一季度我国宏观经济指标增速回升，新动能快速成长，国民经济实现良好开局，为全年经济的稳定运行和实现全年目标打下了坚实的基础。
4月16日，国家统计局发布的最新数据显示，初步核算，一季度我国国内生产总值（GDP）334193亿元，同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点。全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，社会消费（883434）品零售总额同比增长2.4%，全国固定资产投资同比增长1.7%，货物进出口总额同比增长15.0%。
在业内专家看来，5.0%的GDP增速高于预期。“一季度我国GDP增速比上年四季度加快0.5个百分点，扭转了此前的连续放缓局面，实现良好开局。”民生银行（HK1988）首席经济学家温彬分析称，主要是由于外需保持韧性带动出口超强开局，政策前置发力带动投资增速转正，下阶段消费（883434）内生增长动能仍需提振。
看点一：供需两端同步向好
今年以来，外部不稳定不确定因素明显增多，地缘冲突影响外溢扩散。面对复杂形势，我国及时加大宏观调控力度，靠前实施更加积极有为的宏观政策，充分发挥产业链供应链稳定、配套能力强的显著优势，有效应对外部变化，化解外部风险，推动经济稳步回升。
数据显示，供需两端都有改善。从生产端看，农业生产形势比较好；工业方面，在“两重”“两新”等政策的作用下，一季度工业增加值比上年四季度加快了1.1个百分点；服务业也保持较快增长，服务业增加值达到5.2%。
从需求端看，市场销售逐步恢复，服务消费（883434）的潜力逐步释放，一季度社会消费（883434）品零售总额同比增速比上年四季度加快0.7个百分点，消费（883434）品以旧换新销售额超过了4300亿元，惠及6000多万人次；固定资产投资增速由负转正，与去年相比增长1.7%；货物进出口总额同比增长15.0%，实现了近5年来最高的季度增速。
“生产端、需求端表现都比较好。特别是在去年一季度高基数、今年外部环境更加复杂严峻的情况下，我们开局良好，难能可贵，充分体现了我国经济的强大韧性。”在国新办新闻发布会上，国家统计局副局长毛盛勇表示。
国内需求总体在改善，为经济持续增长创造了有利条件。数据显示，一季度，内需对经济增长的贡献率达到了84.7%，同比提高了近30个百分点。工业生产表现比较抢眼，实现了良好开局。一季度，我国制造业增加值同比增长6.3%，对经济增长贡献率达到32%。与此同时，我国就业形势总体稳定，价格出现积极变化。一季度CPI同比上涨0.9%，季度涨幅是近三年最高水平。PPI结束了连续41个月同比下降的态势，同比上涨0.5%。
看点二：新动能“挑大梁”
一季度5%的经济增长速度，是在外部环境更加复杂、上年基数比较高的情况下实现的。增长背后，是新质生产力的培育，创新驱动发展以及新动能加快成长的坚实支撑。
“十四五”以来，我国深入实施创新驱动发展战略，在科技创新、产业创新方面加大投入、集中攻关，各方面形成合力，取得很好成效，带动国内产业结构升级。这些“新”产业、“新”经济日益成为推动经济增长的骨干力量，起到压舱石作用，充分体现了我国经济的旺盛活力。
从一季度情况看，新质生产力培育取得新成效。“举个例子，经过十多年的深耕培育，新能源汽车（885431）行业实现了产销规模全球领先，质量也全球领先，成为引领行业发展的标杆。”毛盛勇谈到，一季度“新三样”产品出口继续高速增长，其中电动汽车出口增长77.5%。
高端制造业和现代服务业正在快速发展。今年一季度装备制造业增加值同比增长8.9%，占整个规模以上工业增加值比重为35.1%，对整个工业经济增长的贡献近50%；高技术制造业同比增长12.5%，以不到20%的比重对工业经济增长做出32.6%的贡献。从1至2月份数据来看，高技术制造业对整个工业企业利润的贡献达到了51.8%。
“通过这些年的不断努力，高技术制造业技术含量更高，有些细分领域从过去跟跑并跑，逐步转向并跑领跑，发展成效非常显著。结合工业和其他领域数据看，新动能日益挑起经济发展的大梁。”毛盛勇表示。
与此同时，我国智能化发展引领作用不断增强，传统产业日益焕发新活力，绿色转型也催生新增长点。一季度，规模以上数字产品制造业增加值同比增长11.2%；设备工具器购置投资同比增长13.9%。产业向新向优转型，正为经济发展持续注入新动能。
