美国汽油价格自2022年7月以来首次突破每加仑4.50美元至关重要关口，凸显出北美地区的司机们因新一轮中东地缘政治冲突而不得不承受进一步压力，汽油价格延续上涨走势。

2月28日爆发的这一轮地缘政治冲突可谓严重扰乱了全球能源（850101）供给市场，占全球范围约20%至30%石油与天然气（885430）运输份额的霍尔木兹海峡的航运几乎完全停滞，导致供应紧张，并大幅推高了油价，使得第一季度国际油价基准——即布伦特原油期货价格大幅上涨50%。

根据美国汽车协会(American Automobile Association)的数据，周二，美国全国范围的普通无铅汽油平均零售价格升至每加仑4.54美元，目前距离2022年6月创下的5.01美元创纪录高点约50美分。从季节性角度看，价格已经处于一年中这一时期的历史最高点位。

美国总统唐纳德·特朗普曾多次承诺，伊朗战争结束后，加油站价格将会大幅下降;但汽油价格维持在历史高位附近的时间越长，共和党在今年11月中期选举前面临的政治风险就越大。燃料成本上升也给加利福尼亚州州长加文·纽森带来风险，外界普遍预计他将在2028年竞选总统。

在全美范围，加利福尼亚州的汽油价格最高，当地机动车燃料价格已突破每加仑6美元;美国中西部地区汽油价格也迅速上涨，一些关键州正逼近5美元关口。高企的加油站价格加重了北美司机群体的经济痛苦，推高通（QCOM）胀，并打击消费（883434）者信心。

在美国和伊朗宣布停止敌对交火与空袭行动后，平均价格曾在4月小幅回落，但从未跌破3月中旬首次突破的每加仑4美元水平。自伊朗战争开始以来，美国加油站价格已上涨超过1.50美元;在美国总统特朗普最新表示美伊谈判已经取得“重大进展”之后，市场将关注是否会出现任何推动地缘政治冲突结束的突破。

来自GasBuddy的石油业务分析主管Patrick De Haan表示，每加仑5美元的门槛往往是导致北美石油需求被显著破坏的“震撼与畏惧”时刻。他补充称，美国消费（162415）者支出仍然保持强劲，但是在油气层面的消费（883434）仍有可能因更高成本而大幅削减。

美国全国汽油库存处于2014年以来一年中这一时期的最低水平，华尔街金融巨头摩根士丹利（MS）预计进入夏季后汽油供应将进一步收紧，显示出有可能触及历史性季节低位。作为能源（850101）价格重要风向标基准的美国汽油期货价格在中东地缘政治冲突的大部分时间里徘徊在每加仑近3美元附近，但在4月最后一周飙升至2022年6月以来的最高水平。

最新公开报道显示，霍尔木兹海峡通行量仍接近“涓流”状态：4月29日前后24小时内仅约6艘船通过，远低于战前每日约125—140艘的常态水平;高盛（GS）也警告，全球石油库存正接近八年低位，尤其成品油缓冲正在快速变薄。换言之，市场已从第一阶段的“地缘风险溢价”进入第二阶段的“库存消耗交易”。

埃克森美孚（XOM）、雪佛龙（CVX）、康菲石油（COP）这三大全球能源（850101）巨头同步预警的真正含义，是全球油市正在失去三道防火墙：商业库存、战略储备和浮动库存。只要霍尔木兹继续低流量运行，库存每被多消耗一天，市场就更接近从“储备填坑”切换到“价格毁灭需求”的再平衡模式。