百强企业销售业绩持续下降
3月26日，由中国企业评价协会、清华大学房地产（881153）研究所、北京中指信息技术研究院主办，北京中指信息技术研究院中国房地产（881153）TOP10研究组承办的“2026中国房地产（881153）百强企业研究成果发布会暨第二十三届中国房地产（881153）百强企业家论坛”在北京召开。
会上，中指研究院发布《2026中国房地产（881153）百强企业研究报告》、《生存为本，发展为要——市场调整期中国房地产（881153）企业破局之道》专题附报告、以及《2026中国商业地产百强企业研究报告》。
根据《2026中国房地产（881153）百强企业研究报告》及附报告显示，2025年全国房地产（881153）市场仍在调整，百强企业销售业绩持续下降。百强企业销售表现分化，三成企业聚焦核心城市布局，全力推进“好房子”建设，坚持精准投资，市场地位相对稳固，部分企业经营稳定性偏弱，百强企业洗牌或将持续。长期来看， “十五五”期间，城镇住房需求仍有稳定规模，改善性需求成为增量市场核心驱动力，城市更新（885991）、存量资产运营、代建等领域成为行业重要的发展动力。房企需兼顾当前与长远，短期增强流动性、保持适度投资，确保企业经营安全，长期加速构建房地产（881153）发展新模式。
市场调整，销售业绩持续下行，三成企业市场地位相对稳固：2025年，房地产（881153）市场仍在调整，百强企业销售业绩维持下行态势，销售总额、销售面积分别为32605.2亿元、14857.9万平方米，同比分别下降18.1%、24.3%。百强企业销售表现分化，三成企业2024-2025年销售额和拿地金额均位居前100，这些企业聚焦核心城市布局，全力推进“好房子”建设，兑现销售业绩，同时聚焦六大核心城市补充优质土储，以提升销售业绩保障程度，市场地位相对稳固。部分企业或因投资规模支撑不足，“旧货难出、新货不足”；或因开发能力有限，经营稳定性偏弱，百强企业洗牌或将持续。
流动性风险仍在，偿债压力分化态势持续加剧：2025年，百强企业杠杆率继续上升，流动性压力仍待缓解。房企应积极利用各项融资政策，做好债务久期管理，积极利用退地换地、收储存量房和闲置土地等政策，改善经营，提升资金链安全性。
积极纳税彰显担当，践行绿色发展：2025年，百强企业更加专注于在多领域履行企业应尽义务。一方面，积极纳税，履行重要的社会义务。另一方面，百强企业多措并举，发展绿色建筑，激发“绿色”新动能，提升“绿色”竞争力，做可持续发展企业。
增量发展与存量运营并存，带来结构性机遇：2026年是我国“十五五”规划实施的开局之年，我国房地产（881153）行业重塑与模式重构仍在过程之中，行业发展正从规模扩张、高杠杆转向以生存为基础、以高质量发展为核心的阶段。长期来看， “十五五”期间，城镇住房需求仍有稳定规模，“十五五”全国城镇住房需求总量约为49.8亿平方米，其中，核心城市人口吸引力仍突出，改善性需求成为增量市场核心驱动力。城市更新（885991）与运营服务，带来存量市场发展契机。“十五五”期间，实施城镇老旧小区改造、老旧街区改造、老旧厂房改造、城市基础设施更新改造等城市更新（885991）重点任务，涉及直接投资规模巨大。在房地产（881153）行业全面进入存量时代的背景下，专业运营与品质服务已成为房企突破开发业务天花板、挖掘存量资产价值的核心引擎。
面对行业困境及发展机遇，房企需兼顾当前与长远，寻求破局之道：短期来看，“求生存”成为房企现阶段的经营核心，增强流动性、保持适度投资，确保经营安全。具体为加大去库存力度，盘活存量商品房和闲置土地，加快资金回笼。精选优势城市、优质小规模地块，保持适度投资。充分利用金融支持政策，改善资金状况。借鉴成功经验，化解债务风险。
