5月15日晚间，零跑汽车（HK9863）披露2026年第一季度未经审计财务业绩。在新能源汽车（885431）行业竞争持续加剧、价格体系仍处调整期的背景下，零跑汽车（HK9863）一季度交出了一份具有观察价值的成绩单。
报告期内，零跑汽车（HK9863）实现收入108.2亿元，同比增长8.0%；销量为11.02万辆，同比增长25.8%。其中，海外销（885840）量达4.09万辆，占一季度总销量的37.1%，创历史新高（883911）。截至今年3月末，公司现金及现金等价物、受限制现金、以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产及银行定期存款余额为306.3亿元，仍保持较充裕的资金储备。
黄河科技学院客座教授张翔对《证券日报》记者表示，从一季报看，零跑汽车（HK9863）当前的核心看点不只在于短期财务波动，更在于销量规模、产品矩阵、智能化技术、渠道体系和全球化布局的同步推进。
月度销量创新高
今年一季度，零跑汽车（HK9863）销量达到11.02万辆，同比增长25.8%。4月份销量进一步攀升至7.14万辆，同比增长73.9%，刷新新势力品牌月度销量纪录。
零跑汽车（HK9863）的销量增长并非依赖单一车型拉动，而是ABCD全系车型协同发力的结果。3月26日上市的零跑A10，上市48小时订单破万，刷新零跑汽车（HK9863）全系车型订单破万的最短用时纪录，首月大定突破4万辆。该车型定位智能精品长续航SUV，首次将激光雷达与车位到车位领航辅助带入10万元以内市场。
在主流家庭市场之外，零跑汽车（HK9863）也开始向更高价格带发起冲击。4月16日，零跑D19正式上市，上市15天大定突破15000辆。作为旗舰D平台首款车型，零跑D19的上市不只是补齐高端SUV产品线，更是检验零跑汽车（HK9863）能否从大众市场向上突破的重要一步。
与此同时，零跑D99计划于6月份开启预售、7月份上市交付，Lafa5Ultra也已在北京车展上市。由A10覆盖主流年轻家庭，由C系列稳住基础盘，由B平台扩大增量，由D平台承担品牌向上，零跑汽车（HK9863）的产品矩阵正在变得更加清晰。对一家新势力车企而言，产品越丰富，越考验体系能力；但一旦体系跑通，也更容易形成规模效应和抗周期（883436）能力。
技术层面，零跑汽车（HK9863）继续强化全域自研标签。LEAP4.0中央域控架构首次搭载在D19上，依托双8797芯片与超大内存，实现座舱与智驾系统协同。2026年，C系列和B系列年款车型也将全面搭载城市领航辅助功能。换言之，零跑汽车（HK9863）正在尝试把高阶辅助驾驶从高端车型配置，变成主流车型的普及能力。
拓宽销售渠道
如果说产品矩阵决定了零跑汽车（HK9863）在国内市场的宽度，那么全球化则决定了其下一阶段的增长空间。
一季度，零跑汽车（HK9863）海外销（885840）量达到4.09万辆，占总销量比重超过三成。其中，在16个欧洲国家实现上牌量2.33万辆，同比增长726.5%；在欧盟12个国家内，零跑汽车（HK9863）纯电车型销量约1.7万辆，位居中国纯电品牌首位。意大利市场一季度累计上牌11637辆，稳居纯电市场销量榜首；德国市场3月份销量达1258辆，同样获得中国纯电品牌销量第一。
这组数据的背后，是零跑汽车（HK9863）与Stellantis（STLA）合作形成的“反向合资、轻资产出海”模式正在释放效果。截至3月末，零跑国际(零跑汽车（HK9863）与Stellantis（STLA）合资成立的国际化公司)已在超40个国际市场建立了约1000家兼具销售与售后服务功能的网点，其中欧洲超过850家。相比传统车企重资产“出海”路径，零跑汽车（HK9863）借助成熟跨国车企的渠道和服务网络，可以更快打开海外市场，也有助于降低早期试错成本。
国内渠道同样在持续拓宽。截至3月31日，零跑汽车（HK9863）销售服务网络已覆盖297个城市，累计布局993家销售门店及542家服务门店，并新增县级市场二级网络渠道拓展，累计备案二级网络613个。随着新能源汽车（885431）消费（883434）从一二线城市向更广阔市场扩散，渠道下沉能力将直接影响车企销量增长的稳定性。
值得注意的是，一季度零跑汽车（HK9863）在新能源（850101）乘用车（884099）市场的市占率提升至4.22%，在新势力品牌中排名第一。公司通过准直营管理、门店分层分级运营、潜客运营和试驾转化提升，核心零售指标得到改善。这意味着零跑汽车（HK9863）已经不只是依靠“性价比”打开市场，而是在逐步补齐品牌、渠道、服务和运营能力。
金董汇企业管理发展(北京)有限公司首席经济学家邢星对《证券日报》记者表示，充裕现金储备为研发投入和全球化扩张提供了底气，A、B、C、D平台和Lafa5共同构成更完整的产品矩阵，海外市场高增长打开了第二增长曲线。经历十年积累后，零跑汽车（HK9863）正在从“跑得快”的新势力车企，转向一家更强调体系能力、全球能力和长期经营能力的车企。
