【头条】
1、市场监管总局发布通知，进一步贯彻实施《中华人民共和国反不正当竞争法》。通知要求综合运用各类反不正当竞争措施，着力防治平台经济、光伏、锂电池、新能源汽车等重点行业和领域“内卷式”竞争。要精准辨识和依法查处平台企业无正当理由，利用搜索排名、算法控制、限制流量等手段，或通过补贴、折扣等活动，强制或变相强制平台内经营者以低于成本的价格销售商品。压实平台经营者处置不正当竞争行为的责任义务，督促平台明确公平竞争规则，建立工作机制，防止平台经营者借审核管理不当干预平台内经营者的自主经营权。
2、杭州市优化住房公积金使用政策。住房公积金贷款最高额度由130万元提高到180万元。职工个人可贷额度不超过90万元。住房公积金职工个人可贷额度计算倍数由15倍调整为20倍。多子女家庭贷款额度可按家庭申请贷款时计算的可贷额度合计数上浮50%确定。
【宏观新闻】
1、《中央企业功能界定管理办法》有望近期正式出台。办法旨在填补国资监管体制机制空白，核心在于解决如何科学、准确地衡量央企价值的问题。新办法将首次从部门规章层面，打破现行考核体系在面对公益类企业时存在的“制度性冲突”，并在后期细化“国有企业增加值核算方法”。这或将对中央企业的投资决策、考核导向等产生深远影响。（经济观察网）
2、中国人民银行开展公开市场操作。2026年3月30日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2695亿元7天期逆回购操作。操作利率为1.40%，投标量与中标量均为2695亿元。（中国人民银行）
3、近期生猪价格持续下跌，多地猪价跌至近年低位。国家已开始中央冻猪肉储备收储，并指导各地同步加大收储力度。下一步需加力调控生猪产能，压实地方属地责任，促进供需适配。企业须摒弃短期投机心态，合理优化种群结构，严控盲目扩产。越是市场低迷，越要守住防疫底线，从严落实检疫监管。各方应协同发力，把稳价保供政策落细落实，推动生猪市场行稳致远。（新华社）
【国内股市】
1、A股收盘，上证指数（1A0001）涨0.24%，深证成指（399001）跌0.25%，创业板指（399006）跌0.68%。全市场成交额19275亿元，较上日成交额放量638亿元。板块题材上，贵金属（881169）、农业、创新药（886015）板块涨幅居前；电力、光伏设备（881279）、油气板块跌幅居前。
2、港股收盘，恒生指数跌0.81%，恒生科技指数跌1.84%。恒指港股通ETF银华跌0.99%，港股通科技ETF鹏华跌1.73%。板块方面，综合电信业务、金属与采矿板块涨幅靠前；酒店和度假村REIT、电力板块跌幅靠前。
3、ETF收盘涨跌不一，标普油气ETF领涨4.62%，黄金股ETF涨3.99%，黄金股ETF涨3.72%，光伏ETF领跌3.87%，绿电ETF跌3.85%，电力ETF跌3.74%。
4、截至3月27日，上交所融资余额报13156.94亿元，较前一交易日减少56.76亿元；深交所融资余额报12669.99亿元，较前一交易日减少22.37亿元；两市合计25826.93亿元，较前一交易日减少79.13亿元。
5、2026年3月30日，油气开采及服务（881107）板块逆势高开，其中通源石油高开超4%，中曼石油（603619）、洲际油气（600759）等跟涨。相关ETF方面，石油ETF富国涨1.28%，石油ETF易方达涨1.95%。同时，华安基金公告，旗下华安标普全球石油指数（LOF）自2026年4月3日起暂停赎回业务，原因为2026年4月3日为美国公众假日，主要市场休市，自2026年4月7日起恢复日常赎回业务。
6、2026年3月27日，共有3486只个股获融资资金买入，其中349股买入金额超亿元。中际旭创、新易盛、阳光电源融资买入金额排名前三，分别获买入19.47亿元、18.86亿元、11.89亿元。
【全球市场】
