中国物流信息中心 文韬

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布的2026年3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，较上月上升1.4个百分点，在连续2个月运行在50%以下后回到扩张区间，显示制造业景气程度有所上升。结合分项指数和分行业指数来看，3月份，经济回升向好运行，市场需求较好释放，企业生产活动整体回升，大中小企业均有积极变化，原材料和产成品价格联动加快上升。

节后经济活力回升，市场需求较好释放。3月份，春节影响基本消退，企业工地全面复工复产，经济活力回升，同时“十五五”规划以及中央经济工作会议相关部署逐步推进，制造业市场需求较好释放。制造业新订单指数为51.6%，较上月上升3个百分点，在连续2个月运行在50%以下后回到扩张区间，且环比升幅较为明显。外部需求也明显改善，3月新出口订单指数为49.1%，较上月上升4.1个百分点。从行业层面来看，3月份市场需求普遍向好运行，装备制造业新订单指数较上月上升超过3个百分点至53%以上，高技术制造业新订单指数较上月上升超过2个百分点至54%以上，且两个行业的新订单指数分别连续20个月和14个月运行在扩张区间，显示新动能市场需求呈现持续扩张态势，且节后扩张势头明显加快。消费（883434）品制造业新订单指数较上月上升超过3个百分点至52%以上，基础原材料行业新订单指数较上月上升超过2个百分点至接近49%的水平，显示节后消费（883434）品市场需求明显回升，基础原材料市场需求趋稳运行。企业对市场需求不足感受也明显减轻，企业调查显示，反映市场需求不足的制造业企业比重为48.5%，较上月下降6.6个百分点，自2022年7月份以来首次降至50%以下。

企业生产稳步回升，就业结构趋于优化。3月份，随着春节结束，企业员工返岗上岗，市场需求端回升，制造业生产稳步回升，生产指数为51.4%，较上月上升1.8个百分点，在短暂降至50%以下后回到扩张区间。分行业来看，新动能生产活动持续稳中有增，装备制造业生产指数较上月上升1.3个百分点至52%以上，且连续20个月运行在50%及以上；高技术制造业生产指数虽较上月下降1.7个百分点，但仍保持在接近53%的水平，同样连续20个月运行在50%及以上。此外，3月装备制造业和高技术制造业从业人员指数分别较上月上升1.7和1个百分点，都升至接近50%的水平，明显高于制造业整体，显示新动能从业人员趋稳回升，就业结构趋于优化。基础原材料行业生产指数较上月上升2.2个百分点至49.4%，结束了连续2个月下降势头，显示基础原材料生产有所回稳。消费（883434）品制造业生产指数较上月上升3.3个百分点至52.3%，在连续2个月运行在50%以下后回到扩张区间，消费（883434）品生产较快回升。

大型企业稳定扩张，中小企业回稳运行。3月份，节后随着员工返岗上岗，企业全面复工复产，大中小企业运行均有积极变化。大型企业PMI为51.6%，较上月上升0.1个百分点，其中生产指数和新订单指数均稳定在53%以上的较好水平，显示大型企业稳定扩张，供需稳定较快上升，压舱石作用稳定释放。中型企业PMI为49%，较上月上升1.5个百分点，其中生产指数和新订单指数分别较上月上升2.7个和3.9个百分点，都升至49%以上；小型企业PMI为49.3%，较上月上升4.5个百分点，其中生产指数较上月上升6.1个百分点至49%以上，新订单指数上升8.6个百分点至接近50%的水平。结合来看，中小企业在节后明显回稳，供需趋稳回升。

原材料和产成品价格联动加快上升。3月份，随着节后市场需求较好释放，企业生产稳步回升，带动原材料采购活动扩张，进而强化了对原材料价格的支撑作用。采购量指数为50.9%，较上月上升2.7个百分点，在连续2个月运行在50%以下后回到扩张区间。购进价格指数为63.9%，较上月上升9.1个百分点，增幅明显，显示制造业原材料价格短期加快上升。在终端需求释放以及原材料价格上升的联合作用下，制造业产成品价格也短期加快上升，出厂价格指数为55.4%，较上月上升4.8个百分点，连续3个月运行在扩张区间，创2022年4月以来新高。结合来看，3月份制造业市场供需回升和市场价格联动上升，体现出经济回升具有较好协同性，向好基础有所巩固。

值得注意的是，原材料价格在需求拉动的同时，也要注意成本推进的因素。3月份中东局势变化给全球能源（850101）供应链运行带来扰动，对我国制造业原材料价格的影响也有所显现，其中石油化工（850102）相关行业成本上升相对明显，并通过供应链向中下游传递。3月份，基础原材料行业市场价格上升比较突出，基础原材料行业购进价格指数较上月上升超过14个百分点至70%以上的高位，出厂价格指数也较上月上升12个百分点至接近64%的水平，基础原材料价格快速上升带动了装备制造业、高技术制造业和消费（883434）品制造业的原材料价格加快上升，产成品价格均有所上升。

综合来看，2026年3月份，我国制造业回升向好运行，一方面有季节性因素消退后的正常恢复；另一方面更主要是政策持续发力的效果进一步显现。预计二季度，我国制造业将持续稳中向好运行，且产业结构稳中加快优化。一方面，提升宏观经济调控效能、建设强大国内市场等政策将为制造业注入更强动能，带动供需两端稳定扩张；另一方面，做强现代化产业体系相关政策将带动新动能加快发展，推动制造业提质增效向新向优。分行业来看，装备制造业、高技术制造业预计保持平稳较快扩张，消费（883434）品制造业持续稳中有增运行。在中下游产业需求拉动下，基础原材料行业也有回稳运行基础。但当前中东局势仍存在较大不确定性，后市原油进口或仍面临较大压力，因此后续需要重点关注国际局势变化。制造业企业对后市仍保持乐观预期，生产经营活动预期指数为53.4%，较上月上升0.2个百分点。