波斯湾冲突的加剧扰乱了石油和天然气（885430）市场，同时也可能为煤炭（850105）——这种污染最严重的化石燃料——带来多年来最显著的提振。
气候谈判代表们数十年来一直致力于将煤炭（850105）彻底淘汰出局。即便在上个月之前，这项任务就已经充满挑战，原因在于亚洲能源（850101）需求不断增长、各国日益重视国内能源（850101）自给自足，以及旨在引导新兴经济体转向绿色能源（850101）的项目进展缓慢。
然而，短短四年多时间里，第二次天然气（885430）供应危机正迫使欧洲和亚洲各国重新依赖煤炭（850105）这种被视为唾手可得的替代能源（850101）。再加上美国的政治支持，煤炭（850105）的长期退出市场之路似乎更加漫长，这种逆转有可能使多年来在遏制有害排放方面取得的进展付诸东流。
日本是全球最大的天然气（885430）进口国之一，该国上周五表示，将扩大低效燃煤电厂的使用，以实现发电能力多元化。在孟加拉国和印度，燃煤电厂已经承担起弥补其他能源（850101）供应短缺的重任。即使在欧洲，许多高污染能源（850101）已被逐步淘汰，但如果天然气（885430）价格居高不下，荷兰、波兰和捷克共和国的煤炭（850105）使用量仍可能增加。德国正在考虑重启已停用的燃煤电厂，以此来抑制电价。
高盛（GS）集团全球大宗商品研究联席主管萨曼莎.达特表示："我们现在正面临第二次、规模巨大的能源（850101）供应冲击。如果你身处亚洲，再次经历这种情况，你可能会改变你的长期战略——更多地依赖煤炭（850105），更长时间地依赖煤炭（850105），更快地发展可再生能源（850101），并减少对天然气（885430）的依赖。"
欧洲能源转型困境凸显
长期以来，天然气（885430）一直被推销给新兴世界，作为一种过渡燃料——一种比煤炭（850105）更清洁、价格实惠且可靠的替代品，也是迈向零排放发电道路上的一步。
然而，在俄乌冲突升级引发局势动荡之后，伴随着随之而来的价格飙升和工业需求萎缩，这一说法变得难以维系。随后，美国和以色列对伊朗发动打击，卡塔尔位于拉斯拉凡的大型天然气（885430）设施遭到报复性袭击，这可能意味着长达数年的供应中断。尽管欧洲和亚洲的天然气（885430）价格尚未达到2022年水平，但已大幅飙升，许多新兴经济体难以承受，亚洲各地工业客户已受到严重影响。
国际能源（850101）署署长法提赫.比罗尔表示："高昂的能源（850101）价格将促使各大政府、企业和家庭寻求其他选择。如果煤炭（850105）的使用量——无论是用于发电还是工业领域——至少在短期内面临上升压力，我不会感到惊讶。"
欧洲大力发展可再生能源（850101），有助于减少对化石燃料发电的需求，从而缓解了冲击。燃煤电厂的数量也有所减少，限制了燃料转换的选择空间。
事实上，据数据显示，自2015年以来，欧洲的煤炭（850105）发电装机容量下降了45%。但由于可再生能源（850101）无法满足全部需求，不断上涨的天然气（885430）价格仍将推动部分消费（883434）者转向煤炭（850105）。
伦敦证券交易所集团的电力分析师估计，如果欧洲天然气（885430）基准价格平均维持在每兆瓦时50欧元左右，今年夏天欧洲各国的煤炭（850105）发电量可能比去年同期增加约20%。目前该价格约为每兆瓦时54欧元。
伍德麦肯兹咨询公司全球动力煤市场主管托尼.克努森指出：“此次危机影响范围更广，破坏性比俄乌冲突更大。”他补充道，天然气（885430）供应不足的国家将被迫转向煤炭（850105），“我认为他们别无选择”。
亚洲成为煤炭消费增长核心区
亚洲可能是煤炭（850105）消费（883434）量增长最快的地区，该地区严重依赖中东石油和天然气（885430），且许多国家吸收更高成本的能力有限，已造成严重经济损失。作为亚洲电厂燃料基准的纽卡斯尔煤炭（850105）期货价格今年已上涨约三分之一，本月初触及2024年后的最高水平。
日本、韩国等大型经济体是液化天然气（885430）的主要进口方，同时也保有庞大的燃煤电厂群，这使它们有能力——在某些情况下甚至有动机——在液化天然气（885430）供应趋紧时燃烧更多污染性更高的燃料。
其中，日本将允许更多燃煤电厂参与发电容量拍卖，韩国也表示正在考虑放松对高污染能源（850101）的限制。而对于像印度这样既是主要消费（883434）国又是主要生产国的国家而言，战争导致的燃料短缺增强了使用煤炭（850105）的理由——尤其是在夏季来临前气温开始攀升，推高了需求之际。
据了解，印度当局计划要求燃煤电厂推迟自愿停产检修，直至用电高峰期过后;同时已指示塔塔电力公司位于古吉拉特邦、停运数月的4吉瓦电厂满负荷运转至6月，届时雨季通常开始笼罩全国。
全球最大的煤炭（850105）生产商印度煤炭（850105）有限公司的股价于本月初升至2024年以来最高点。
“这场危机为印度煤炭（850105）发展赋予了新杠杆，”印度煤炭（850105）公司旗下西部煤田有限公司技术总监阿南吉.普拉萨德表示，“我们一直积极开发煤炭（850105）发电，但此次危机更突显了用煤炭（850105）替代石油产品和天然气（885430）的必要性。”该国水泥（884060）厂长期依赖石油焦(炼油副产品)，当石油焦价格飙升时，这些水泥（884060）厂被迫重新考虑用料。"我们正在为未来两三个月储备煤炭（850105），但这并非长久之计，"Shree Cement Ltd.董事长哈里.莫汉.班古尔指出，并提及标准原料具有灰分低、热值高的特性，"水泥（884060）行业需要石油焦。"
邻国孟加拉国新政府被迫寻求20亿美元贷款，以确保进口足够燃料度过夏季。能源（850101）经济与金融分析研究所孟加拉国首席分析师沙菲库尔.阿拉姆表示，随着液化天然气（885430）价格上涨和电力短缺加剧，该国短期内还将满负荷运转燃煤电厂。
相比之下，抵御能力最强的主要经济体似乎是美国。大规模页岩气（885372）生产加上战前已达极限的出口能力，使天然气（885430）价格自战争爆发以来几乎未变，因而几乎没有新的动力去考虑煤炭（850105）。尽管如此，特朗普政府的政治支持仍为这种燃料提供了助力。本月初，泰拉能源（850101）中心宣布投资10亿美元建设美国十多年来首个新建煤电项目。
全球煤炭需求前景
全球煤炭（850105）需求曾被预计在本十年开始下降。去年12月，国际能源（850101）署表示2025年煤炭（850105）消费（883434）量小幅升至88.5亿吨，预计到2027年将下降1.4%。如今这种预测可能性已大幅降低——即便当前挫折被证明是暂时的，最终各国仍会走向更清洁的能源（850101）。
世界资源研究所波尔斯基全球能源（850101）转型中心高级研究员道格.阿伦特表示："我的直觉告诉我，到2026年，消费（883434）量肯定不会像基于战前假设的预测那样下降。最重要的是保持电力供应，维持生产运转。"