1、上一交易日，美股三大指数收盘涨跌不一，标普500（SPX）指数跌0.39%，道指（DJI）涨0.11%，纳指跌0.73%。大型科技股方面，Meta（META）涨2.03%，英伟达（NVDA）跌1.40%，特斯拉（TSLA）跌1.81%，超威半导体（AMD）跌2.95%，阿斯麦（ASML）跌3.72%，英特尔（INTC）跌4.50%，美光科技（MU）跌9.88%。中概股方面，蔚来（NIO）涨3.86%，携程（TCOM）涨1.40%，小鹏汽车（XPEV）跌1.21%，拼多多（PDD）跌1.39%，哔哩哔哩（BILI）跌2.87%。
2、日经225（N225）指数收跌2.79%，报51885.85点。韩国综指（KS11）收跌2.97%，报5277.30点。
3、WTI原油上涨5.39%,报105.01美元/桶；布伦特原油上涨3.16%,报108.65美元/桶
4、截至发稿，现货黄金上涨1.41%,报4510.44美元/盎司；截至发稿，现货白银上涨2.91%,报70.07美元/盎司
【海外新闻】
1、围绕美伊谈判与霍尔木兹海峡局势，美国总统特朗普、白宫及伊朗方面分别释放了信息。特朗普表示，美国与伊朗通过巴基斯坦进行的间接谈判“进展顺利”，并称协议可能很快达成。但他也发出威胁，若短期内未能达成协议且霍尔木兹海峡未恢复通航，美国将摧毁伊朗所有的发电站、油井及哈尔克岛。特朗普还提到伊朗已允许20艘悬挂巴基斯坦国旗的油轮通过霍尔木兹海峡。白宫方面确认美伊对话仍在持续且进展顺利，伊朗在非公开会谈中已同意美方部分要点。另一方面，伊朗议会通过法案，拟对霍尔木兹海峡通行船只收费，并禁止美国和以色列的船只通过。伊朗外交部则否认与美国进行任何谈判。
【债券新闻】
1、日本五年期国债收益率升至1.820%，10年期日本国债收益率升至2.39%，创1999年2月以来新高。
2、国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.38%报111.6元，10年期主力合约涨0.15%报108.39元，5年期主力合约涨0.10%报106.09元，2年期主力合约涨0.04%报102.544元。
3、3月30日，银存间1天质押式回购（DR001）开盘报1.3%，上日加权平均价报1.3068%；银存间7天质押式回购（DR007）开盘报1.43%，上日加权平均价报1.4012%。
4、标普报告称，将中升集团控股有限公司（Zhongsheng Group Holdings Ltd.，简称“中升控股（HK0881）”，00881.HK）的长期发行人信用评级和发行评级从“BBB”下调至“BBB-”，展望“稳定”。稳定的展望反映了标普的观点，即随着因电动汽车销售结构改善而导致的新车销售亏损收窄，该汽车经销商的盈利能力将在未来12个月内得到改善。标普预计，EBITDA的增长、营运资本管理的改善以及财务纪律将支持其债务对EBITDA比率在未来12个月内从2025年的3.5倍降至2-3倍。
5、标普报告称，确认中国西部水泥（HK2233）有限公司“B+”长期发行人信用评级，以及对该公司2028年到期的4亿美元债券和2029年到期的3亿美元债券“B”长期发行评级，展望“稳定”。展望稳定反映了标普预期西部水泥（HK2233）在未来12-24个月内将维持其规模和地域多元化。标普认为该公司将有效拓展海外业务，其债务与EBITDA比率将降至4.0倍以下。
【行业新闻】
1、中国航发总经理助理高洁3月30日介绍了我国通用航空发动机（885884）市场未来展望。预计未来20年，我国各类传统通用航空发动机需求量将超1.16万台，市场价值超851.7亿元。同时，电推进系统需求量将达3.1万台套，市场总价值约2000亿元，其中纯电系统1.86万台套，混电系统1.24万台套，混电、纯电动力系统与传统发动机将长期共存并有超越之势。