长期来看，面对行业发展机遇，房企需实施系统的“谋发展”策略，依据自身资源禀赋与能力优势，加快业务结构优化与发展模式转型，构建新发展模式。传统开发方面，精准城市布局、加快产品迭代升级、数智化赋能营销。积极发展代建业务，发挥专业能力和品牌影响力，为增量开发提供服务。着力发展城市更新（885991）业务，发挥核心优势，构建差异化发展模式。基于核心能力开展运营及服务业务，整合内外资源，协同发展，促进构建新发展模式。
上海东原睿建建设管理有限公司作为深耕代建领域的代表企业，一直为行业提供优质的代建运营解决方案并拥有独特的差异化优势。总裁杨永席坦言，市场上现在轻资产合作模式及服务团队很多，我们的差异化优势核心在于三个“真”。要真的懂产品，真的有积淀；真的深度介入，真的负责到底；真正站在委托方的角度。正因为这种“责任感”+“沉淀20年的专业团队基因”，成就了东原睿建当前的竞争力。
根据《2026中国商业地产百强企业研究报告》显示，2025年宏观经济运行整体平稳，但国内供强需弱矛盾仍较突出，商业地产市场延续供需偏弱态势。商业地产百强代表企业拓展以轻资产输出为主，运营聚焦提质增效，部分头部企业项目出租率及租金收入保持平稳，但整体经营压力不减。
从规模表现看，商业地产市场已进入存量时代，企业拓展策略偏谨慎，百强代表企业经营性物业持有及运营面积增速继续放缓，租金及运营服务收入止增转降。企业布局持续向高能级城市集中，2025年新开业购物中心六成位于一二线城市。
从成长性看，行业从规模增长转向存量精耕，商业地产百强代表企业对拿地开发普遍持谨慎态度，转而以轻资产模式作为主要拓展手段。同时，部分企业通过出售商办项目优化资产负债结构，聚焦核心运营能力建设。
中建信和商管公司党总支书记、总经理王雪梅认为，存量时代，需要精细化运营。她表示，中建信和商管以数字化赋能，构建“新工具”，依托中建集团“136工程”信息化战略，自主研发了招商及资产运营管理系统，这套系统不仅管“收支”，更核心的是引入了与国际接轨的资产估值模型，通过集成客流、会员、能耗管控等子系统，实时看到每一个运营动作对资产价值的影响，真正实现了从粗放管理向精细化的“智慧商业”跨越。
从经营质量看，商业地产市场需求仍偏弱，百强代表企业重点项目平均出租率小幅下降。零售商业方面，企业通过空间调改、精准招商、会员深耕与数字化赋能协同发力，稳客流促增长；办公物业方面，企业通过构建产业生态、推动服务升级，对冲租金下行与需求疲软压力。
从融资能力看，企业盘活存量需求驱动资产证券化放量，2025年房地产（881153）相关企业发行的CMBS/CMBN、持有型不动产ABS金额同比增幅超五成。消费（883434）基础设施REITs稳步扩容，2025年共5只消费（883434）REITs首发上市；同时商业不动产REITs试点启动，企业“投融管退”闭环逐步打通。
从发展趋势来看，商业地产行业正迎来消费（883434）场景升级、存量商办资产盘活、商业不动产REITs试点等多重机遇，行业发展重心逐步向“提质增效”聚焦。商业场景端，零售商业加速引入更多体验式业态与品牌旗舰店，通过整合文旅资源与入境消费（883434）需求，打造商旅文体健综合体及国潮购物地标。存量盘活端，业态兼容转换与自持商办“松绑”等政策，为低效资产的调改与功能重塑释放了空间。资本循环端，公募REITs扩围至商业不动产领域，为企业开辟了资产证券化与权益型融资新路径，倒逼企业强化运营能力并提升项目经营绩效，利用不动产金融工具优化资产负债结构，推动行业整体向资产管理方向转型。
2026年，随着扩内需、提振消费（883434）政策继续发力，消费（883434）市场有望延续稳步增长态势，但短期内商铺及写字楼市场仍面临供大于求、租金下行的压力。面对存量竞争加剧、消费（883434）需求日趋多元的挑战，企业应聚焦运营水平和资管能力提升，坚持稳健经营的同时把握不动产金融机遇实现可持续发展。
