当地时间3月28日至29日，伊朗伊斯兰革命卫队以导弹与无人机（885564），精准打击海湾地区两大铝业核心——阿联酋环球铝业(EGA)塔维拉工厂与巴林铝业(Alba)核心厂区。此举将中东地缘冲突从能源（850101）、航运领域，直接蔓延至基础金属产业链，叠加霍尔木兹海峡航运梗阻，铝供应从“物流扰动”升级为“产能硬缺口”，全球铝市供需格局骤然收紧。

一、事件核心：铝产能直接受损

中东是全球第三大电解铝产区，六国(阿联酋、巴林、沙特、卡塔尔、伊朗、阿曼)总产能约700万吨/年，占全球总量9%左右。本次遭袭的两家企业为海湾铝业支柱：

阿联酋环球铝业(EGA)：年产能269万吨( 占全球约4%) ， 遇袭的Taweelah冶炼厂( 年铸铝160万吨) 遭严重损毁， 已启动受损评估， 大概率全面停产/大幅减产。

巴林铝业(Alba)：年产能162万吨( 占全球约2%) ， 此前已因霍尔木兹海峡封锁减产19%( 约30.8万吨) ， 本次遇袭后剩余产线关键设备受损，生产基本陷入停滞。

合计冲击： 两家企业产能直接受损，叠加中东其他铝企( 卡塔尔、 沙特等) 已因物流/原料问题减产， 中东总供应收缩或超10%。二、深层冲击：“两头在外”的产业链全面瘫痪

中东铝业的致命弱点在于原料靠进口、产品靠出口”的脆弱结构，此次袭击引发产能、原料、物流三重死亡交叉：

1、原料供应链断裂(氧化铝进口受阻)

• 中东铝厂约65%的氧化铝依赖海外进口(主要来自澳大利亚、几内亚)。

• 几乎所有原料运输必须经过霍尔木兹海峡，区域内氧化铝库存不足。

• 后果：即便未遭袭击的产线，也将因“断粮”被迫减产或停产。

2、出口通道锁死(成品无法外运)

• 中东生产的原铝大部分用于出口，占全球海运铝贸易量的12%。

• 主要出口目的地为欧洲、亚洲。航道封锁导致产品积压、港口拥堵，交货违约风险飙升。

• 后果：全球下游铝材加工企业(汽车、光伏、包装)面临“无米下锅”。

3、复产周期（883436）漫长(短期无法恢复)

电解铝生产线(电解槽)对连续性要求极高。非计划停产损毁巨大，重启需：

• 设备检修、安全评估、电路重启。

• 完整复产周期（883436）长达6-12个月。
• 结论：此次供应冲击不是短期扰动，而是持续半年以上的刚性缺口。

三、全球供应格局：短期无替代，缺口难填补

2026年全球铝供应本就处于紧平衡状态，中东断供将直接引爆供需缺口：

中国：产能见顶，无力大规模外溢

中国占全球铝产量60%，但受4500万吨产能红线严控，2026年几乎无新增产能。且国内铝水优先供应内需，可出口铝锭有限。

其他产区：增量杯水车薪

印尼：全球唯一增量(2026年预计新增100万吨)，但受电力瓶颈制约，产能释放缓慢。

俄罗斯/欧洲：受地缘政治与高能源（850101）成本影响，产能持续萎缩。四、市场反应与后续展望

事件爆发后，国际铝价应声大涨：LME铝期货暴涨至3580-3595美元/吨，创近四年新高。

短期展望(1-3个月)：

价格上行：供应缺口持续扩大，铝价易涨难跌。

结语：

伊朗对海湾铝厂的打击，致使中东作为全球低成本铝核心仓的功能暂时失效，全球铝市场正进入“供应短缺、价格高企、贸易重构”的新阶段。此次冲击的烈度与持续时间，将完全取决于中东冲突的走向与霍尔木兹海峡的通航恢复进度。