□ 大河财立方记者陈玉静

当地时间3月28日—29日，中国摩托车制造商张雪机车在世界超级摩托车锦标赛(WSBK)葡萄牙站实现双冠，这是中国摩托车制造商在SSP组别历史上的首次胜利，打破了杜卡迪、雅马哈等欧美日品牌长达数十年的垄断格局。

张雪版“飞驰人生”刷屏背后，也带火了浙江国资。2026年1月，浙江国资创投（885413）机构浙创投（885413）刚刚完成对张雪机车的9000万A轮投资，且没有附加硬性返投要求。

这一操作，打破了许多地方国资基金的“行规”。在多数地方，返投是地方政府引导基金核心考核指标甚至是审计部门重点审计的对象。这种模式往往让资本成为束缚企业发展的绳索，也不利于当地投资生态的发展。浙江国资的此次操作，给地方国资带来哪些启示？

近日，浙创投（885413）总经理程俊华在接受采访时透露了想招引张雪的想法：“我们很想把他引到浙江，但不会强行要求。我们能做的，是讲好浙江故事，让他自己愿意来。”

这背后是一种理念的转变：从“圈地思维”转向“生态思维”。

浙江的底气来自什么？是长期积累形成的成熟摩托车产业链。作为全国知名汽摩配产业重镇，浙江金华已形成覆盖整车、核心零部件、智能电控的完整产业生态，集聚今飞凯达（002863）、阿波罗运动等1500余家汽摩配企业，涵盖轮毂、曲轴、气缸套、电喷系统等关键环节，具备从原材料到整车的全链条配套能力。

对于地方国资而言，肩负培育壮大产业的要求，返投无可厚非，但返投真正目的不应是“绑住企业”，而是“嵌入产业”。当地方的产业生态足够强，企业自然会来、自然会留。反之，即便用返投条款“绑”来了企业，也可能出现“注册在当地、经营在外地”的尴尬局面。

记者注意到，在“国办一号文”的政策导向下，多地开始降低返投要求甚至鼓励取消返投。江苏省在2026年3月发布的《关于促进江苏省政府投资基金高质量发展的实施意见》中，明确提出“科学设置返投认定标准，鼓励降低或取消返投比例”。这一政策风向，值得关注。

开放的姿态，比封闭的条款更有力量。地方政府应把精力更多放在“修炼内功”——完善产业链配套、优化营商环境，培育更好的发展生态，而不是用返投条款画地为牢。

浙创投（885413）对张雪机车的投资，给出了一个全新的范式：不设返投枷锁，不代表放弃产业诉求，而是以更大的格局、更包容的姿态、更好的产业生态去成就企业、吸引企业，为那些敢于打破天花板的人，提供最坚实的跳板。

张雪机车所在的重庆，拥有全国最完整的摩托车配套体系，产量占到全国三分之一以上。有数据显示，其成规模的摩托车配套企业超过400家，本地配套率超过90%。在此背景下，浙江依然思考“怎么让张雪自己想来”。

这场关于“张雪”的争夺战，看似争夺的是一个明星企业和它的产能落地，实质上折射的是各地推动产业升级、打造发展新引擎的姿态转变。真正的胜负手，从来不是谁给的返投条件更优惠，而是谁的产业生态更具吸引力、谁的决策效率更高、谁的专业判断更准，这个要求指向不仅是国资创投（885413）机构，更是地方政府。

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