2026年4月9日

逻辑：美伊停火谈判推进，A股全面反弹，科技、贵金属（881169）板块领涨，油气煤炭（850105）板块下跌，成交额放量至2.44万亿元。

数据：上证指数（1A0001）涨2.69%报3995点，沪深300（399300）涨3.49%；四大期指主力合约反弹，IF2606涨4.00%，IC2606涨5.96%。

观点：短期市场分化，暂不具备反转动力，建议以牛市价差策略为主。

逻辑：美伊停火协议受阻，伊朗关闭霍尔木兹海峡，金价冲高后大幅回吐涨幅，美联储纪要对通胀与利率态度分歧。

数据：国际金价最高4853美元，收盘4719.4美元/盎司，微涨0.31%。

观点：短期地缘冲击边际递减，企稳4500美元上方，逢低波段做多，上方5000美元阻力较大。

逻辑：与黄金同步波动，工业需求受新能源（850101）支撑，投资需求放缓。

数据：国际银价最高77.6美元，收盘74.095美元/盎司，涨1.63%。

观点：短期支撑65-70美元，企稳后逢低买入。

逻辑：供应紧张叠加流动性提振，价格强势突破2000美元。

数据：收盘价2029.05美元/盎司，涨幅3.84%。

观点：在1850美元上方波动，可逢低买入做波段。

逻辑：原油大跌带动拉升，回到1500美元上方。

数据：收盘价1554.75美元/盎司，涨幅5.87%。

观点：在1400-1600美元区间波动，可日内逢低做波动。

逻辑：美伊临时停火压制市场情绪，4月运力增速快、货量淡季偏弱，船司5月有涨价计划。

数据：SCFIS欧线指数1772.11点，环比涨1.1%；马士基报价2100美元/40GP，环比降100美金。

观点：短期现货承压，04合约震荡，关注旺季合约超跌多配机会。

【铜】

逻辑：美伊冲突缓和提振风险偏好，铜矿TC低位，精铜产量创新高，下游采购随价格反弹走弱。

数据：SMM电解铜均价97685元/吨，涨930元；国内库存减少6.04万吨。

观点：短期震荡，关注97000-98000元压力位，建议观望。

逻辑：产能过剩、仓单处于历史高位，期现价格同步回落。

数据：山东现货均价2765元/吨，跌5元；仓单45.48万吨，增3.24万吨。

观点：震荡偏弱，运行区间2650-2950元，轻仓布局卖出看跌期权。

【铝】

逻辑：中东减产危机暂缓解，国内库存累积，下游开工回升，预计4月进入去库存周期（883436）。

数据：A00铝现货均价24560元/吨，涨80元；国内库存141.1万吨，增3.8万吨。

观点：宽幅震荡，核心区间24000-25500元，暂观望。

逻辑：跟随电解铝波动，库存快速减少，汽车消费（883434）进入淡季，出口订单饱满。

数据：ADC12现货均价24500元/吨；社会库存2.85万吨，减0.5万吨。

观点：宽幅震荡，区间23000-24500元，可多AD空AL套利。

【锌】

逻辑：锌矿加工费下降，冶炼利润承压，下游开工稳步回升，库存小幅增加。

数据：0#锌锭均价23810元/吨，涨280元；国内库存25.01万吨，增0.19万吨。

观点：震荡，关注23000元支撑，前期虚值看跌期权可止盈。

【锡】

逻辑：美伊停火修复风险偏好，缅甸锡矿供应恢复，下游消费（883434）缓慢复苏。

数据：1#锡377050元/吨，涨12950元；LME库存8605吨，减210吨。

观点：偏强震荡，建议回调低多。

【镍】

逻辑：宏观情绪反复，镍矿供应偏紧，国内库存持续增加，供需博弈。

数据：1#电解镍均价135150元/吨，跌550元；国内库存91593吨，增1785吨。

观点：区间震荡，运行区间130000-140000元，区间操作。

逻辑：镍矿成本支撑较强，供应稳步恢复，下游需求增量不足。

数据：无锡304冷轧14450元/吨，涨50元；社会库存51.39万吨，减0.68万吨。

