弈与供给侧出清，市场焦点转向资产安全边际。PB小于1倍是ROE下降与风险溢价上升共同作用的结果，但其内部分化显著，A股地方国企及土地储备优质企业PB普遍接近或超过1倍。去化率是PB估值修复的核心驱动力，一档去化率对应一档PB，去化率60%以上房企PB可达0.7倍以上。投资策略维持“深度挖掘α个股”，排序为：商管>物业>产业园>中介=开发商龙头>转型标的，开发商需关注去化率提升带来的周转效率改善。【聚焦领域：房地产（881153）】 |
| 招商证券（HK6099） | 《中华人民共和国金融法（草案）》公布，标志着中国金融监管进入“全面监管、穿透监管、严格问责”新阶段。草案提出全覆盖、强协同、明分工的监管框架，强调机构、行为、功能、穿透式与持续监管，银行合规成本可能增加。微观监管方面，严格准入、强化责任、严禁超范围经营，并引入“按次处罚”提高违规成本。行业发展上，鼓励信贷资源投向国家重大战略等重点领域（五篇大文章），并推动金融开放。银行板块凭借稳健经营与抗风险能力，在近期市场调整中防御价值凸显，大型银行表现亮眼。【聚焦领域：银行】 |
| 中金公司（HK3908） | 2026年1-2月快递行业业务量同比增长7.1%，单价同比上涨0.8%，为2024年新口径下首次同比转正，主要受益于反内卷措施的托底作用。需求增速虽放缓但体现韧性，行业向高质量发展，服务品质领先的公司有望扩张份额。1-2月业务量增速：圆通（600233）（16.7%）>申通（11.2%）>顺丰（002352）（9.4%）>韵达（002120）（-6.7%）。单价较12月整体转正，顺丰（002352）单价上行显示价格政策调优。3月以来日均件量同比增3.9%，预计需求温和增长，结构变化将改善格局。投资建议关注份额提升带来估值改善的中通、圆通（600233），以及受益价格弹性的韵达（002120），同时关注顺丰（002352）运营基本面与现金流修复、极兔海外业务增速。【聚焦领域：交通运输】 |
| 光大证券（601788） | 2026年1-2月，百城宅地成交建面同比-34%，成交楼面均价同比-24%，量价均处低位。核心30城宅地成交建面同比-55%，成交均价同比-15%，溢价率同比下降。区域分化明显：一线城市量价齐跌；二线城市供需与均价均大幅下滑；三线城市供应增加、均价上涨。随着房地产（881153）政策持续落地，区域分化加深，高能级城市有望通过城市更新（885991）等实现“止跌回稳”。供给侧出清将利好信用优势明显的龙头央国企。投资建议关注三条主线：1）具备综合开发能力与信用优势的稳健央国企，如中国金茂（HK0817）；2）存量资源丰富、具备运营品牌核心竞争力的企业，如华润置地（HK1109）、上海临港（600848）；3）物业服务长期发展空间，如招商积余（001914）、华润万象生活（HK1209）、绿城服务（HK2869）。【聚焦领域：房地产（881153）】 |
| 长江证券（000783） | 全球航空脱碳核心抓手SAF产业进入加速发展期，四大路线协同推进规模化落地。HEFA工艺技术最成熟、商业化最广泛，核心原料为废弃油脂和氢气，国内企业依托UCO原料优势具备竞争力。AtJ路径依赖于非粮及纤维素乙醇产业化。FT工艺原料多元化优势显著，规模化潜力大。PTL工艺以绿电耦合CO ，实现近零排放。HEFA短期经济性优，各路线降本潜力大。投资建议关注HEFA工艺中已投产或有规划产能的企业（如卓越新能（688196）等）及上游原料端，并关注其他工艺的产业化进展。【聚焦领域：环保】 |
| 天风证券（601162） | 辽宁、广西出台核电（885571）电价支持政策，其中辽宁为红沿河核电（885571）建立可持续发展价格结算机制，约70%电量纳入机制电量，平均机制电价执行0.3798元/kWh。据测算，新机制下2026年辽宁红沿河核电（885571）收入预计增厚约12.20亿元，涨幅8.50%。伴随政策落地，核电（885571）机组中长期盈利波动性将收敛，趋向稳定盈利中枢。叠加核电（885571）行业高成长性（预计2030/2040年在运装机达110/200GW），核电（885571）行业或将迎来估值重塑。投资建议持续看好核电（885571）运营商的经营稳定性和持续成长性，关注核电（885571）运营商及相关产业链公司。【聚焦领域：公用事业】 |
| 中信证券（HK6030） | 辽宁省核电（885571）机制电价政策稳定了省内核电（885571）回报，效果明显，预计其他沿海核电（885571）省份将跟进。政策通过有形之手稳定回报的趋势将向其他区域和电源蔓延，政府态度正从降低发电侧电价转向稳定其合理回报。测算显示，虽然市场供需出清时点可能在2028年左右，但政策保障将助力行业电价底部提前出现，从而改善电力行业基本面预期并推动整体估值扩张。【聚焦领域：公用环保】 |
| 国盛证券（002670） | 本周汽车板块跑输大盘。核心观点包括：1）乘用车（884099）：周度批发与零售数据环比大幅改善，海外油价上涨有望提升新能源（850101）车需求并加速车企出海（885840）。预计随着新车上市及行业回暖，3-6月整车板块边际改善确定性强。2）零部件：英伟达（NVDA）GTC大会展示超百款机器人，宇树科技（300674）IPO获受理，2026年是产业化重要节点，布局丝杆、减速器（886008）等核心环节的公司有望受益。3）商用车：北美供电缺口放大，带动柴发、燃气轮机等需求，利好相关国产链公司业绩与估值。投资建议关注整车、商用车、液冷、机器人、自动驾驶及商业航空相关标的。【聚焦领域：汽车】 |
【今日重点关注的财经数据与事件】
·07:30 日本未季调CPI月率(月度环比)
·07:30 日本全国CPI同比(%)
·16:30 德国Markit综合PMI
·17:00 欧元区Markit制造业PMI
·17:00 欧元区S&PGlobal综合PMI
·17:00 欧元区Markit服务业PMI
·17:30 英国Markit制造业PMI
·20:30 美国非农单位劳动力成本当季环比(%)
·21:45 美国Markit制造业PMI
·21:45 美国Markit服务业PMI
