导语

4月2日由印度政府公告，4月2日起至6月30日止，对部分化学品的进口关税降至零，其中包含税则号39074000，Polycarbonates，简称PC。作为中国PC出口的重要贸易伙伴，预计此公告将带动未来三个月内国内PC出口至印度的体量增加。

印度本土无PC产能全部依靠进口

据卓创资讯（301299）数据统计，印度地区暂无PC装置建设，其PC需求完全依赖于进口，近年来已经发展为全球第二大进口国。依据印度进口数据显示，PC进口的主要贸易伙伴为泰国、韩国及中国，三者累计占比达到近八成的比例。其中，2024年来自中国的进口PC数量为3.99万吨，占比较2023年提高3个百分点。

据公开资料显示，2024年2月Deepak Nitrite宣布其子公司Deepak Chem Tech Ltd.已与印度古吉拉特邦签署谅解备忘录，将在印度达赫投资900亿印度卢比(10亿美元)用于各种项目，包括PC树脂在内的生产工厂。计划于2027年底开始运营。同时，2025年3月，印度石化生产商Haldia Petrochemicals Ltd(HPL)计划在西孟加拉邦建立一家聚碳酸酯生产厂，资本支出为10亿美元。随着以上装置投产后，预计印度进口量或逐渐减少。

印度为中国PC出口TOP5贸易伙伴零关税或将推动国内出口增加

印度是中国PC出口相对重要的贸易伙伴，近年来其出口体量已逐渐提升至第四位，有效的转移了国内部分PC过剩产能。据海关数据显示，2025年中国出口至印度的PC体量为4.4万吨，占比8%，较2020年提升了6个百分点。2026年1-2月，PC共计出口数量为8.34万吨，同比减少4.99%，在减量的背景下，出口至印度的PC数量为0.67万吨，占比仍维持了8%的体量，排名第五位。

4-6月国内PC部分装置集中检修或一定程度上抑制出口增量空间

目前中东冲突仍持续影响市场，部分日韩装置降负运行，预计或主供其国内PC需求，减少对外出口。而从当前情况来看，国内PC装置受影响相对较小，行业开工维持在八成以上，供应仍显充裕，或仍维持一定的出口体量。

但据目前资料统计，二季度为国内PC装置集中检修期，月初漳州奇美装置已经进入技改阶段，甘宁新材料装置重启时间暂不确定，同时科思创、沧州大化（600230）、浙江石化一期、平煤神马、三菱瓦斯、鲁西化工（000830）等装置存检修计划，市场供应缩量明显，其中5月减量较为明显，预计产量不足25万吨，叠加目前部分工厂仍有前期订单待交付，国内PC或将出现阶段性紧缺，在一定程度上能用于作为增加PC出口的余力或有限。但考虑到出口一定程度上能提高PC的盈利能力，部分厂商或调配货源用于出口印度，这将会加大国内PC需求缺口，或将利好于国内PC市场价格上涨。

综上来看，印度阶段性降至零关税，预计在未来三个月内，将更加带动中国PC出口至印度，但考虑到装置集中检修期即将到来，预计PC出口增量程度或略存阻力。随着出口增量，国内PC市场供应紧张趋势或加剧，PC市场冲高动力将持续增加。

文|王梦迪