在各种利好政策及行业转暖预期的推动下，港股市场的内房股迎来大“翻身”。

连续上涨 港股内房股迎来大“翻身”

5月11日，内房股龙头华润置地（HK1109）股价收盘报38.40港元/股，总市值突破2700亿港元。5月12日，公司股价一度进一步上行，盘中最高价逼近40港元/股，创出近三年股价新高。数据显示，今年5月以来，华润置地（HK1109）股价已涨逾17%；从2025年5月1日到2026年5月12日，华润置地（HK1109）股价涨幅超过了50%；而若自2024年9月的低位算起，华润置地（HK1109）股价累计涨幅已超过100%。

华润置地（HK1109）的股价表现，是港股内房股股价集体回暖的一个缩影。

以反映港股通内地房地产（881153）上市公司整体表现的国证港股通内地房地产（881153）指数为例，该指数今天盘中触及年内新高；今年5月以来，该指数已累计上涨约13%，跑赢同期恒生指数逾10个百分点；今年4月以来，该指数开启新一波涨势，其间国证港股通内地房地产（881153）指数的累计涨幅达24%。

从具体内房股股价表现来看，此前长期被市场冷落的不少内房股迎来股价表现的“春天”，部分股票阶段涨势惊人。数据显示，包括中国金茂（HK0817）、建发国际集团（HK1908）、保利置业集团（HK0119）、中国海外发展（HK0688）、恒大物业（HK6666）、华润置地（HK1109）、贝壳-W（HK2423）、中国海外宏洋集团（HK0081）在内的多只内房股今年4月以来累计涨幅均超过30%，其他绝大多数内房股亦不同程度上涨。

在股价走强背后，不少内房股已获得南向资金的加仓。

据记者统计，在上述26只国证港股通内地房地产（881153）指数成份股中，今年4月以来，有18只股票背后的港股通持股量出现增长，占比约七成。这里面，有10只股票港股通持股量增长超过1000万股。

近期，多家国际外资投行密集发布研报，给予包括华润置地（HK1109）在内的一些内房股正向投资评级。例如，摩根士丹利（MS）发布研报称，上调华润置地（HK1109）2026年至2028年核心盈利预测。

美银证券的研报认为，房地产（881153）市场仍处于复苏初期阶段，一线城市市场也出现更多回稳迹象。该行将优质开发商的目标价平均上调13%，其首选股包括华润置地（HK1109）、中国海外发展（HK0688）及建发国际集团（HK1908）。摩根大通（JPM）发布研究报告称，看好内房股前景，预计在基本面改善推动下，内房股股价仍有约20%上升空间。

政策提振信心

在业内人士看来，此前较长时间整体不受港股市场“待见”的内房股，2026年以来表现可圈可点，背后离不开楼市政策的优化以及市场上出现的一些回暖信号。

根据中指初步统计，4月重点100城新建商品住宅成交面积同比基本持平。20城二手房成交量同比年内首次“转增”，成交约15.6万套，同比增长13.4%。一线城市中，4月北京二手住宅成交1.8万套，创近5年的4月单月新高；上海二手商品房成交2.9万套，成交规模同处历史同期高位，市场保持较高活跃度。

在五一假期期间，多地楼市迎来“小高潮”。整体来看，重点26城新建商品住宅网签面积51.8万平方米，同比增长12.5%。

中指研究院高级分析师孟新增表示，进入2026年，政策层面释放出清晰的“稳预期”信号，已有多项具体措施落地。整体来看，房地产（881153）政策已进入以“稳定预期、缩短调整时间”为目标的新阶段。

不过，当前的回暖究竟是阶段性修复还是趋势反转，各方研判仍存分歧。上海易居研究院副院长严跃进表示，短期政策红利已有效撬动看房量与成交预期，市场情绪迎来阶段性修复，但中长期企稳的基石仍在于居民收入预期的实质改善和二手房置换链条的顺畅运转。

中指研究院建议，房企仍需以保障经营安全与提升核心竞争力为核心主线，一方面加速“瘦身健体”，加速风险释放；另一方面择优深耕住宅开发（884202）、物业服务、代建、长租公寓、商业运营等高现金流业务。开发业务坚持“拿好地、建好房”，服务业务聚焦“优项目、强服务”，全方位提升产品力与服务力，稳步推动行业向新发展模式深度转型。当然，部分上市房企面临经营困境、难以依靠现有业务走出泥潭，可积极调整发展战略，推动业务轻型化转型。