5月18日，2026清华五道口全球金融论坛在四川成都开幕。在“全球资本市场发展趋势主题论坛”上，与会嘉宾聚焦全球资本市场的发展趋势，围绕经济变局中的风险与机遇，资产配置的新逻辑以及如何完善全球金融治理等重要议题展开了深入探讨。

中国资产具备独特优势

当前，世界格局正在经历深刻调整，地缘政治冲突加剧，全球贸易碎片化趋势上升，主要经济体货币政策持续分化，全球经济面临更大的不确定性，与此同时，以人工智能（885728）为代表的新一代科技革命快速发展，正在重塑全球的生产方式、产业结构以及资本市场的运作逻辑。

全球跨境资本流动是观察资本市场趋势的重要窗口，也是投资者配置决策的核心依据。在本次主题论坛上，清华大学五道口金融学院副院长张晓燕聚焦“全球资产配置”，通过数据解读全球资本流动规律。

张晓燕表示，2025年全球跨境资本总规模超147万亿美元，呈现持续上升与多元化配置趋势，资本流入前三名分别为美国、英国、中国。全球资本配置的核心逻辑是“获取收益、防范风险”，2026年全球投资者预期涨幅最高的行业为科技AI、能源（850101）、医疗健康，而全球政治风险、货币政策风险、金融市场不确定性是主要担忧因素。在此背景下，中国资产具备独特优势：拥有较多非常有潜力的成长行业，比如数字技术与软件、先进制造（883433）与自动化、清洁能源（850101）与绿色技术，成长空间较好，同时又因为与欧美市场相关系数低，具备良好的风险分散功能。

“新格局下全球资产配置必须要考虑到中国。”张晓燕表示，全球投资者应把握中国高水平对外开放带来的政策红利。

产业与资本深度融合带来投资机会

在全球市场双向开放进程中，中国企业“出海（885840）”与跨国企业入华并行，产业与资本深度融合催生大量结构性机会，成为全球资本市场的重要增长点。

摩根士丹利（MS）证券(中国)有限公司董事长张欣结合实践案例，分析了中国企业出海（885840）的挑战与双向融通的结构性变化。张欣认为，中国企业“出海（885840）”不仅是融资，更要向全球投资者传递企业价值，寻找志同道合的战略股东与产业合作伙伴，如宁德时代（HK3750）吸引全球科技投资者、德国大众投资小鹏汽车等案例，体现了产业与资本的深度融合。此外，跨国企业正加速融入中国市场，中国企业也通过对外授权、本地合作等方式拓展国际市场，双向融通呈现多元化趋势，同时需做好汇率、地缘政治等风险规避。

张欣还分析了全球资本市场的“两面性”：宏观层面，地缘政治、能源（850101）问题、通胀等因素加剧不确定性；微观层面，行业调整与韧性孕育大量投资机会。他重点关注AI基础设施、能源（850101）转型、供应链重塑等领域，认为AI已从“泡沫争论”进入“实效落地”阶段，中国在大模型推理方面具备成本优势，有望推动宏观经济增长；能源（850101）安全战略带动储能（885921）、输电等领域机会；亚洲及中国正进入投资与制造业拉动的超级周期（883436），中国供应链韧性将持续释放竞争力。

“A股在融资和投资这两个方面的平衡做得越来越好。在AI技术革命、国际货币秩序重构这两股力量之后，我认为A股有望开启一个慢牛的行情。”中金公司（HK3908）资深董事总经理缪延亮说。