“5·15全国投资者保护宣传日”来临之际，备受关注的“杰我睿”事件有了最新进展。
5月6日，深圳市公安局罗湖分局正式通报，已对深圳市杰我睿珠宝有限公司、深圳市龙冶金业有限公司张某腾等涉嫌经济犯罪人员采取刑事强制措施，并已全量调取涉案数据。警方已开通线上、电话、邮寄三种报案渠道，方便受损投资者登记维权。
“杰我睿”运作模式拆解
据了解，深圳市杰我睿珠宝有限公司成立于2014年，经营范围包括销售黄金制品、白银制品以及珠宝首饰回收修理服务等。
有报道称，“杰我睿”原为水贝地区黄金原料交易商，但近年来公司业务领域扩张，涵盖了贵金属（881169）零售，并向散户开放黄金预定价交易。
据西安交大客座教授景川介绍，黄金现货预定价本是深圳水贝黄金市场非常常见的交易方式，是实体企业规避金价波动的工具之一，本身需要真实贸易和实物交割做支撑。
经济学家、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示，如果投资人发起一笔“预定货交易”，那么平台就要在其他市场同时买入一笔黄金，这样才能在交付时有货可交。
中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，到了“杰我睿”手中，黄金预定价交易不仅被平台化、标准化、期货化，更被扩散到了零售市场。通过“低门槛、高收益、避险保值”的宣传，以及社交平台、线下推广中大肆引流，吸引了众多投资者入场。
据介绍，“杰我睿”通过低门槛（20元定金锁1克黄金）、高杠杆（40倍）、“锁价避险”宣传精准迎合投机心理。与此同时，通过社交媒体引流，利用“盈利截图”“托儿”等套路诱导散户，初期小额盈利提现成功增强信任，形成“低风险高收益”假象。
王红英直言，“杰我睿”的这套玩法早已不是黄金买卖，而是赤裸裸的非法期货交易。它具备标准化合约、杠杆交易、平仓对冲等典型期货特征，却没有金融牌照，不受正规清算体系监管，完全游离在法律红线边缘。
景川认为，“杰我睿”的交易模式更像是“做市商对赌”，通过“定金锁价+40倍高杠杆”模式，将黄金交易异化为“平台与客户的零和博弈”。用户仅需支付少量保证金即可锁定未来金价，平台作为唯一对手方承担无限风险，为典型的场外交易方式。
据了解，“杰我睿”根本没有在正规市场为客户对冲风险，也没有真实储备对应的实物黄金。平台亲自下场，和投资者直接对赌。金价一涨，投资者赚的钱就是平台亏的钱。2026年年初金价大幅上行，平台终于扛不住了，资金链直接断裂。
受访人士普遍认为，“杰我睿”的爆雷不是偶然，而是多重风险叠加的必然结果。“杰我睿”没有证券期货业务资质，却公然开展类期货交易。客户资金直接进入私人账户，没有第三方存管。平台全程“裸奔”对赌，不做任何风险对冲。后期只能靠新投资者的钱，兑付老投资者的收益，庞氏骗局特征一目了然。
景川表示，正规黄金期货市场有集中交易、每日结算、第三方存管、风险准备金等多重制度保障。而“杰我睿”这种私盘，规则和资金由平台说了算，投资者从头到尾没有任何保障。
2026年1月中旬，“杰我睿”大面积出现提现困难，平台甚至推出每日500元提现限额，大量投资者资金被困。随后，当地迅速组建专班介入处置。5月6日，警方发布情况通报，这起事件被正式定性为经济犯罪案件。
投资者应擦亮双眼，通过正规渠道参与黄金投资
很多人疑惑：这样明显违规的平台，为什么能运营这么久？
景川认为，“杰我睿”主要靠小程序开展业务，审批和监测比传统App宽松，正好卡在“证监会管期货、央行管支付、地方金融局管地方金融”的交叉空白区，形成了监管难以第一时间触及的“三不管”地带。
“未来，对此类交易的资质严控势在必行。”景川认为，无牌机构将不得开展类期货杠杆交易；强制实行资金第三方存管，严禁私人账户收款；参照上海黄金交易所7倍杠杆上限，严控40倍等高杠杆；平台应公开保证金、对冲头寸、资产负债率等核心数据，不能以“商业机密”为由拒绝审计。
王红英呼吁，市场监管、公安、金融监管等部门要形成联动，用大数据紧盯隐蔽性非法金融活动，不给非法金融交易留下生存空间。
在景川看来，“杰我睿”事件暴露了金融创新监管盲区，其爆雷是高杠杆对赌、资金挪用、监管缺失三重风险叠加的必然结果。后续监管势必会以“穿透式监管”为核心，强化资质、资金、交易全流程管控，同时加强投资者教育，引导理性投资。
“杰我睿”事件，正在深刻改变整个黄金投资市场。
大量投资者从非标场外平台撤出，重新回到黄金ETF（159934）、上海黄金交易所T+D、上期所黄金期货等正规渠道。
中国黄金（600916）协会最新数据显示，2026年一季度，国内黄金ETF（159934）增仓量为50.438吨，较2025年一季度增长114.88%。与此同时，上海期货交易所黄金期货期权累计成交量为3.38万吨（单边），同比上升22.08%；累计成交额为28.41万亿元，同比上升86.18%。
实物黄金方面，2026年一季度，我国黄金消费（883434）量303.292吨，同比增长4.41%。其中，金条及金币202.062吨，同比增长46.40%；黄金首饰84.620吨，同比下降37.10%。
曾经火爆的违规预定价、场外对赌，在深圳水贝黄金市场被集中清理，行业迎来一轮洗牌。
王红英认为，短期来看，部分不合规商户退出会带来市场阵痛。长期而言，黄金交易将回归实物贸易和风险管理的本源，这对保护投资者、稳定市场秩序、推动行业健康发展，都是重大利好。
