近两个月以来，公募基金延续对上市公司定增项目的参与热情，多位知名基金经理旗下产品密集现身，相关配置动向再度受到市场关注。

从已披露情况来看，参与定增的产品配置标的覆盖半导体（881121）及新材料等多个方向。机构分析称，随着新质生产力相关领域占比提升及监管环境持续优化，定增市场正由以往的扩量阶段逐步迈向提质阶段，机构在参与路径与资产筛选上的逻辑也在发生变化。

多位知名基金经理持续出手定增

近两个月以来，公募基金仍延续对上市公司定增项目的参与热情，多位知名基金经理旗下产品出现在相关项目中。

从具体项目来看，在晶丰明源（688368）定增中，嘉实基金王贵重管理的多只产品集中参与，定增价格为106.75元/股。其中，嘉实前沿科技认购金额约3000万元，嘉实科技创新认购金额约4000万元，嘉实前沿创新认购金额约1000万元，嘉实创新先锋认购金额约3000万元，多只产品同步布局。

在资源类项目方面，易方达基金胡剑管理的易方达稳健收益参与了中国神华（601088）定增，定增价格为43.70元/股，对应认购金额约5000万元。

在汇得科技（603192）定增中，兴证全球基金林国怀管理的多只产品参与其中，定增价格为22.65元/股。具体来看，兴全安泰平衡养老（FOF）认购金额约29万元，兴全优选进取三个月认购金额约49万元，兴全安泰积极养老目标五年认购金额约78万元，兴全安悦稳健养老一年持有认购金额约10万元，兴全盈鑫多元配置三个月持有及兴全积极配置等产品亦参与其中。

此外，在泛亚微透（688386）定增中，亦有公募产品参与其中。具体来看，刘潇管理的兴全盈丰多元配置三个月持有出现在该项目中，定增价格为78.00元/股，对应认购金额约30万元。

新质生产力主线强化，定增市场步入提质阶段

从近期公募参与的定增项目来看，半导体（881121）、能源（850101）及新材料等方向成为主要配置领域，行业分布已呈现出一定的结构性特征。在此背景下，机构对于定增市场未来演进的判断也逐步清晰。

财通基金指出，从行业投向来看，新质生产力正在成为定增市场的核心主线。据数据统计，如按申万一级行业划分，超过70%的融资额流向新质生产力相关领域，投资定增在某种意义上是在“投资中国产业升级”。

在并购重组（885739）浪潮再起的预期下，定增作为配套融资工具的价值将极大凸显。历史证明，并购重组（885739）活跃期是定增投资创造超额收益的黄金窗口。一个以产业整合、高质量发展为特征的新定增时代正在拉开帷幕。

与此同时，在监管层面，定增市场也正进入提质增效的新周期（883436）。财通基金认为，在“扶优限劣”的监管导向下，定增市场透明度与规范性明显提升。尤其是2024年新“国九条”以来，严监管驱动高质量发展的趋势持续强化，上市公司质量整体改善，为定增市场构筑更为坚实的价值基础，投资价值亦逐步显现。