3月31日，国家统计局发布3月中国采购经理指数(PMI)数据，制造业PMI回升至50.4%，重返荣枯线以上，非制造业景气同步改善。多家机构表示，本次回升呈现季节性修复、内外需求共振、科技产业领跑、价格积极回暖等核心特征。

长江证券（000783）研究所宏观首席分析师于博提出，3月PMI回升核心驱动力来自全球工业系统性涨价的环境下，国内出口产品性价比优势反而愈发凸显。从国内生产和库存表现来看，在价格影响幅度和时间仍存诸多不确定性的环境下，当前制造业企业也并未急于提前补库或加强生（JNJ）产，按需定产的态度仍然明显，产销关系仍较为良性。

广发证券（HK1776）首席经济学家郭磊表示，3月制造业PMI亮点主要体现为高技术产业、装备制造业PMI分别升至52.1%、51.5%，持续扩张，新动能支撑强劲；新出口订单大幅回升4.1个百分点，创2024年5月以来最高，外需韧性突出。同时，价格指标同步上行，PPI回升趋势明确，名义增长持续改善。当前经济开局景气度尚可，一季度实际GDP、名义GDP预计同比分别增长5.07%、5.47%。

在方正证券（601901）研究所看来，3月高技术制造业PMI连续14个月高于荣枯线，展现出结构性强势。国联民生（HK1456）宏观分析师钟渝梅同样认为，3月PMI回升的真正亮点藏在需求与科技领域，其中，科技相关行业景气度持续领跑，高技术产业保持高位运行，装备制造快速修复，印证产业升级步伐加快。

“战略性新兴产业景气大幅上行，成为制造业中最具活力的部分。”申万宏源（HK6806）证券研究所赵伟团队表示。