2、存储芯片（886042）市场近期呈现分化行情。深圳华强（000062）北电子市场出现DDR5内存条抛售，32G DDR5内存条价格一周内从约3000元/条降至1950-2500元/条，部分型号一周降价近三成。有商户认为抛售源于短期装机需求不振和商家希望快速周转。与此同时，机构对存储芯片（886042）行业整体前景保持乐观，国证存储芯片产业指数今年以来上涨19%，在AI驱动、供给趋紧等因素支撑下，本轮行业高景气周期持续性或超出预期。
【隔夜期货市场行情】
| 外盘商品市场 | 名称 | 价格 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 能源（850101）化工 | 美原油 | 105.01 | +5.37 | +5.39% |
| 贵金属（881169） | 纽约金 | 4540.4 | +16.1 | +0.36% |
| 纽约银 | 70.18 | +0.38 | +0.55% | |
| 油脂油料 | 美大豆（885810） | 1158.75 | -0.5 | -0.04% |
| 农产品 | 美玉米（885811） | 455.25 | -6.75 | -1.46% |
| 糖11 | 15.54 | -0.22 | -1.4% | |
| 2号棉花 | 70.07 | +0.61 | +0.88% | |
| 有色金属（1B0819） | 伦铝 | 3445 | +160.5 | +4.89% |
| 伦锌 | 3182 | +75.5 | +2.43% | |
| 伦铜 | 12195 | +54 | +0.44% |
| 国内商品合约 | 价格 | 涨跌额 | 涨跌幅 | 成交量 |
|---|---|---|---|---|
| 棕榈油主连 | 10004 | +210 | +2.14% | 27.80万 |
| 乙二醇主连 | 5496 | +83 | +1.53% | 35.60万 |
| 沪锡主连 | 368650 | +4080 | +1.12% | 12.90万 |
| 沪锌主连 | 23650 | +230 | +0.98% | 3.92万 |
| 豆一主连 | 4611 | +44 | +0.96% | 8.43万 |
| LPG主连 | 6590 | -125 | -1.86% | 4.34万 |
| 塑料主连 | 8830 | -188 | -2.08% | 23.00万 |
| 焦煤主连 | 1191 | -27 | -2.22% | 31.94万 |
| PVC主连 | 5478 | -180 | -3.18% | 73.23万 |
| 低硫燃油主连 | 5198 | -182 | -3.38% | 3.34万 |
【公司公告】
| 公司名称 | 事项 |
|---|---|
| 贵州茅台（600519） | 53度飞天茅台（600519）销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶 |
| 美的集团（000333） | 拟以不超过130亿元、不低于65亿元回购公司股份 |
| 中际旭创（300308） | 2025年净利润107.97亿元，同比增长108.78% |
| 赛力斯（601127） | 2025年营业收入1648.88亿元，同比增长13.63% |
| 农业银行（601288） | 2025年净利润人民币2910.41亿元 |
| 中金公司（601995） | 2025年净利润97.91亿元，同比增长71.93% |
| 豫能控股（001896） | 2025年净利润3.9亿元 |
| 兆易创新（603986） | 2025年净利润16.48亿元，同比增长49.47% |
| 先导智能（300450） | 2025年净利润15.64亿元，同比增长446.58% |
| 赛力斯（601127） | 拟以10亿元~20亿元回购公司股份 |
| 赣锋锂业（002460） | 2025年净利润16.13亿元，同比扭亏为盈 |
