原油：美伊谈判陷入僵局，供应中断担忧再起。

美国能源（USEG）信息署（EIA）公布的数据显示，上周原油和成品油库存降幅超预期，亦对油价形成上行动力。据央视新闻客户端报道，当地时间4月29日，美国总统特朗普表示，将继续对伊朗实施海上封锁，直到伊朗方面同意达成一项能够打消美国对伊朗核计划担忧的协议。据了解，特朗普拒绝了伊朗提出的“先解除封锁、恢复霍尔木兹海峡通航，再推迟核问题谈判”的方案，强调封锁是当前最有效的施压手段。

截至4月中旬，自中东冲突爆发以来，全球已损失逾500亿美元的原油供应。分析师表示：“如果特朗普准备延长封锁，供应中断将进一步加剧，进而继续推高油价。”需求高峰期加剧供应担忧。美国能源（USEG）信息署数据已显现出供应趋紧的迹象，数据显示上周美国原油库存下降逾600万桶，而分析师此前预计仅为下降20多万桶。上周，美国汽油和馏分油库存降幅也超预期，这引发市场担忧：就在夏季驾车高峰期即将开始之际，这个全球最大燃料消费（883434）国可能会面临供应短缺。随着夏季临近，成品油需求增长与供应限制相互作用，油价可能会获得新的支撑。

此外，通知显示，阿布扎比国家石油公司已通知部分客户，由于霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，下月可在海湾以外地区装运两种等级的原油。投资者还在评估阿联酋退出欧佩克的决定所带来的影响。伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）指出，阿联酋的退出是欧佩克历史上最重大的分裂，这增加了供应过剩的风险，可能导致2027年起油价下跌。 伍德麦肯兹首席分析师Simon Flowers表示：即使霍尔木兹海峡重新开放，阿联酋退出欧佩克对2026年的市场基本面影响也微乎其微。

今年之后，失去阿联酋将加剧欧佩克平衡市场的挑战，并增加供应过剩导致油价走弱的风险。美联储今年连续第三次维持利率不变，强化能源（850101）价格上涨带来的通胀担忧。美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，这一今年连续第三次维持利率不变的决定符合市场普遍预期。美联储货币政策声明较此前明显强化了对通胀的担忧：通胀“仍处于高位”，部分受“近期全球能源（850101）价格上涨”影响（此前表述为“略高”）；“中东局势的发展令经济前景面临高度不确定性”；就业岗位增长“整体维持低迷水平”，近几个月失业率基本持平，而经济仍以“稳健步伐”持续扩张。这些表述显然受到了伊朗相关冲突及全球油价维持在每桶100美元以上水平的影响。据新华社报道，美国总统特朗普29日表示，他将继续对伊朗实施海上封锁，直至伊方同意达成一项能打消美方对伊核计划担忧的协议。他还称，由于美国封锁导致伊朗石油无法出口，伊朗的石油储存设施和输油管道“已濒临爆炸边缘”。

总体看，原油市场因为霍尔木兹海峡继续封锁、美伊谈判陷入僵局而再次大幅冲高，短缺而表现偏强。但五一节长假期间市场仍然具有较大不确定性，而且美伊谈判可能随时重新开启，市场情绪变化频繁。国内原油期货明显弱于外盘，主要是国内原油供应相对较充足，而且国内原油供应渠道较多，对霍尔木兹海峡依赖有所降低。