海财经·证券导报记者 曾丽园
A股年报季落幕，27家海南上市公司均已交出2025年成绩单。
据海财经·证券导报记者统计，2025年，27家海南上市公司实现营业总收入1866.47亿元，归母净利润总额23.68亿元，扣非净利润总额-9.35亿元。
2025年，营业收入超过100亿元的海南上市公司有3家；有15家公司实现盈利，占比超过半数，其中12家公司实现归母净利润超1亿元，2家超10亿元；实现扣非净利润超1亿元的公司有9家。
海航控股（600221）业绩最为亮眼，其以684.71亿元营收、19.80亿元归母净利润成为2025年海南上市公司营收榜和净利润榜“双冠王”，扣非净利润也实现同比扭亏为盈。
金盘科技（688676）业绩创历史新高（883911），该公司自2021年上市以来，营业收入、归母净利润、扣非净利润均实现逐年增长，是海南上市公司中业绩最为稳定且持续向好的公司。
海南高速（000886）盈利能力最强，去年该公司的营业收入、归母净利润、扣非净利润三项主要业绩指标，在海南上市公司中同比增幅最高。
4家披星或戴帽公司：*ST椰岛（600238）、*ST双成（002693）、*ST华闻（000793）、ST葫芦娃（605199）业绩均达标，摆脱了财务类指标退市风险。ST洲际（600759）因审计机构对公司2025年度财务报告内部控制出具了否定意见的审计报告，年报披露后，公司被“ST”。
3家公司实现百亿营收
营业收入方面，2025年，海南上市公司中有3家公司实现营收超100亿元，分别是：海航控股（600221）684.71亿元、海南橡胶（601118）422.37亿元和中钨高新（000657）176.39亿元。
除上述3家公司外，11家公司实现营收超10亿元，分别是：京粮控股（000505）78.59亿元、钧达股份（002865）76.27亿元、金盘科技（688676）72.95亿元、中稀有色（600259）58.20亿元、海峡股份（002320）51.20亿元、海南机场（600515）44.20亿元、海南矿业（601969）44.16亿元、罗牛山（000735）33.77亿元、洲际油气21.05亿元、海马汽车（000572）18.49亿元、海南瑞泽（002596）11.66亿元。
营收增幅上，海南高速（000886）和*ST椰岛（600238）2025年实现营收同比增长超100%。
海南高速（000886）营收增长最大，同比增长182.35%。该公司于2024年回归交通主业，凭借大股东海南交通集团的重组整合优势，2025年公司交通业实现营收5.07亿元，同比增长224.55%，大幅增厚了公司营收。
*ST椰岛（600238）营收同比增长111.87%。该公司2025年实现营收3.71亿元，而第四季度单季营收达1.94亿元，同比增长1530.08%，占全年营收超50%。公司称，营收增长的原因是酒类销售收入大幅增长，去年公司酒类销售收入3.27亿元，同比增长156.83%。
超半数公司实现盈利
2025年，有15家海南上市公司实现盈利，其中，盈利超10亿元的公司有2家，分别是海航控股（600221）19.80亿元、中钨高新（000657）12.81亿元。
另有10家公司盈利超1亿元，分别是金盘科技（688676）6.60亿元、海南矿业（601969）4.31亿元、海德股份（000567）3.85亿元、海南机场（600515）2.19亿元、海峡股份（002320）1.73亿元、海南高速（000886）1.55亿元、罗牛山（000735）1.54亿元、ST洲际（600759）1.44亿元、中稀有色（600259）1.28亿元、神农种业（300189）1.07亿元。
海航控股（600221）是去年最赚钱的海南上市公司，其盈利受益于2025年民航市场的持续向好，海南自贸港封关运作的红利释放也助推了公司业绩。但需要注意的是，海航控股（600221）去年非经常性损益占归母净利润一半以上，达10.50亿元，其中非流动性资产处置损益为9.41亿元，成为净利润的最主要来源。
从扣非净利润看，2025年，有12家海南上市公司实现盈利，其中，盈利超10亿元的仅有中钨高新（000657）11.13亿元。
此外，有8家公司实现扣非净利润超1亿元，分别是海航控股（600221）9.30亿元、金盘科技（688676）6.10亿元、海南矿业（601969）4.00亿元、海德股份（000567）3.80亿元、罗牛山（000735）2.45亿元、中稀有色（600259）1.59亿元、海南高速（000886）1.53亿元、海峡股份（002320）1.47亿元。