| 中天科技（600522） | 拟以2亿元-4亿元回购公司股份 |
| 美的集团（000333） | 2025年净利润439.45亿元，同比增长14.03% |
| 八一钢铁 | 公司股票自3月31日起复牌并被实施退市风险警示及叠加其他风险警示 |
| 杰瑞股份（002353） | 公司签署3.41亿美元燃气轮机发电机组销售合同 |
【券商观点】
| 研究机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 兴业证券（601377） | 研报聚焦传媒与AI三条主线：AIAgent正加速抢占入口，竞争焦点转向绑定高频场景（如社交、办公）并实现垂类付费闭环；视频/音乐模型方面，中国厂商技术领先，商业化路径清晰，将推动AI漫剧、短视频工业化等环节受益；游戏（881275）板块高景气，出海（885840）与新赛道产品验证强劲，估值修复动力强。投资建议关注游戏（881275）龙头（如巨人网络（002558）、三七互娱（002555）等）及ai应用（886108）公司（如中文在线（300364）、昆仑万维（300418）等），聚焦游戏（881275）、广告营销（884178）、漫剧和微短剧方向。【聚焦领域：传媒】 |
| 东吴证券（601555） | 研报核心观点是坚定看好2026年L4/Robotaxi主线，B端软件标的优于C端硬件标的。3月智能化边际变化包括政策转向规模化落地、小鹏（HK9868）第二代VLA大模型推送、理想MindVLA-o1发布及华为896线激光雷达量产，提升了感知与理解能力。4月催化包括关注特斯拉（TSLA）Cybercab商业运营时间节点及北京车展的新一代全场景智驾方案迭代。投资建议方面，H股优选小鹏汽车（XPEV）、地平线机器人等，A股优选千里科技（601777）、德赛西威（002920）等，并分别从下游应用（Robotaxi、Robovan等）和上游供应链（代工、芯片、域控制器等）维度梳理了相关标的。【聚焦领域：汽车】 |
| 华泰证券（HK6886） | 近期金价下挫主要受流动性挤兑影响，投资者为应对风险抛售黄金换取现金。短期看，黄金面临“脱虚向实”压力，海湾国家可能减持高浮盈黄金以换取必需品。参考1973-1975年石油危机，金价在流动性挤兑时下跌，在滞胀和流动性宽松时上涨。中长期看，去美元化和财政不可持续性仍将支撑黄金的配置价值，定价逻辑将转向信用风险对冲和资产再配置。若全球可投资黄金占比从当前的3.35%升至4.3%-4.8%，金价可能升至5400-6800美元/盎司。建议关注近期金价下跌企稳后的修复机会，但需警惕流动性挤兑风险。【聚焦领域：有色金属（1B0819）】 |
| 浙商证券（601878） | 研报核心观点认为，当前白酒（881273）板块仍处底部区间。行业已准备好面临调整期，预计随着消费（883434）修复，2026年下半年酒企业绩或迎来边际改善。产业呈现量价战略分化，一线名酒与区域品牌将实现两极增长，而中间品牌仍有压力。行业发展趋势包括：C端化趋势明显，酒企积极拥抱消费（883434）者；新品发布贴合高质价比、低度化、年轻化、即时零售、女性消费（883434）等新趋势。投资建议继续首推茅台（600519），并关注春节动销积极的五粮液（000858），β属性强的泸州老窖（000568）、珍酒李渡（HK6979），以及强α的山西汾酒（600809）、古井贡酒（000596）、今世缘（603369）等。【聚焦领域：白酒（881273）Ⅱ】 |