“总的来看，一季度主要宏观指标增速回升，固定资产投资读数回正，新动能快速成长继续带动国民经济实现良好开局。”中信证券（600030）首席经济学家明明表示，但也要看到，当前外部形势更加复杂多变，国内供强需弱矛盾仍然突出，经济向好基础仍需巩固。
看点三：物价、投资出现积极信号
值得关注的是，3月份，工业生产者出厂价格同比上涨0.5%，结束了连续41个月同比下降的态势；环比上涨1%，连续6个月上涨。
“这是个重要的积极信号。”毛盛勇表示，PPI的这种积极变化，有利于畅通经济循环，进一步改善企业的效益，夯实经济回升向好的微观基础。
推动PPI转正的原因主要有三方面：国内市场供求关系进一步改善，市场竞争秩序逐步优化，深入整治“内卷式”竞争取得了积极成效，以及能源（850101）价格上涨等国际因素的影响。3月份，光纤制造、外存储设备及部件、电子专用材料制造等行业的价格同比分别上涨76.1%、21.1%和18.7%；石油和天然气（885430）开采业价格同比上涨5.2%，有色金属（1B0819）矿采选业价格上涨36.4%。
在PPI回暖带动下，前2个月规上工业企业利润增长了15.2%。企业经营效益改善带动预期和信心向好。从先行指标看，3月份制造业PMI重返扩张区间，比上月提高1.4个百分点。
固定资产投资也出现积极变化。今年一季度，固定资产投资增速从上年末的下降3.8%转为增长1.7%，较好地发挥了对优化供给的关键作用。从规模来看，2025年全社会固定资产投资总量已经超过49万亿元。
重点领域投资较快增长。一季度，基础设施投资同比增长8.9%，增速比2025年全年加快8.3个百分点。大项目开工建设加快，计划总投资亿元及以上项目投资同比增长4.5%。制造业投资增长4.1%，比2025年全年加快3.5个百分点。新兴领域投资增势较好。一季度高技术制造业投资同比增长5.2%，高技术服务业投资同比增长12.3%，逐步成为投资增长的新引擎。此外，社会民生领域投入加大，城乡区域补短板投资增加，为推动民生改善和经济社会高质量发展起到关键作用。
“一季度实现5%的经济增速，主要受出口高增、投资止跌回升带动，显示经济增长动能回升。”东方金诚首席宏观分析师王青告诉记者，在需求改善、反内卷持续推进，以及外部输入性通胀等因素综合作用下，一季度物价水平偏低状况也有明显改善。往后看，有效需求不足的局面有待进一步破解。
看点四：国际油价上涨影响可控
当前我国外部环境不确定性因素较多，地缘政治风险上升，国际油价上涨对经济影响因素尚未完全显现，市场担忧下阶段我国外贸和经济表现。
对此，毛盛勇做出了直接回应。“总体而言，影响有限，影响可控。”他表示，一季度支撑经济增长因素、核心动能仍有条件继续保持比较快的增长速度，同时传统行业还在保持平稳增长。当前国内相关行业的价格涨幅明显低于国际市场。
从价格看，汽油包括原油价格变化对CPI的影响较小，对PPI有一定的影响，但不是主要影响因素。一季度CPI延续温和上涨的态势。食品、工业消费（883434）品、能源（850101）、服务等构成CPI的四个主要部分与去年全年比，均出现涨幅回升或者降幅收窄，而原油价格变化影响相对较小。PPI方面，国内影响是更主要的因素，尤其是市场供求关系改善。
外贸方面，毛盛勇也谈到，我国外贸多元化成效不断显现，互利共赢基础上国际经贸合作活力较强，经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，完全有条件应对外部风险挑战。
“中国作为深度融入全球经济的大国，出口不可避免会受到国际能源（850101）价格波动的影响。”他表示，但另一方面我们仍有优势，我们的产业链完整、能源（850101）结构更加优化、各方面保障条件更加充裕，出口韧性更强，并且中国的企业竞争力强、产品性价比高、政策含金量足，这些确定性能够较好地对冲外部不确定性，有利于拓展我国外贸新空间。“总的来看，机遇大于挑战，办法多于困难。实现全年经济平稳运行和高质量发展完全有条件。”毛盛勇说。
“十五五”开局之年，我国宏观政策正密切跟踪外部形势变化，聚焦稳增长、扩内需、优结构协同发力。业内专家认为，下一步应强化政策协同与落地见效，继续大力提振内需，为巩固经济回升向好态势提供有力支撑。