中钨高新（000657）位居2025年海南上市公司扣非净利润榜榜首。公司净利润增长主要因去年钨业景气度攀升，钨价上涨，同时，衡阳远景钨业有限责任公司的注入，也进一步增厚了公司利润。
2025年亏损最严重的海南上市公司是钧达股份（002865），其归母净利润和扣非净利润均亏损超10亿元，分别为-14.16亿元、-16.40亿元。该公司也是海南上市公司中唯一亏损超10亿元的公司。
钧达股份（002865）的亏损与光伏行业整体困局有关。公司在年报中称，2025年光伏行业仍处于产能出清与产品价格下行周期（883436），产业链整体盈利面临压力，公司经营业绩亦阶段性承压。
6家公司实现扭亏为盈
在盈利能力方面，从归母净利润看，2025年，海南上市公司中，有4家公司实现同比增长；5家同比下降；6家同比扭亏为盈；5家同比减亏；5家同比增亏；2家同比由盈转亏。
去年，海航控股（600221）、中稀有色（600259）、*ST双成（002693）、神农种业（300189）4家公司的归母净利润和扣非净利润均实现同比扭亏为盈。
海航控股（600221）和中稀有色（600259）实现扭亏，主要得益于所处行业整体行情向好：民航市场回暖拉高了海航控股（600221）净利润；稀土（884215）产品价格上涨让中稀有色（600259）实现大幅扭亏。
神农种业（300189）的归母净利润与扣非净利润差距较大，归母净利润为1.07亿元，扣非净利润仅434.19万元，公司利润主要来源于非经常性损益。去年，该公司非经常性损益为1.03亿元，占归母净利润比重达95.28%，其中非流动性资产处置损益1.31亿元，系处置联营企业部分股权所致。
*ST双成（002693）业绩增长的最大“功臣”是一款药品——注射用紫杉醇。公司称，2025年业绩改善主要得益于公司研发的复杂制剂注射用紫杉醇（白蛋白结合型）获得美国FDA的上市许可批准，并实现上市销售。
去年，盈利能力最强的海南上市公司是海南高速（000886），该公司的归母净利润同比增长151.42%、扣非净利润同比增长934.70%，增幅最高。该公司的绝大部分净利润由参股公司海南联合资产管理有限公司贡献，形成了主业成就营收，股权投资支撑利润的经营模式。
京粮控股（000505）2025年亏损幅度最大，两项净利润均同比由盈转亏，归母净利润同比下降1118.30%，扣非净利润同比下降2615.79%。
海南上市公司“稳”了
从财务类退市指标看，4家“披星”或“戴帽”的海南上市公司：*ST椰岛（600238）、*ST双成（002693）、*ST华闻（000793）、ST葫芦娃（605199）均摆脱了财务类退市风险。
最新财务类强制退市指标为：最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元。
最“危险”的*ST椰岛（600238）靠2025年第四季度的大额营收，将全年营收拉高至3亿元上方，即使净利润仍然亏损，但3.71亿元的营收保住了公司的上市资格。
*ST双成（002693）2025年营收未达3亿元，为2.77亿元，但公司归母净利润和扣非净利润均为正值，成功保壳。
上述两家公司均已向交易所申请，撤销对公司股票交易实施退市风险警示。
*ST华闻（000793）被“披星戴帽”主要有三方面原因：其一，因财务造假导致信息披露违法违规，被海南证监局行政处罚；其二，公司最近三个会计年度（2023年至2025年）扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一个会计年度（2025年）审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性；其三，因法院依法裁定受理债权人对公司的重整申请。
因2024年度内部控制被出具否定意见的审计报告，ST葫芦娃（605199）股票于2025年4月30日起被实施其他风险警示。
2025年，*ST华闻（000793）实现营收3.56亿元、ST葫芦娃（605199）实现营收9.01亿元，财务指标均达标。
此外，ST洲际（600759）去年业绩良好，但因审计机构对公司2025年度财务报告内部控制出具了否定意见的审计报告，年报披露后被“戴帽”。
