安联投资公募市场首席投资总监Michael Krautzberger就4月28至29日美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议前发表评论指，美联储料将按兵不动，联邦基金目标利率区间维持于3.50%至3.75%。此决定预料将获得广泛支持，其中理事Stephen Miran或成为唯一投反对票、主张减息的委员。

决策官员仍认为目前有充裕空间，大可等待中东冲突对经济造成的影响进一步明朗化。最新数据显示，美国经济依然具备韧性，其对经济活动及通胀的外溢效应至今仍然受控。劳动市场在招聘活动维持偏低的情况下，已显现稳定迹象，而油价上升所带来的初步通胀压力，亦大致符合预期。然而，若冲突持续未解，并长时间干扰霍尔木兹海峡航运，将导致能源（850101）市场供应或将趋于紧张，企业投入成本亦可能上升，从而增加未来数月出现更明显滞胀风险的可能性。

由于本次会议不会更新《经济预测摘要》或点阵图，政策声明亦仅料作出轻微调整，市场焦点将转向主席鲍威尔的记者会，而这亦是他在主席任期于5月15日届满前的最后一次公开露面。

鲍威尔料将承认，美联储在短期内面临更具挑战性的政策取舍：通胀风险偏向上行，就业风险则偏向下行。与此同时，他亦可能重申委员会对中期经济前景仍持相对较正面看法，一如三月份的预测所示，这主要受惠于人工智能（885728）(AI)带动的生产力提升。

来自政治层面的压力近期有所缓和。美国司法部撤回对鲍威尔的调查，短期内困扰美联储的制度性压力明显减退，亦有利于沃什(Kevin Warsh)如期获得任命。即使未来换了新的美联储主席，短期内货币政策方向料不会出现明显转变，因为接任者同样需要在经济增长放缓与通胀压力犹存之间作出取舍，并在委员会内部建立共识。在此背景下，安联预期联邦公开市场委员会今年内将维持利率不变。