□江苏经济报记者 金 彩

近日，杭州银行（600926）发布了2025年年报，旗下子公司杭银消费（883434）金融公司（以下简称“杭银消金”）的业绩数据也随之出炉。让投资者大跌眼镜的是，杭银消金一反此前“双增”势头，净利润更是出现了21.3%的大幅下滑。年报中并未披露净利润滑坡的原因，记者致电杭银消金方面，客服人员以“无权限回复”“无公司相关部门电话”等为由拒绝接受采访。

分析人士认为，杭银消金的结构性失速，或与半年前出台的《国家金融监督管理总局关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（以下简称“助贷新规”）有关。杭银消金深度依赖与助贷平台的联营合作，但在新规“穿透式监管”下，其经营模式面临多重挑战。

净利暴跌两成，暴露资产管控隐忧

杭州银行（600926）年报显示，2025年杭银消金营业收入为58.16亿元，同比增长10.44%，实现净利润7.24亿元，同比下滑21.30%。与此同时，杭银消金的资产规模再创新高：截至2025年末，杭银消金未经审计的总资产达599.21亿元，较上年增加约84亿元；净资产71.63亿元，较上年增加5.45亿元。这份“成绩单”暴露出杭银消金“增收不增利”的困境，这背后更是规模扩张与资产质量失衡的结构性矛盾。

就“净利润大幅下滑”“用户投诉激增”等问题，记者致电杭银消金方面，在获知来意后，工作人员坦言：“我们这是客服部门，无权回答您的问题。”记者追问该联系哪个部门，工作人员在请示后回复：“我们没有公司相关部门的电话，这边可以记录一下采访需求，不保证后续有人回电。”截至发稿，记者仍未收到杭银消金方面的回应。

公开信息显示，杭银消金成立于2015年12月，背靠多棵“大树”。其第一大股东为杭州银行（600926），持股比例为42.95%；第二大股东为迪润（天津）科技有限公司，持股比例为33.34%；第三大股东为中国银泰，持股比例为20%。从净利润排行情况看，2025年末杭银消金超过兴业消金等头部机构，在我国持牌消费（883434）金融公司中排在第5名。因此，杭银消金净利润大幅下滑，让不少投资者和从业者大感意外。

有财务分析人士表示，从全年业绩走势来看，杭银消金上半年业绩表现良好，营业收入、净利润分别同比增长3.34%和5.43%，但下半年盈利端快速恶化。他认为，在营收相对稳定的情况下，净利润急转直下最有可能的原因是信用减值损失计提大幅增加，这折射出其资产质量管控能力的不足。

新规划定红线，联营模式亟待重塑

事实上，杭银消金的净利润增速已连续多年放缓。2022年其净利润增速高达46.8%，2023年降至21.15%，2024年进一步收窄至14.71%。净利润增速急速下跌，可能是去年10月正式实施的助贷新规的影响。这份被业内称为“9号文”的监管文件，从综合融资成本管控、自主风控能力建设、金融消费（883434）者权益保护三个维度，对商业银行互联网助贷业务进行了系统性规范。

纵观杭银消金的发展史，其之所以能快速扩张，离不开与助贷平台开展深度合作。截至4月10日，杭银消金披露的互联网贷款合作机构名单共计25家，涵盖蚂蚁集团、字节跳动、京东（HK9618）、美团（K83690）、马上消费（883434）、得物等头部企业和平台。然而，在这一模式下，杭银消金高度依赖平台流量，自营获客能力薄弱。

新规落地后，杭银消金长期实施的联营模式面临挑战。苏商银行特约研究员付一夫指出，大型互联网平台出于合规成本与收益考量，会优先对接风控体系完善、品牌影响力强的大型银行；中小银行自身自营获客渠道薄弱、合规与技术投入有限，新规下合作渠道进一步收窄，互联网获客的马太效应愈发明显。

新规还强化了对金融消费（883434）者权益的保护，这也击中了杭银消金的薄弱环节。杭银消金自身披露的2024年消费（883434）者权益保护工作报告显示，当年公司收到消费（883434）投诉3058起，同比增长218%，在消金公司中“一骑绝尘”。今年以来，其消费（883434）者权益保护问题似乎进一步恶化。截至2026年4月20日，黑猫投诉平台上杭银消金累计投诉量已超过6600件，近30日新增290件，日均近10件，内容集中在暴力催收、高额利息及不明扣款等事项。

3月，监管部门集中约谈了分期乐、奇富借条等5家助贷平台，要求规范营销、清晰披露息费、加强个人信息保护。行业性的合规整治已全面展开，对杭银消金同样是一记警钟。

深耕线下自营，风险管理又成难题

年报披露，杭银消金互联网贷款余额较上年末下降21.34%，公司已开始调整客群与产品结构，加大线下人工风控介入力度，审慎控制网贷规模，这一举措从侧面印证了其线上业务资产质量的承压。

面对新规严监管的要求，杭银消金也做出了相应调整。在助贷新政实施的去年10月，杭银消金接连更换两名副总经理——段美宁和江磊。从简历来看，二人均有传统银行与互联网金融（885456）公司的从业经历，或将带领杭银消金线上业务进行合规转型。与此同时，在招揽了江浙城商行（884251）圈的“小微派”代表、前常熟银行（601128）副行长周斌后，杭银消金的线下业务也快速发展。

杭银消金线下业务采取自主获客模式，其已在全国十多个省份数十个城市部署千余名客户经理，以团队驻扎形式展业。业务流程上，客户经理上门指导填写信息并签署电子协议，后续风控审核与人工复核环节依次推进，审核专员电话核实后额度生效。

不过，从近期公开的司法文书来看，杭银消金线下业务存在风控薄弱的问题。以其线下主推的“尊享贷”产品为例，诉讼案例显示，该产品最高授信额度达20万元，部分客户在获取“顶格”额度后迅速陷入逾期。这表明，客户经理上门展业与后续集中风控审核之间可能存在的衔接挑战。

值得注意的是，杭银消金的不良资产处置已呈常态化趋势，长期积累的资产风险正集中释放，面临较大风控压力。银登网显示，今年以来，杭银消金已披露6期不良转让招商项目，仅可查询到的5期就涉及未偿还债权36.66亿元，逾期时长在1.5年至3年不等。这些批量转让的不良资产涵盖线上线下多个业务板块，这意味着资产风险已渗透至其全业务链条。