| 招商证券（600999） | SEMICON China大会显示AI算力正加速半导体（885756）万亿美金时代落地，预计将从2030年提前至2026年底。国内晶圆产能将从490万片增至1410万片，全球份额从20%升至32%。先进制程与先进封装（886009）成为双轮驱动产业升级的关键。国内头部设备厂商如北方华创（002371）、中微公司（688012）、拓荆科技（688072）等集中推出多款覆盖先进制程及先进封装（886009）的新产品，平台化布局日益完善。投资建议关注受益于平台化布局或技术创新的设备厂商（如北方华创（002371）、中微公司（688012）等）、受益于涨价或拓品的材料厂商（如江丰电子（300666）、鼎龙股份（300054）等）以及受益于国产替代的零部件厂商（如富创精密（688409）、先导基电（600641）等）。【聚焦领域：电子设备】 |
| 中金公司（601995） | 报告核心观点为：市场短期波动不改创新药（886015）产业明确的发展趋势，国内创新药（886015）正从跟随研发走向源头创新并走向国际。预测新兴技术平台（如小核酸）在2026年将获更高关注度。CXO行业受益于投融资改善，有望带动新一轮研发投入和订单好转。AI对医药行业的影响已进入产业落地阶段，正在重塑产业链各环节效率与竞争格局。投资建议关注创新药（886015）及产业链，A股推荐百济神州（ONC）、恒瑞医药（HK1276）、药明康德（603259）等，H股推荐科伦博泰生物、信达生物（HK1801）、药明生物（HK2269）等。【聚焦领域：医疗健康】 |
| 天风证券（601162） | 2026年1-2月全国医保统筹基金累计收入5903亿元，同比增长8%，累计支出3161亿元，同比下降4%，显示收入增长、支出收缩的趋势。分省份看，湖南省职工医保收支均大幅增长（收入+20%，支出+29%），而城乡居民医保收入增29%、支出降2%；贵州省医保收入增5%、支出降5%；广东省职工医保收入增12%、支出增20%，但城乡居民医保收支双降。同期全国商业健康险保费收入2536亿元，同比增长8%。整体数据显示医保基金运行稳健，商业健康险持续增长。【聚焦领域：医药生物】 |
| 长江证券（000783） | 核心观点：仔猪价格加速下跌，生猪价格持续震荡筑底，全行业亏损已达半年，养殖企业现金流加速消耗。周期（883436）下行阶段成本竞争力成为核心，本轮周期（883436）或将优化行业竞争格局，成本优势及现金流好的企业有望迎来更长盈利周期（883436），全面看好生猪养殖（884275）板块。预测：3-4月猪价大概率底部震荡，亏损周期（883436）或拉长；养殖行业经历半年亏损后，产能去化会明显加速；肉牛周期（883436）景气持续时间或达2年以上；地缘问题发酵或持续提振大豆（885810）、玉米（885811）等农产品价格；白羽鸡产业链价格有望景气复苏。投资建议：持续推荐温氏股份（300498）、德康农牧（HK2419）和神农集团（605296）。【聚焦领域：农林牧渔】 |
| 中信证券（HK6030） | 受外部局势影响，市场波动加大，主题投资向短期确定性倾斜。催化因素和时序分析显示，工业之光、海外储能（885921）、PCB上游、通胀主题、船运新格局五大主题方向有望迎来热情爆发。结合市场环境、催化因素及量化指标，建议重点关注上述方向。研报梳理了16个标的构成主题推荐组合供参考。回测显示，自2025年1月13日至2026年3月27日，该组合模拟收益率达139%。【聚焦领域：科技】 |
| 国盛证券（002670） | 【聚焦领域：传媒互联网】 |
【今日重点关注的财经数据与事件】
·07:30 日本失业率
·07:50 日本零售销售同比(%)
·07:50 日本大型零售商销售环比（%）
·09:30 中国官方综合PMI
·09:30 中国官方制造业PMI
·09:30 中国官方非制造业PMI
·14:00 英国GDP同比(%)
·14:00 德国实际零售销售同比(%)
·14:45 法国CPI同比(%)
·15:55 德国季调后失业率
·17:00 欧元区CPI同比(%)
·17:00 欧元区未季调核心CPI同比(%)
·19:30 印度国际收支平衡(美元)
·21:00 美国FHFA房价指数同比(%)
·21:00 美国FHFA房价指数同比(%)
