梅西、C罗、姆巴佩同框打广告？世界杯还没踢，乐高先把钱和流量都赚麻了。

乐高集团2025年财报显示，营收同比增长12%至835亿丹麦克朗(约合901亿元人民币)，是泡泡玛特（HK9992）的2.4倍，再次成为最赚钱玩具公司。值得注意的是，乐高2025年毛利率高达67.8%，相当于每卖100块钱的东西，就能赚近68块的毛利。对比一下，美泰（MAT）(芭比娃娃母公司)的毛利率只有48.7%。

设计：郑嘉琪

再说个扎心的数据：乐高用的主要原料ABS塑料，每公斤也就12—16块钱，但一套泰坦尼克号模型，按重量算每公斤能卖到272块，差价足足23倍。这还不算完——有些绝版款在二手市场能炒到原价的10倍甚至30倍。

高定价、高毛利、高溢价，乐高被称作玩具界的“塑料爱马仕”，名副其实。它凭什么又贵又好卖？核心离不开这四点：

1、IP联名

星球大战、漫威、迪士尼（DIS）、F1、堡垒之夜等全球顶流IP悉数合作，乐高用积木打通影视、游戏（881275）、体育（884258）圈层，深度绑定粉丝经济，覆盖全年龄段用户。

2、全球供应链

乐高在全球拥有6家工厂，分别位于丹麦、匈牙利、捷克、墨西哥、中国和越南。该布局贴近主要消费（883434）市场，有助于控制成本、应对全球贸易波动及供应链中断风险。截至目前，乐高全球门店超1079家，覆盖54个市场。

3、粉丝经济

乐高不再只是儿童玩具，通过分龄产品体系大举切入成人收藏市场，客单价直达500—600元，大幅提升单客价值，把玩具做成了“爱好”与“投资品”。

4、产品创新

乐高的护城河，在于它的拼接体验和成品质感，并且持续的创新能力也提高了竞争壁垒。2025年，乐高推出史上规模最大的产品组合，共计超860款产品，其中约半数为全新产品，持续驱动用户复购与品牌热度。

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