观点：震荡调整，运行区间14000-14600元。

逻辑：消息面扰动增加，供应逐步回升，需求有韧性，社会库存小幅增加。

数据：主力LC2605跌1.3%报158320元/吨；库存增860吨至100349吨。

观点：偏强区间震荡，参考15.5-16.5万元，短线区间操作。

逻辑：供应过剩、需求走弱，现货价格下跌，期货低位震荡。

数据：N型复投料35500元/吨，跌500元；社会库存超33万吨。

观点：偏弱震荡，观望为主，关注3万元支撑。

逻辑：供应过剩、库存增加，成本有支撑，下游多晶硅有检修预期。

数据：华东Si5530均价9000元/吨；总库存86.38万吨，增0.14万吨。

观点：低位震荡，8000元附近可谨慎试多，持有卖出期权。

逻辑：供需季节性回升，去库存放缓，内需偏弱，铁矿下跌带动钢价走弱。

数据：10月合约夜盘3114元；关注3050元支撑。

观点：震荡走势，短期偏向区间下沿波动。

逻辑：全球发运量回升，铁水复产加速，港口库存小幅增加。

数据：主力合约跌1.35%报766.5元/吨；45港库存17060.95万吨，增60.64万吨。

观点：高位震荡，运行区间780-830元。

逻辑：现货竞拍降温，煤矿复产，下游钢厂复产带动需求，地缘扰动情绪。

数据：主力2605合约涨1.08%报1120.5元；总库存4021.4万吨，减32.6万吨。

观点：短线逢低做多，区间1000-1200元，多焦炭空焦煤套利。

逻辑：现货提涨落地，跟随焦煤波动，供需基本平衡。

数据：主力2605合约涨1.56%报1688元；总库存1077.3万吨，增6.1万吨。

观点：逢低做多，区间1600-1800元，多焦炭空焦煤套利。

逻辑：产区电价下移，企业有复产预期，炼钢需求回升。

数据：主力合约跌2.01%报5766元/吨；内蒙成本5534元/吨，小幅亏损。

观点：震荡偏弱，运行区间5400-5900元。

逻辑：减产兑现，锰矿支撑减弱，铁水产量回升。

数据：主力合约跌2.84%报6230元/吨；国内库存499万吨，减4.8万吨。

观点：宽幅震荡，运行区间6000-6600元。

逻辑：美豆震荡，国内油厂开机率低，下游需求清淡，生猪弱势压制粕价。

数据：山东豆粕现货2990元/吨，跌30元；油厂开机率41.52%。

观点：短期观望，等待USDA报告指引。

逻辑：产能压力释放，出栏量高位，养殖持续亏损，远月合约偏强。

数据：全国均价8.92元/公斤，跌0.03元；自繁自养利润-365.82元/头。

观点：短期企稳，关注资金与套保意愿。

逻辑：供应增加，需求偏弱，饲料采购谨慎，价格弱势调整。

数据：东北报价2190-2320元/吨；北方四港库存294万吨，增5.2万吨。

观点：弱势调整，下跌空间有限，关注定向稻谷拍卖。

逻辑：国际供应增加，国内产量超预期、库存高企，地缘扰动油价。

数据：ICE原糖跌至三周低位；国内广西产量预计760-770万吨。

观点：震荡偏弱，短期观望。

逻辑：美棉产区干旱，国内下游采购偏淡，开机率高位支撑价格。

数据：内地3128皮棉16920元/吨，跌30元；仓单51.56万吨。

观点：宽幅震荡，缺乏明显驱动。

逻辑：供应稳中偏多，清明后补货+五一备货支撑需求，走货正常。

数据：主产区均价3.37元/斤；生产环节库存0.73天。

观点：大稳小动，补货结束后有下滑风险。

逻辑：地缘缓和、原油大跌，油脂破位下跌，棕榈油产量恢复。

数据：连棕榈油跌破9500元；菜油港口库存32万吨，为2022年来同期最低。

观点：长线震荡看空，菜油关注9000-9100元支撑。

逻辑：库存高、需求弱，消费（883434）进入淡季，期价弱势运行。

数据：主力CJ2605跌0.71%报8410元/吨；样本库存11382吨，减77吨。

观点：偏弱运行，去库压力大。

逻辑：节后需求偏弱，优果稀缺支撑05合约，远月交易花期天气。

