近日，XREAL正式向港交所递交招股说明书，中金公司（HK3908）、花旗（C）联席保荐。若公司IPO顺利推进，XREAL有望成为国内智能眼镜（886085）首家上市企业。

XREAL成立于2017年，公司以自有品牌设计、开发、制造及销售AR眼镜，并提供相关产品与服务。凭借在光学工程、端侧协处理器整合、算法与软件开发（881272）方面的能力。公司产品已从以显示为中心的设备，逐步迈向更丰富的空间计算（886049）体验，并进一步扩展至AI赋能的可穿戴体验。

招股书显示，XREAL产品线可归纳为三大主要系列：Air系列、One系列，以及Light-Ultra-Aura产品线。根据艾瑞咨询的资料，按销售收入计，XREAL从2022年至2025年间每年在全球AR眼镜市场中位居第一。

公司持续在三条产品线上迭代推出新品。2026年计划推出多款新产品：与华硕ROG合作的游戏（881275）联名款ROG XREAL R1；Air系列中面向更广泛消费（883434）群体、定价更具竞争力的Project Helen；以及与Google基于Android XR平台共同开发的下一代旗舰Project Aura。这些新品将进一步覆盖高端、中端及入门级市场。

财务数据显示，2023年至2025年，XREAL的营收分别达3.90亿元、3.94亿元和5.16亿元，亏损分别为8.82亿元、7.09亿元、4.56亿元。公司产品销售以海外市场为主，2025年，公司海外及中国内地收入占比分别为71%、29%。

值得关注的是，公司的融资历程吸引了众多明星资本关注，财务投资机构包括红杉中国、高瓴资本、顺为资本、云锋基金、洪泰资本、中金资本以及光大控股等；产业投资方则囊括了淘宝、快手（K81024）、爱奇艺（IQ）、蔚来（NIO）、商汤（K80020）科技、立讯精密（002475）、珠海冠宇（688772）以及韩国眼镜品牌Gentle Monster；中网投、上海浦东及无锡等国资背景的投资平台，也都出现在了XREAL的股东方序列。

目前，XREAL尚未披露IPO募资数额等具体情况。公司提到，募资将用于硬件设计与产品升级、软件开发（881272）及设备端模型部署、用于光学及显示技术研发等。此外，公司计划将部分募资新建约10条自主生产线，用于X-Prism光学引擎制造，扩大整体产能，满足现有及未来产品生产需求。新生产线预计2031年前建成投产，建成后年产能约81万台，支撑产能扩张及市场需求。

智能眼镜（886085）是集成传感器（885946）、计算单元、交互模块的穿戴设备，通过增强现实(AR)、虚拟现实（885709）(VR)或AI智能交互技术，实现信息处理、环境交互与场景适配。

2026年，智能眼镜（886085）正式成为AI赋能移动终端的核心赛道，全球与中国市场同步进入爆发式增长周期（883436）。iiMedia Research数据显示，全球智能眼镜（886085）市场呈现“量价齐升”态势，2025年全球智能眼镜（886085）销量激增至1344.8万副，同比增幅高达350.82%；到2029年有望突破1.3亿副，同比增长62.96%。

市场规模方面，2025年全球智能眼镜（886085）市场规模达125.8亿美元，同比增幅110.72%，2029年预计攀升至1387.3亿美元，行业增长动能持续释放。