高盛（GS）发布研报称，由于短期内缺乏绿地投资项目，预示锂长远供应弹性有限。因此，未来锂周期（883436）的走向将主要取决于需求强度。2026至2027年锂市场若要维持上升周期（883436），储能（885921）系统(ESS)及电动车均需录得大幅度增长。赣锋锂业（002460）(01772)目标价由35港元上调至60港元，评级“沽售”；天齐锂业（HK9696）(09696)目标价由26港元上调至48港元，评级“沽售”。

该行基本情境预期基准碳酸锂价格在今年上半年见顶，达每吨16.4万元人民币(约2.1万美元)，其后在今年下半年至2028年回落至每吨碳酸锂当量1.01万至1.6万美元。

需求方面，该行数据显示，今年上半年全球锂市场将维持紧张，但预计在今年下半年及2027年将出现20%至22%的供应过剩。基于月度电动车销售及储能（885921）系统电池交付数据，该行估计今年首三个月全球锂需求同比增长25%。

供应方面，该行估计行业在2026至2027年将新增100万吨碳酸锂当量的额外供应，相当于需求的近50%。大部分项目由中国生产商开发，逾60%将在今年下半年投产。津巴布韦供应的潜在中断可能导致2027年供应减少5%。