欧洲央行管理委员会委员、斯洛伐克央行行长彼得.卡齐米尔表示，欧洲央行极有可能需要在6月的政策会议上加息。卡齐米尔周一表示，虽然央行官员们并未预先承诺任何固定的路径，且需要更多数据来评估中东战争的影响，但“我们的立场依然坚定”。他在一篇专栏文章中写道：“在此基础上，6月收紧货币政策几乎不可避免。我们必须为欧元区普遍出现的物价持续上涨以及增长明显放缓做好准备，这(6月加息)正变得越来越可能。”

卡齐米尔表示，欧洲央行几乎无法直接抵消能源（850101）冲击导致通胀飙升的影响，石油和天然气（885430）价格上涨也“必然会蔓延到经济的其他领域”。他表示，欧洲央行正从“一个稳定的位置”应对当前挑战，“高通（QCOM）胀岁月的记忆仍然鲜活，但我们将通胀引导回目标水平的成功经验同样记忆犹新”。

欧洲央行在上周四宣布维持存款机制利率为2%不变，符合市场预期。欧洲央行未就未来决策提供指引，重申将根据每次会议获得的信息逐次作出决定。欧洲央行管理委员会在声明中表示：“通胀的上行风险和增长的下行风险已经加剧。管理委员会依然处于良好的位置，能够应对当前的不确定性。”

欧洲央行行长拉加德在利率决议公布后的新闻发布会上表示，尽管政策制定者已讨论加息选项，并将在6月会议重新评估是否收紧政策，当前欧元区经济状况不应被贴上滞胀标签，强调与上世纪70年代的情况“完全不同”。拉加德指出，本次决策是在信息仍不充分情况下作出的，但委员会不仅一致同意维持利率，也对可能加息进行了“深入而全面”的讨论。她表示，未来六周将是评估经济形势的重要窗口，以便在6月会议上基于更完整数据作出决定。

部分欧洲央行政策制定者对卡齐米尔的言论表示认同，但也有政策制定者持更加谨慎的立场。欧洲央行管委、立陶宛央行行长格迪米纳斯.西姆库斯周一表示：“显然，我们正在讨论6月可能加息的问题。但实际是否会做出决定，将取决于具体情况和数据。”他补充道，如果中东冲突得到解决，“那么这将是一个因素，让我们可以考虑做出其他决定”。

另一位欧洲央行管委、法国央行行长弗朗索瓦.维勒鲁瓦.德加洛表示，如果通胀扩散到石油价格上涨之外的范围，欧洲央行必须保持谨慎，同时也要准备好就利率采取行动。他同时表示，在任何货币政策收紧之前，都需要就核心通胀、工资以及企业和消费（883434）者对物价上涨的预期获得“足够数量”的数据。他还表示，欧洲央行应考虑需求疲软和经济增长放缓将缓解通胀压力的可能性。

当前，欧洲央行官员正在权衡是否需要提高借贷成本，以防止中东战事导致的能源（850101）价格飙升演变为更广泛的通胀压力。但与此同时，欧洲央行官员也需要权衡收紧货币政策对经济增长带来的负面影响。欧洲经济目前受到多方面不利因素影响，如美国加征关税、外部需求疲软等，能源（850101）价格上涨将对欧洲的制造业转型形成冲击，能源（850101）密集型产业将承受巨大压力。分析人士认为，如果能源（850101）危机持续较长时间，通胀可能会传导至多个行业，削弱欧洲经济增长的动能，从而使欧洲陷入增长停滞、通胀高企的滞胀局面。大多数经济学家和投资者预计欧洲央行将于下个月将加息25个基点。但市场则押注，欧洲央行年底前可能加息两次。

欧元区通胀跳升被视为暂时现象

与此同时，根据欧洲央行对专业预测者进行的季度调查，今年欧元区通胀率平均将跳升至2.7%，但明年就会回到接近欧洲央行2%目标的水平。受访者大幅上调了对2026年的通胀预期(从上轮调查的1.8%)，同时他们预计2027年和2028年物价涨幅分别为2.1%和2%。与此同时，他们预测的经济增长略低于此前。

另一项欧洲央行调查——企业电话调查——得出结论，中东战争导致的能源（850101）成本上涨的整体传导“可能比过去更加渐进”，但也警告称，如果战争不能尽快结束，情况可能会恶化。

企业电话调查表示，3月份的油价上涨正在迅速传导至大多数依赖石油的商品和服务的销售价格中，但调查也强调，与大公司相比，至少大型企业往往能比2022年更好地对冲能源（850101）价格波动，从而限制了影响。

然而，调查补充称，如果中东战争不能尽快结束，“这很可能会导致供应链中断，对价格造成显著的进一步上行压力，并抑制需求”。调查称，“这种性质的供应中断可能会产生类似新冠疫情期间的通胀压力”，同时强调存在若干缓和因素，例如全球需求疲软。根据欧洲央行的说法，“对大多数联系对象而言，主要的担忧是战争对消费（883434）者信心的影响，进而影响最终消费（883434）者需求”。

在工资增长方面，调查显示企业仍预计工资增长将放缓，从2025年的3.5%降至今年的2.9%和明年的2.8%。不过，欧洲央行表示，少数联系对象因战争小幅上调了对2027年的预期，而更多联系对象则认为后者存在上行风险。