数据：主力AP2605涨0.45%报9598元/吨；全国库存412.97万吨，减28.82万吨。

观点：高位震荡，关注9500-9600元支撑。

逻辑：美伊停火协议推进艰难，霍尔木兹海峡开放存不确定性，地缘溢价回落。

数据：WTI 05合约收94.41美元/桶，跌16.41%；布伦特06合约跌13.29%。

观点：短期承压，战事反复风险大，建议观望。

逻辑：地缘反复，跟随油价波动，供需两弱，4月供应预期偏紧。

数据：亚洲现货1165美元/吨，跌105美元；国内负荷81%。

观点：宽幅震荡，区间8800-9800元。

逻辑：成本端PX支撑，装置检修增多，跟随油价震荡。

数据：现货加工费539元/吨；多家大厂4月检修，涉及产能超900万吨。

观点：宽幅震荡，区间6000-7000元。

逻辑：自身驱动弱，跟随PTA波动，供需双弱。

数据：半光1.4D报价8400-8450元/吨，跌300元；加工费657元/吨。

观点：跟随原料波动，加工费800以下可扩。

逻辑：原料供应预期短缺，4月需求回暖，供需偏紧。

数据：内盘报价下调150-400元；厂内库存10.28天。

观点：加工费偏强，跟随PTA操作。

逻辑：中东供应收缩，港口库存减少，地缘扰动价格。

数据：现货5020-5030元/吨；华东库存103.4万吨，减4.1万吨。

观点：观望，二季度价格重心上移。

逻辑：跟随油价震荡，供应预期下降，港口库存高位。

数据：江苏现货8350元/吨；港口库存24.34万吨，减1.66万吨。

观点：观望，EB05-BZ05价差逢高做缩。

逻辑：油价下跌拖累，出口放量支撑，供需偏紧。

数据：华东现货10180-10300元/吨；非一体化装置利润-247元/吨。

观点：跟随油价调整，同纯苯策略。

逻辑：地缘不确定，供应收缩预期，下游刚需拿货。

数据：华东现货8540元/吨，跌700元；产能利用率72.29%。

观点：宽幅区间震荡。

逻辑：地缘缓和，供应收缩，出口需求强劲。

数据：华东拉丝9100元/吨；产能利用率65.64%。

观点：观望，警惕单边剧烈波动。

逻辑：地缘缓和，近月供应缺口未缓解，远月进口恢复偏弱。

数据：太仓现货3290-3405元；国内开工率79.46%。

观点：近月震荡，远月偏弱，观望。

逻辑：定价回归供需，开工回升、库存累积，下游需求增量有限。

数据：山东32%碱690-740元/吨；厂库53.03万吨，增0.94%。

观点：弱稳运行，关注地缘反复。

逻辑：地缘升级，价格回调，乙烯法成本高，库存减少。

数据：华东电石法5070元/吨，跌180元；行业库存169.23万吨，减4.17%。

观点：回调探底，下跌空间有限。

逻辑：工厂库存降至低位，工业需求强劲，期货受地缘拖累。

数据：山东出厂1840元/吨；厂库53.6万吨，减23.48%。

观点：底部支撑强，空单离场。

逻辑：供应高位、库存增加，5月有检修预期，供强需弱。

数据：主力SA605跌0.26%报1149元/吨；厂家库存188.61万吨，增3.42万吨。

观点：震荡偏弱，空单持有。

逻辑：供应增加、需求弱势，库存同比高位，转为累库。

数据：主力FG605涨0.20%报978元/吨；库存7364.8万重箱，增0.03%。

观点：震荡偏弱，空单持有。

逻辑：东南亚原料紧缺，国内开割受阻，轮胎库存减少。

数据：泰标2090美元/吨，涨5美元；半钢胎开工率78.25%。

观点：偏强运行，关注17500元压力。

逻辑：丁二烯成本高，企业亏损减产，库存下降，需求减弱。

数据：BR2605跌7.71%报16405元/吨；顺丁橡胶厂库28850吨，减6%。

观点：高位宽幅震荡，观望。

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