任女士

1.宏观与产业：底部支撑强劲，行业规范化提速

当前国内经济呈现“稳增长、调结构”特征，工业利润同比呈现增长状态，基建投资凭借专项债前置发力保持高增速，为钢铁（850106）需求提供基础托底。

同时，3月税-务部门规范废钢税收秩序，严查虚开票、反向开票政策全面落地，推动行业从“散乱无序”向“合规化”转型，短期或因税-票税点提升下调采购价格，但长期将优化资源流通，提升正规企业竞争力。多数客户现在面临的就是找不到票源，这也是目前比较难以解决的问题，部分中小回收基地甚至因缺票被迫暂停供货，进一步加剧局部市场资源紧张。此外，电炉短流程炼钢相较长流程碳排优势凸显，进一步强化废钢需求刚性。

2.供需端：资源增量有限偏紧，旺季温和修复

供应端来看，4月天气回暖，废钢回收、加工、物流效率提升，产废企业与加工基地全面复工，市场流通资源逐步增加。截至今日，全国255家钢厂废钢日均到货量49.7万吨，破碎料加工企业开工率与产能利用率持续回升。但仍然存在约束：一是社会废钢库存长期偏低，但行情不稳定的情况下，贸易商多采取“快进快出”策略规避风险；二是税收规范化导致部分不合规资源退出市场，正规渠道资源补充滞后；三是优质废钢(钢筋切粒、重型废钢)稀缺性突出，一单一议价格料型增多。

需求端来看，正值钢铁（850106）传统“银四”旺季，基建、制造业开工率回升，带动钢材需求逐步释放，需求端呈现“长短流程分化”特征：

长流程方面，当前铁水成本相较于废钢更具有优势，高炉企业更倾向铁水生产，废钢日耗增量有限，据统计，4月初132家长流程钢厂日耗环比增长1.26万吨；再观短流程电炉钢厂，49家短流程钢厂日耗环比增长1.8万吨。虽然电炉生产利润仍多处于盈亏线边缘，考虑到叠加碳减排政策驱动，电炉开工率持续上行。

整体来看，废钢需求将随旺季深化温和增长，但受限于钢厂微利状态，需求大幅释放空间不足，呈现“刚需稳定、弹性偏弱”态势。

3.以湖南市场为例

以湖南省为例，当前市场整体承压，虽然长流程钢企利润方面尚可，废钢采购积极性维持中性偏稳，但税-票问题成为制约流通效率的关键堵点。下游供应商普遍反映“有货无-票”，合规票源短缺导致交易周期（883436）拉长。省外资源流入因物流成本偏高缺乏价格优势，本地废钢资源更多在内部消化。整体来看，湖南市场短期呈现“供弱需稳、价格窄幅震荡”特征，优质重废价格相对坚挺，普通料型跟随外围市场小幅波动。

4.展望：震荡筑底，长期向好

2026年4月下旬废钢市场处于政策、成本、需求的多维平衡中，供需双增支撑价格震荡趋稳，优质废钢表现强于普通料。因此，短期来看，若旺季需求持续释放、钢厂库存维持低位，废钢价格有望保持稳中有升；若地产需求拖累、成材去库放缓，价格或小幅回调，但下跌空间有限，底部支撑坚实。长期来看，随着粗钢平控政策深化、电炉产能扩张、碳市场约束强化，废钢需求将稳步增长；同时再生资源回收体系完善，社会废钢产出量逐步提升，市场将从“供需偏紧”向“动态平衡”过渡，价格或将随着成本与需求稳步上移。