杰富瑞首次覆盖高速互连解决方案公司credo technology（CRDO）(CRDO.US)，予“买入”评级，目标价为175美元。Credo周一涨超12%，至134.36美元，本月涨幅达43%。

Blayne Curtis领导的杰富瑞分析师团队表示：“我们看到了一个投资优质成长股的绝佳机会，其估值已大幅低于实际价值。而且我们发现，市场对未来几年Credo在人工智能（885728）领域的机遇的看法与实际机遇之间存在着巨大的脱节。”

杰富瑞分析师认为，Credo的有源电缆(AEC)将在数据中心的建设中继续发挥重要作用。

Curtis表示：“AEC通过将人工智能（885728）与通用计算工作负载相结合，拥有清晰的持续增长前景，ZF Optics产品在产品及营收多元化方面发挥着重要作用。对铜缆消亡或共封装光学(cpo)（886033）潜在影响的担忧被严重夸大了，而且市场几乎未意识到该公司的ALC(有源LED（884095）电缆)和OmniConnect产品的机遇。”

据悉，Credo凭借其ZeroFlap Optics产品进军光收发器市场，这为其带来了每年超过3亿美元的收入机遇。

Curtis补充道：“我们的估算显示，甲骨文（ORCL）在2027财年的总传输相关支出约为45亿美元，而Credo的可触及市场规模总计达22亿美元。我们预计Credo能够拿下这22亿美元市场规模的10%，约占甲骨文（ORCL）总传输相关支出的5%，这意味着ZF Optics的收入将达到2.25亿美元。我们预计，来自新增客户的收入将超过7500万美元，这些客户包括NeoClouds和至少一家超大规模数据中心运营商。公司管理层也表示目前正在进行资格审查。”

Credo股价去年底从187美元的高点回落，部分原因是市场担忧CPO对该公司业务造成影响。

Curtis表示：“近期投资者对CPO的兴趣急剧升温，这在很大程度上与英伟达（NVDA）在GTC大会上发布的Scale-Up Optical技术路线图有关。在我们看来，无论是横向扩展(Scale-Out)还是纵向升级(Scale-Up)的CPO方案，目前对Credo的业务而言基本不构成影响。”