汇通财经APP讯——亚洲经济体正开始感受到波斯湾石油和天然气（885430）出口近乎瘫痪带来的首批严重影响，经济增长出现明显放缓，且未来几个月可能进一步恶化。部分国家已陷入滞胀状态，整体前景不容乐观。

亚洲石油进口总量的85%来自波斯湾国家，这种高度依赖使其在此次几乎无人预料到的供应冲击面前显得格外脆弱。如今冲击已成现实，亚洲正为自身的严重依赖付出代价。

石油进口大幅下降美油增量难以弥补缺口

Kpler数据显示，上个月亚洲石油进口量较2025年4月减少30%。虽然来自美国的进口正在大幅增加，但仍不足以填补中东石油供应冻结留下的巨大缺口。

根据Kpler数据，4月美国出口商向亚洲日均运送原油227万桶，5月预计将升至329万桶。然而，4月份中东对亚洲的石油日均发货量仅为1480万桶，较3月份的平均1863万桶大幅下降。换言之，中东进口量每日减少约400万桶，而美国进口量每日仅增加约100万桶。

亚洲也在增加从俄罗斯进口原油，美国再次延长相关制裁豁免，使这些采购成为可能。这显示华盛顿已充分意识到中东冲突对全球能源（850101）安全以及美国国内燃油价格的影响。

增长预期下调通胀压力上升

尽管如此，全球石油供应仍无法完全填补缺口，因此多家预测机构已开始下调增长预期。亚洲开发银行最近将亚太地区经济增长预测从此前的5.1%下调至4.7%，同时上调了通胀预期，预计今年区域平均通胀率将达到5.2%。

国际货币基金组织同样并不乐观。国际货币基金组织经济学家安德里亚.佩斯卡托里(Andrea Pescatori)上月表示：“亚洲2026年初曾以强劲态势开局，然而中东冲突及其引发的能源（850101）供应冲击正在推高通（QCOM）胀、削弱外部平衡，并收窄政策空间，这凸显了该地区对进口油气的严重依赖。”

各国脆弱程度不同应对措施效果有限

尽管亚洲整体高度依赖中东能源（850101）进口，但不同经济体受供应冲击的影响程度并不相同。较贫穷的亚洲国家率先面临选项耗尽的困境，由于财政资源有限，这些国家未能像富裕邻国那样建立足够的石油储备来应对危机。东南亚多个国家已开始实施能源（850101）紧缩措施，菲律宾更是宣布进入国家能源（850101）紧急状态。

亚洲大国目前拥有超过10亿桶的石油储备，且供应来源更为多元化，包括伊朗和俄罗斯，这与欧洲进口国形成鲜明对比。该国还迅速采取措施限制燃料出口，以优先保障国内供应。日本则拥有约4亿桶的庞大石油储备，位居全球前列，目前已开始释放储备以控制国内燃料价格。

其他亚洲国家也采取了各种应对措施，但这些措施大多难以长期维持。居家办公、燃料补贴以及战略石油储备释放都只是短期缓解手段。补贴政策还存在较大风险，会快速消耗政府财政储备，限制政府在其他领域进行干预的能力。

部分国家已开始实施燃料配给，而日本和澳大利亚等国则采取长期能源（850101）安全规划，通过能源（850101）领域合作协议寻求解决方案。然而，石油供应总体不足的紧迫问题依然存在。如果冲突持续数月，最终可能出现需求自然破坏的现象：随着价格高到令越来越多消费（883434）者难以承受，需求将自行萎缩。

经济前景承压复苏面临考验

从经济角度看，消费（883434）收缩意味着经济收缩。这一前景已促使高盛（GS）等机构下调对日本和东南亚部分经济体的增长预期。虽然高盛（GS）分析师指（399354）出，迄今为止中东冲突对亚洲的影响尚未达到最糟糕预期，但他们也提出疑问：“目前所展现的韧性，究竟有多少来自结构性因素，又有多少来自不可持续的缓冲库存消耗？”答案可能很快就会揭晓。

总体而言，中东冲突引发的能源（850101）危机已对亚洲经济构成实质性威胁。未来几个月，亚洲各国能否有效平衡能源（850101）安全、经济增长与通胀控制，将直接决定区域经济能否平稳渡过这一挑战。