近日，苏宁环球（000718）(000718)披露年报，2025年，公司实现营业总收入13.87亿元，同比下降34.59%；归母净利润1859.52万元，同比下降88.74%；扣非净利润806.41万元，同比下降94.49%；经营活动产生的现金流量净额为2.24亿元，同比下降57.16%；报告期内，苏宁环球（000718）基本每股收益为0.0061元，加权平均净资产收益率为0.20%。

今年一季度，公司营业收入为3.32亿元，同比下降15.4%；归母净利润为497万元，同比下降89.4%；扣非归母净利润为1116万元，同比下降76.0%；经营现金流净额为1252万元，同比增长117.2%。

苏宁环球（000718）的净利润已经连续下滑6年，从2019年的12.31亿元，逐年走低，2025年净利仅有1859.52万元。

资料显示，公司以房地产（881153）开发与销售为主业、医美为新增长极，双主业协同并进，秉持“稳健经营、稳中求进”战略，通过深化产业布局、优化业务结构、强化资源整合，稳步推进公司健康发展。

年报显示，截至报告期末，公司剩余可开发建筑面积146.95万平方米。苏宁环球（000718）提到，报告期内，公司核心在售产品荣锦瑞府项目已推售楼栋累计去化率超过70%；南京滨江雅园项目累计去化率已突破95%，预计2026年实现全面清盘。

事实上，苏宁环球（000718）的房地产（881153）业务，2025年遭遇断崖式下滑。该板块实现收入9.53亿元，同比锐减42.43%，占营业收入比重从78.02%降至68.67%；毛利率40.38%，较上年下滑9.26%。

再来看被寄予厚望的医美业务，报告期内，公司医美业务板块实现营业收入1.86亿元，同比增长3.96%；医美机构全年预收达1.86亿元，同比增长11.37%；全年新增客户超3.5万人，同比提升22%；总存量客户超60万人；总消费（883434）人次超7.7万，同比增长15.83%。

虽然医美业务呈现增长，但1.86亿元的营收规模相较于公司整体体量，尚难撑起“第二增长曲线”。该板块毛利率44.49%，较上年下滑1.38%，在医美行业整体高毛利背景下表现平平。